市场存在通胀担忧 铜锌价格震荡承压

发布时间：2026-03-16 14:11:55作者：五矿期货来源：五矿期货 行情复盘 3月13日，沪铜期货主力合约收跌0.55%至100310.0元。 资金流向 3月13日收盘，沪铜期货资金整体流出6.33亿元。 现货市场 华东地区现货升水期货维持85元/吨，临近交割基差报价维持坚挺，下游采购情绪趋于谨慎。广东地区铜现货升水期货维持100元/吨，市场情绪相对谨慎。国内铜现货进口小幅盈利。精废铜价差470元/吨，维持低位。 后市展望 国内铜下游基本完成复工复产，消费表现接近往年同期，在废铜替代仍偏少的情况下，供需关系有望边际改善，短期铜价或维持震荡运行。 研报正文研报正文 【沪铜】 【行情资讯】 中东战事引发经济走弱的担忧，全球股市下挫，铜价调整，周五伦铜3M合约收盘跌1.64%至12735美元/吨，沪铜主力合约收至99730元/吨。周五LME库存减少525至311875吨，注销仓单比例抬升，Cash/3M贴水102.7美元/吨。国内上期所铜周度库存增加0.8至43.3万吨，日度仓单较大幅度减少1.1至31.5万吨。 华东地区现货升水期货维持85元/吨，临近交割基差报价维持坚挺，下游采购情绪趋于谨慎。广东地区铜现货升水期货维持100元/吨，市场情绪相对谨慎。国内铜现货进口小幅盈利。精废铜价差470元/吨，维持低位。 【策略观点】 中东战事仍没有明显降温的迹象，原油价格维持高位加大了通胀和经济走弱的压力，情绪面受到一定抑制，而关键矿产资源属性提供支撑。产业上看铜精矿粗炼费继续走低，矿端紧张情绪有所加重。国内铜下游基本完成复工复产，消费表现接近往年同期，在废铜替代仍偏少的情况下，供需关系有望边际改善，短期铜价或维持震荡运行。今日沪铜主力合约参考：98500-101000元/吨;伦铜3M运行区间参考：12500-13000美元/吨。 【沪锌】 【行情资讯】 上周五沪锌指数收跌0.65%至24171元/吨，单边交易总持仓18.34万手。截至上周五下午15：00，伦锌3S较前日同期跌24.5至3289美元/吨，总持仓21.7万手。SMM0#锌锭均价24080元/吨，上海基差-120元/吨，天津基差-110元/吨，广东基差-80元/吨，沪粤价差-40元/吨。 上期所锌锭期货库存录得8.61万吨，内盘上海地区基差-120元/吨，连续合约-连一合约价差平水。LME锌锭库存录得9.88万吨，LME锌锭注销仓单录得0.77万吨。外盘cash-3S合约基差-44.64美元/吨，3-15价差37.27美元/ 吨。剔汇后盘面沪伦比价录得1.069，锌锭进口盈亏为-2685.3元/吨。据钢联数据，3月12日全国主要市场锌锭社会库存为23.11万吨，较3月9日增加1.28万吨。 【策略观点】 锌精矿显性库存小幅抬升，锌精矿国产TC止跌企稳，进口TC延续下行，锌冶炼利润维持相对低位。当前锌产业维持偏弱现状，国内社会库存累库幅度较高，已高于过去两年同期水平。伊朗冲突长期化概率提升，油价处于相对高位，市场存在通胀担忧，降息预期下调后有色金属走势承压。当前沪伦两市锌持仓均大幅下滑，投机情绪减弱，交易重心逐步回归产业弱现实，锌价后续存在向下突破风险。 关联品种关联品种沪铜沪锌所属公司：五矿期货