全球人形机器人产业周报（二）：GTC催化，量产预期仍是核心锚点

人形机器人产业周报（二）

投资要点

• 人形机器人指数表现：本周（2026/03/09–2026/03/13）人形机器人指数（886069.TI）下跌1.37%，板块整体维持震荡格局。估值层面，指数PE环比下降0.33%，当前估值处于近三个月23.81%分位。本周涨幅前三公司为博众精工（+38.28%）、双一科技（+26.27%）、宇环数控（+23.63%）；跌幅前三公司为华培动力（-23.42%）、恒锋工具（-17.09%）、泰嘉股份（-16.33%）。

• 中国市场动态：

  • 上市进程加速：埃斯顿（A+H上市）、兆威机电（A+H平台）、长盈精密（筹划H股上市）、拓普集团（拟赴港上市）等多家人形机器人公司加速赴港上市，强化产业链话语权。
  • 产业生态活动：2026北京亦庄半程马拉松暨人形机器人半程马拉松完成首场测试，新增自主导航赛队，展示机器人环境感知与自主决策能力。

• 全球市场动态：

  • 技术迭代：头部厂商围绕模型能力与灵巧操作持续迭代，NVIDIA“三台计算机”架构（训练、仿真与部署）成为重要技术路径，推动机器人感知、学习与决策能力提升。
  • 产品演示：FigureAI发布视频展示Figure03在Helix02模型驱动下完成客厅整理任务，体现环境理解、任务规划与连续操作能力提升。

• 后续潜在催化：

  • NVIDIA GTC2026：关注工业级具身智能落地、机器人基础模型及仿真训练体系等方向的技术进展与合作动态，相关平台（如NVIDIA Isaac Sim）的应用进展可能成为市场关注焦点。
  • 整机厂商进展：FigureAI复杂任务执行能力提升，Optimus新一代灵巧手能力增强。若Optimus新版本发布、量产节奏明确，或Figure等厂商商业化落地取得进展，将强化市场预期。

投资建议

• 推荐：汇川技术（300124）、三花智控（002050）。
• 建议关注：恒立液压（601100）。
• 配置方向：
  • 核心零部件环节（减速器、丝杠、电机、传感器、灵巧手及控制系统），随整机厂放量实现配套价值提升。
  • 平台型整机厂商，随着产业化推进，其系统集成与生态主导能力逐步体现。

风险提示

• 人形机器人量产节奏不及预期风险。
• 应用场景拓展不及预期风险。
• 供应链稳定与技术迭代挑战。