2026年银行业信用风险展望：固本拓新，稳中求进，银行业信用质量保持稳定

金融部|甄锐董秋含张晗菡王小钰宋懿帝 2026年1月8日 摘要：2025年，在我国积极培育新质生产力和经济新动能，防范化解重大风险等背景下，银行业进入提质转型阶段，资产负债规模保持增长，信贷结构调整优化，主要经营指标整体稳定在合理区间。预计2026年，适度宽松的货币政策和积极的财政政策将形成合力，协同行业政策共同推动银行业保持稳定运行和合理增长，信贷投放进一步转向“提质”优先，聚焦金融“五篇大文章”等重点领域，资产质量随重点领域风险化解的深入而趋于稳定，流动性整体保持充裕，资本水平保持稳定，净息差有望低位企稳，但区域与机构在主要经营指标方面的分化趋势仍将延续，仍需关注区域性银行在资产质量、盈利能力和资本补充等方面面临的压力。商业银行信用质量将整体保持稳定，但仍需密切关注弱资质区域中小银行信用质量。 一、行业供给能力分析 1.1负债规模分析 2025年，货币供应量及银行业总负债增速整体上升，M1-M2剪刀差整体收窄，资金活化程度提升。2025年1～11月，在适度宽松的货币政策和更加积极的财政政策协同作用下，货币供应量稳步增长。截至2025年11月末，M1和M2分别为112.89万亿元和336.99万亿元，同比增速分别为4.90%和8.00%，2025年以来，M1增速整体有所抬升，并于2025年三季度末达到峰值，虽然仍低于M2同比增速，但M1-M2剪刀差整体明显收窄，反映出资金活化程度的提升，企业生产投资与居民消费意愿呈回暖态势。截至2025年三季度末，银行业金融机构总负债为435.95万亿元，同比增长8.01%，增速较上季度末继续上升。 数据来源：Wind，大公国际整理 预计2026年，M1、M2增速将有所分化，银行业总负债规模平稳增长。受2025年高基数效应影响，叠加流动性投放结构优化，2026年M2增速预计将有所放缓，全年增速区间或在7.0%～8.0%，而随着经济复苏动能逐步增强，企业生产经营活跃度提升，M1增速有望延续回升态势。预计银行业总负债增速与货币派生节奏匹配，保持平稳增长。 1.2负债结构分析 2025年，银行业总负债稳定集中于国有大行，较高居民储蓄意愿推动存款余额平稳增长，在财政政策积极发力下，存款由财政流向企业。分机构类型来看，银行业负债结构保持稳定，国有大型商业银行凭借广泛的经营网络、多元化的业务布局与较强的品牌影响力，持续占据主导地位。2025年三季度末，大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、农村金融机构和其他类金融机构总负债占银行业金融机构总负债的比例分别为44.1%、16.0%、13.9%、13.0%和12.9%。 数据来源：Wind，大公国际整理 截至2025年11月末，金融机构各项存款余额326.96万亿元，同比增长7.7%；从存款结构来看，居民储蓄意愿仍较高，储蓄存款余额平稳增长，占比稳定在50%左右；2025年下半年，随着财政政策积极发力，财政资金拨付推动财政存款向企业存款转化，财政存款增速有所回落，企业存款增速有所抬升。 数据来源：Wind，大公国际整理 预计2026年，较强的居民储蓄意愿将支撑储蓄存款余额保持增长，但增速受存款利率下行影响或将放缓，企业存款余额或将随财政发力和经济回升节奏波动上升。预计国有大行仍将凭借稳固优势在存款市场中占据最主要份额。预计居民仍将保持较高的储蓄意愿，推动储蓄存款余额增长，但在存款利率持续下行背景下，中高净值人群资金或向理财、ETF等资产迁移；财政支出前置与专项债发力将带动资金流向企业，叠加经济回升改善企业营收，推动企业存款阶段性多增。 二、行业需求匹配能力分析 2.1资产规模及结构分析 2025年，社会融资规模增量数据反映实体经济有效需求仍偏弱，财政扩张稳增长作用增强。2025年1～11月，社会融资规模增量累计为33.39万亿元，同比多增3.99万亿元，结构上，对实体经济发放的人民币贷款增加14.93万亿元，同比少增1.28万亿元，增量占比降至44.7%，实体经济有效需求仍偏弱，政府债券净融资同比多3.61万亿元，企业债券净融资同比多0.31万亿元，合计增量占比升至46.1%，以债补贷特征较为明显，财政扩张稳增长作用增强。 数据来源：Wind，大公国际整理 银行业总资产保持增长，分布持续稳定。2025年三季度末，银行业资产总额474.3万亿元，同比增长7.9%。分类型看，大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、农村金融机构和其他类金融机构同比分别增长10.0%、4.7%、10.6%、6.2%和4.5%，占银行业总资产比例分别为43.9%、16.1%、13.8%、12.9%和13.4%，结构稳定。 数据来源：Wind，大公国际整理 信贷总量受企业信贷需求带动保持增长，加力支持金融“五篇大文章”。截至2025年11月末，本外币贷款余额274.84万亿元，同比增长6.3%。从增量来看，企业信贷需求增长带动信贷投放整体增长，居民消费信贷需求增长相对乏力。2025年1～11月，我国企（事）业单位贷款增加14.4万亿元1，其中，短期贷款增加4.44万亿元，中长期贷款增加8.49万亿元；住户贷款增加5,333万亿元，其中，短期贷款减少7,328亿元，反映居民消费意愿偏弱、信贷需 求不足，中长期贷款增加1.27万亿元。从投向来看，金融“五篇大文章”支持力度持续加大。截至2025年三季度末，科技贷款、绿色贷款、普惠贷款、养老产业贷款、数字经济产业贷款分别同比增长11.8%、22.9%、11.2%、58.2%、12.9%，均高于全部贷款增速2。 数据来源：Wind，大公国际整理 预计2026年，银行业总资产及信贷规模将保持增长，但增速或将趋缓，信贷投放重心由“增量”向“提质”转变，进一步聚焦“五篇大文章”。在适度宽松的货币政策环境下下，2026年银行业总资产规模及信贷规模将保持增长，各类型商业银行资产比重保持稳定，但受有效信贷需求不旺、直接融资工具替代加速、盈利及资本约束等多重因素影响，银行业总量增速或将趋缓；信贷投放思路由“增量”向“提质”转变，信贷资源将进一步向科技、绿色、普惠、养老、数字经济等“五篇大文章”重点领域倾斜，相关贷款增速有望继续高于整体贷款水平。 2.2资产质量分析 2025年，商业银行继续加大不良资产处置力度，资产质量总体稳定，风险抵补能力较为充足。2025年，商业银行继续通过贷款核销等方式加大不良贷款处置力度，2025年1～11月，商业银行核销贷款累计规模为11,872亿元，同比增长11.41%，主要是受前期经济不确定性影响，企业经营压力加大，银行对部分贷款采取展期、置换等方式缓释信用风险，导致商业银行信贷资产风险暴露和处置在经济修复阶段表现出一定滞后特征。随着不良贷款持续核销处置，商业银行关注类贷款占比和和不良贷款率基本稳定，截至2025年三季度末，商业银行关注类贷款占比2.20%，较上年末下降0.02个百分点，不良贷款率1.52%，较上年末上升0.02个百分点。同时，商业银行持续计提拨备，风险抵补能力较为充足，截至2025年三季度末，商业银行贷款损失准备余额7.3万亿元，较上年末增加3,716亿元；拨备覆盖率为207.15%，较上年末下降4.04个百分点。 数据来源：Wind，大公国际整理 商业银行资产质量延续不同类型与区域的分化特征。国有大型商业银行和股份制商业银行保持稳健经营态势，不良贷款率低于行业平均水平，对银行业整体信用质量稳定形成支撑；受展业区域、合作机构等监管趋严影响，民营银行业务竞争加剧，客户结构相对下沉，在经济恢复周期，资产质量面临下行压力；受区域集中度高、客户资质偏弱等因素影响，城市商业银行不良贷款率仍高于行业平均水平，农村商业银行不良贷款率处于行业内较高水平，风险管控压力依然较大。 数据来源：Wind，大公国际整理 中小银行改革化险加速推进，政府支持助力增强经济发展较弱地区金融稳定性。经济发展较弱的区域商业银行信用风险需持续关注，截至2025年9月末，河北、广东、贵州、海南、甘肃、吉林、黑龙江等区域商业银行不良贷款率高于行业平均水平。但另一方面，政府支持助力经济发展较弱地区金融稳定性，短期内高风险银行信用风险可控，2025年以来，为防范化解区域性金融风险，中小银行改革化险进程显著提速，在地方政府支持下，多家机构通过合并重 组、市场化退出等方式优化整合，如部分省份由省内多家法人机构新设合并组建省级法人农商行，或在省联社基础上组建农村商业联合银行承接原省联社的业务、资产及债权债务；在此过程中，当地政府通过发行和调整地方政府专项债券资金、引入省属国企注资入股等方式支持新法人主体夯实资本。 数据来源：Wind，大公国际整理 预计2026年，房地产和地方政府债务领域风险化解成效逐步显现，有利于商业银行整体资产质量保持稳定，但仍需关注个别区域和业务信用风险可能对资产质量形成的扰动。商业银行将持续深化存量风险处置，通过加大拨备计提力度与完善风控体系等方式强化风险抵御能力。同时，随着经济基础进一步夯实，地方化债成效显现，房地产市场平稳运行长效机制逐步落地，商业银行与重点领域相关的信用风险将进一步得到缓释，有利于整体资产质量保持稳定。但考虑到在经济持续回升进程中，弱资质区域和零售业务等领域仍承压较大，相关信用风险可能对资产质量形成的扰动仍需关注。 2.3流动性分析 2025年，商业银行流动性水平处于合理区间内；预计2026年，适度宽松的货币政策将继续为商业银行流动性提供支撑，商业银行整体流动性将保持充裕。2025年以来，在适度宽松的货币政策环境下，商业银行加强自身资产负债管理，流动性水平处于合理区间内。截至2025年三季度末，商业银行流动性覆盖率为149.73%，较上年末下降5.00个百分点；净稳定资金比例为127.67%，较上年末下降0.35个百分点；流动性比例为80.10%，较上年末上升3.36个百分点。分类型来看，大型商业银行和股份制商业银行融资渠道丰富，同业交易对手多元，资金来源稳定，且较为成熟的流动性风险管控体系使其具备充分利用资金开展业务并维持监管基本要求下合理流动性比例的能力；城市商业银行和农村商业银行融资便利性相对较低，且受监 管要求限制，大多资金业务较为单一，流动性比例处于较高水平；受缺乏物理网点、互联网存款规定限制等因素影响，民营银行吸储受限，对同业融资和股东拆借等资金依赖程度较高，流动性比例低于同期银行业平均水平。预计2026年，适度宽松的货币政策将继续为商业银行流动性提供支撑，商业银行整体流动性将保持充裕。 数据来源：Wind，大公国际整理 2.4资本充足性分析 2025年，商业银行资本充足水平整体略有下降，不同类型银行资本充足水平仍保持分化特征；预计2026年资本结构仍保持稳定，但随着业务规模扩张，区域性银行资本补充需求仍较为迫切。2025年以来，商业银行资本充足水平整体略有下降，利润增速放缓导致商业银行通过内部留存收益补充资本的能力减弱，业务扩张对资本的消耗速度超过了资本补充速度，拉低了资本充足率。商业银行资本充足率和一级资本充足率与核心一级资本充足率之间的差值仍保持稳定，永续债及二级资本等资本补充债券发行仍是银行资产规模拓展的重要支撑来源。不同类型银行资本充足水平仍保持分化特征。其中，大型商业银行经营稳健，内源性和外源性资本补充渠道畅通，资本充足率维持在18%左右，显著高于行业平均水平；股份制商业银行由于前期业务拓展较快，资本充足水平目前低于行业平均水平，但通过发行永续债及二级资本债一定程度上能够支持资本充足水平稳定；区域性商业银行息差收窄、不良风险暴露导致的资产减值压力较大，使得内生资本增长动力不足，资本补充需求依然较为迫切。 数据来源：国家金融监督管理总局，大公国际整理 三、行业的产业链地位分析 3.1存贷款利率分析 2025年，在货币宽松环境下，存贷款利率随市场利率下行。预计2026年，货币政策将进一步引导市场利率稳中有降。央行通过政策利率影响银行体系融资成本，进而引导贷款市场报价利率（LPR）形成，最终