维生素A、维生素E价格大幅上涨，国内龙头企业将受益

事件：中东地缘冲突爆发导致原油、天然气价格和化工品价格大幅上涨，欧洲天然气供应受冲击，维生素A、维生素E等产品价格显著上涨。

核心观点：

• 维生素A和维生素E是脂溶性维生素，分别具有促进动物生长繁殖、维持骨骼和视力等功能，以及强效抗氧化作用，人体无法自行合成，需从食物或补充剂获取。
• 维生素A和维生素E的生产依赖柠檬醛和多种化工原料，受中东冲突影响，布伦特油价和欧洲TTF气价大幅上涨。
• 截至2026年3月13日，维生素A价格从59元/公斤上涨至80元/公斤（涨幅35%），维生素E价格从57元/公斤上涨至79元/公斤（涨幅38%）。
• 欧洲维生素A、维生素E产能占比约40%，若油气供应紧张将影响生产，国内龙头企业将受益。
• 全球维生素A主要生产商约7家，巴斯夫、新和成、安迪苏、浙江医药为重要生产商；维生素E供应呈寡头垄断，欧洲产能占比约40%，新和成、帝斯曼、浙江医药和巴斯夫为全球前四大生产商。

投资建议：

• 建议关注维生素A、维生素E龙头企业。

风险提示：

• 原材料价格剧烈波动；需求下滑；项目进展不及预期等。