保险行业2026年信用风险展望：增长换挡，信用重塑：保险业步入风险定价新周期

2025年，保险行业呈现“总量增长、增速换挡、动能切换”特征，原保费收入突破6.1万亿元，但人身险与财产险增速均放缓。行业供给能力方面，人身险以寿险为核心增长引擎，分红型保险潜力增强；财险车险增速放缓，健康险等非车险业务引领结构优化。保险资金运用延续“固收为主、权益增强”格局，债券投资占比提升，权益类资产配置力度加大，非标资产配置压降。需求匹配能力方面，居民财富管理及健康保障需求持续攀升，产业升级催生新兴保险需求。偿付能力总体充足，但面临资本补充压力。产业链地位方面，行业总资产和净资产规模增长，盈利能力提升，但头部集中效应显著。创新能力方面，监管政策引导产品回归保障，鼓励精准创新，聚焦金融“五篇大文章”。信用评级情况显示，发债主体中高信用等级占比高，但首次出现保险公司债券违约事件。展望2026年，行业将进入高质量发展深化期，业务规模增长且结构持续优化，分红型保险成为人身险市场新增长极，健康险等非车险业务引领财产险结构升级。资产配置方面，债券投资仍将发挥“压舱石”作用，权益类资产配置需求持续提升，资产负债联动管理与风险收益平衡能力成为核心竞争力。资本补充需求依然旺盛，永续债发行规模有望进一步扩容。信用质量方面，行业整体保持稳定，但部分中小险企将面临更严格的业务限制，行业信用质量分化或将加剧。