医疗科技跟踪报告系列：手术机器人：国内海外双轮驱动，手术机器人全球商业化加速
医疗科技跟踪报告系列：手术机器人 医疗器械《全球首款侵入式脑机医疗器械国内获批上市，商业化进程加速》2026.03.15医疗器械《高基数影响国内设备招采部分回落，高端医疗器械出海进程加速》2026.03.11医疗器械《医疗设备招采规模高基数影响部分回落，关注手术机器人市场机遇》2026.02.09医疗器械《医疗器械26年来催化频出，关注器械出海、脑机接口、AI医疗的投资机遇》2026.01.15医疗器械《25年设备更新政策如期落地，医疗设备全年招采规模同比快速增长》2026.01.12 本报告导读： 手术机器人具备显著临床获益，全球渗透率有望持续提升，国产厂商产品性能比肩达芬奇，制造业优势带来更高性价比，有望凭借差异化优势抢占份额。 投资要点： 精锋医疗“三合一”平台获NMPA批准，商业化进程再加速。3月12日，由精锋医疗完全自主研发的全球首个也是目前唯一一个“多孔+单孔+远程”一体化手术机器人平台，正式获得NMPA上市批准。自2025年10月精锋医疗研发的全球首个“单多孔一体化”手术机器人平台获得欧盟CE认证后，此次NMPA的上市批准将全面加速商业化。通过将多孔腔镜手术机器人、单孔腔镜手术机器人及远程手术系统深度融合于同一平台，实现了“一套控制系统，同时适配多种术式，无缝切换本地与远程”的全球首创设计，大幅降低高端设备的采购与运维成本，实现了临床与运营效益的协同跃升。依托精锋手术机器人+精锋云远程手术系统，医生可在本地 操作与跨地域远程手术模式间无缝切换。同时，多孔机器人与单孔产品通用医生主控台，便于医生快速掌握单孔操作，大幅缩短学习曲线。微创机器人图迈全球商业化订单突破200台，海外销售强劲增长。 2月11日，微创机器人旗下图迈腔镜手术机器人全球商业化订单突破200台，覆盖近50个国家和地区，已完成商业化装机量近130台。从2025年10月全球订单首次“破百”，到2026年2月突破200台，图迈机器人在短短数月内实现订单规模翻倍，继续保持指数级增长态势。在已覆盖的近50个国家和地区中，订单数超5台的达12个，新兴市场代表印度、巴西、阿根廷增长强劲，其中印度累计订单已达14台，巴西超过10台；发达国家市场持续突破，西班牙、澳大利亚成为快速增长点。图迈全球累计手术量继续保持领先，三级、四级手术占比超过96%；远程手术近800例，覆盖20多个国家，实施成功率继续保持100% 手术机器人服务价格项目立项指南发布，渗透率加速提升。2026年1月20日，国家医保局正式发布《手术与治疗辅助操作类医疗服务价格项目立项指南（试行）》。其核心影响在于，一方面，针对手术机器人等临床应用设立全国统一价格立项，将进一步推动机器人手术技术普及和规模化应用，是创新医疗装备产品商业化进程中的关键之举。另一方面，指南遵循“以服务产出立项”的总体原则，聚焦机器人在手术中的实际参与程度和对精准手术的临床价值贡献，这将引导并激励企业研发能更深度参与核心手术步骤、提升临床效果的高价值技术，也将引导手术机器人行业走向以真实临床价值驱动的高质量、规范化发展新阶段。此外，《指南》统一新设“远程手术辅助操作”价格项目，为手术机器人强化远程手术技术和应用水平，助力优质医疗资源下沉提供了制度基础。风险提示。研发不及预期风险，商业化不及预期风险等。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所 地址上海市黄浦区中山南路888号
