专题报告：《糖市多空交织，关注上方压力》2026.03.17

2026-03-17 格林大华期货浮云

核心观点：当前糖市多空交织，关注上方压力。受全球供需预期变化、地缘冲突及板块资金轮动影响，郑糖价格呈现上涨趋势，但基本面仍偏中性偏空。
全球供需：CAOC三月供需报告维持前期预判，国内2025/26榨季丰产预期逐步兑现。全球食糖供应盈余预期下调，但整体供过于求格局未变。
地缘冲突影响：中东地缘冲突导致国际油价上涨，白糖能源属性升温。巴西作为乙醇原料需求国，若开榨后乙醇利润维持高位，新榨季制糖比或倾向乙醇，挤占原糖生产空间。
国内供需：广西、云南、广东三省开榨至今的累计产销率同比下行，工业库存季节性累库，国内食糖供需结构中性偏空。
价格驱动因素：下方政策底潜在支撑、海外局势不稳定性及板块资金轮动共同助推糖价上涨，市场交易重心偏向预期。
技术层面：郑糖主力合约运行至5430附近，波段涨幅近6%，仍处上行通道，均线多头排列格局明显。
研究结论：建议前期多单以中短线视角对待此轮行情，后续可参考技术指标分批止盈。上方空间打开需更确切现实消息助推。