玉米市场暖意洋洋政策精准护航

2026年3月17日 玉米 玉米市场“暖意洋洋”政策“精准护航” 玉米 姓名：毕慧宝城期货投资咨询部从业资格证号：F0268536投资咨询证号：Z0011311电话：0571-87006873邮箱：bihui@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会 授 予 的 期 货 从 业 资 格 证书，期货投资咨询资格证书，本 人 承 诺 以 勤 勉 的 职 业 态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 本周全国玉米价格延续偏强运行态势。东北、华北产区因基层余粮减少、贸易商看涨惜售、深加工企业提价收购，价格持续上行。销区价格受成本推动同步上调。玉米副产品价格受到豆粕价格强势的提振，以及原料玉米成本的支撑，整体走强。 有序流通成本支撑上行 当前国内玉米产区价格整体偏强、区域分化，其核心逻辑在于供应端流通粮源趋紧与需求深加工企业积极采购之间的博弈。具体来看，东北产区价格维持强势，供应未见明显压力，部分贸易商随行出货，但整体心态看涨，同时深加工企业因库存偏低持续上调收购价以吸引粮源，加上期货价格上涨的带动，需求支撑较强。截至3月12日，黑龙江、吉林深加工企业新潮粮折干挂牌价已达2175-2270元/吨，周环比上涨23-60元/吨不等。华北产区价格同样延续强势，随着基层余粮逐步减少，农户售粮积极性虽有所恢复，但看涨预期强烈，惜售情绪仍存，贸易商普遍持粮待涨，出货意愿较低，导致市场有效流通粮源有限。与此同时，当地深加工企业库存处于低位，收购积极性高涨，不断提价收购，但整体上量效果一般，企业门前到车量周环比大幅增加，但同比仍显不足。这种供需紧平衡的局面，叠加原料成本高企，推动玉米副产品价格上行、同时由于玉米副产品价格涨幅超过原料，深加工企业生产利润得到修复，进一步强化了深加工企业的挺价收购意愿，形成了成本驱动的正向循环。 精准调控多元供应保障 近期政策层面已开始释放调控信号，旨在通过增加替代谷物供应来缓解玉米市场的紧张情绪。一方面，为应对春节后玉米等谷物价格持续走强，国家粮食交易中心宣布自3月18日起将托市小麦拍卖投放量从30万吨大幅提高至50万吨，并取消了仅限面粉加工企业参与竞买的限制。此举旨在通过增加政策性粮源投放、并直接打开饲用替代通道来平抑玉米市场价格。从近期市场表现看，在3月11日的拍卖中，托市小麦已实现100%成交且普遍溢价，比如河南2017年产小麦成交均价2403元/吨，显著低于当前河南地区猪料玉米近2500元/吨的到厂价，在豆粕价格高企的背景下，小麦饲用替代的经济性已然显现，这将对玉米的饲用需求形成实质性分流和价格压制。另一方面，此前作为市场补充的进口玉米定向邀标拍卖，其投放规模呈现趋势性下降，2026年以来已从每周两次、每次约20万吨的高峰，逐步减少至每周一次、每次约15万吨左右，表明政策性进口玉米的库存投放力度正在减弱。整体来看，拍卖市场在减少直接玉米投放的同时，通过大幅增加并放开更具价格优势的小麦进入饲料领域，来间接缓解玉米市场的供应紧张格局。这不仅为下游饲料企业提供了成本更优的替代选择，也向市场传递了政策保供稳价的信号，市场对陈稻库存可能启动拍卖的预期有所升温。后期拍卖成交动态已成为影响玉米价格走势的关键变量。 总体来看，玉米市场的核心驱动力在于产区供需紧平衡与成本支撑，市场情绪偏强。但价格快速上涨后，下游接受度开始分化。同时，政策层面已释放明确的调控信号以平抑市场，此举直接打开了更具价格优势的小麦进入饲用领域的通道，将对玉米的饲用需求形成实质性替代与价格压制。后续托市小麦等替代谷物的实际成交与到货情况，将成为影响玉米价格上 行空间与节奏的关键变量。短期玉米价格强势格局未改，但涨势开始有所放缓，政策调控效果和外部宏观风险将成为影响后续玉米价格走势的关键变量。 发表于2026.3.17粮油市场报A03版 获 取 每 日期 货 观 点推 送 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ，宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司（ 以 下 简 称“ 宝 城 期 货 ”）拥 有 本 报 告 的 版 权 。未 经 宝 城 期 货 事 先 书面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。