【粕类周报】近月到港供应担忧升温，国内粕类近远月走势分化

【粕类周报20260313】近月到港供应担忧升温，国内粕类近远月走势分化 强。但中长期来看，全球菜籽供需宽松格局持续，国内粕类供应预期充足仍将限制盘面上行空间。后续关注国产业链操作建议场外报价 合约名称多空判断开仓点位 可针对未卖出菜粕库存，按比例小部分套保做空来预防意外风险 针对未来的采购计划，可按照比例适当的在盘面做期货或期权套保, 低估值豆柏贸易商采购管理建库存，寻求低价买入菜粕产业链操作建议场外报价行为导向情形导向现货敞口策略推荐套保 部分套保做空来预防意外风险可针对未卖出豆粕库存，按比例小库存管理有库存，担心豆价格下跌多部分套保做空来预防意外风险针对未来的采购计划，可按照比例饲料厂采购管理需要菜原料，担心菜粕价格上涨空适当的在盘面做期货或期权套保，针对未来的采购计划，可按照比例防止菜粕价格突然的大涨采购管理建库存，寻求低价买入豆粕空适当的在盘面做期货或期权套保, 防止豆粕价格突然的大涨关注数据：加拿大菜籽及菜粕出口情况、加菜籽反倾销调查、中加及中美贸易政策变化、国内菜籽和菜粕进口量，菜籽及菜粕库存。 可针对未卖出豆粕库存，按比例小库存管理有原料库存，担心豆粕价格下跌多部分套保做空来预防意外风险[撰写人]针对末来的采购计划，可按照比例浙商期货有限公司需要豆粕原料，担心豆粘价格上涨适当的在盘面做期货或期权套保,向博 (Z0015359)采购管理空防止豆粕价格突然的大涨【咨询电话】 *关注数据：USDA报告、美豆单产、巴西大豆升贴水变化、国内大豆及豆粕库存、压榨及提货显数据中美贸易政策变化。 （2）USDA美豆出口销售报告：截至3月5日，美国2025/2026年度大豆出口净销售为45.7万吨，前一周为38.3万吨，本年度美国大豆出口总销售为3649.1万吨，占USDA出口销售进度的85.15%；其中，美国对中国大豆净销售8.3万吨，前一周为15.3万吨；截至当周，美国2025/2026年度对中国大豆累计销售1090万吨，前一周为 （3）USDA月度油籽压榨报告：2026年1月大豆压榨量为684万吨（2.278亿蒲），环比减少0.9%，同比增加7%。这一数据略高于市场预期的678.9万吨（2.263亿（4）美国国家海洋和大气管理局：预计未来一个月内气候系统将从拉尼娜现象转变为中性，这种状态将持续到春季结束，然后在夏季转变为厄尔尼诺现象。6月至8月出现厄尔尼诺现象的概率为62%。厄尔尼诺现象通常会给南部各州带来湿冷天气，而北部地区则更加温暖干燥。 美豆供需平衡表 (干吨)期初库存进口总供应用压榨国内消费量期末库存单产（吨库消比33,0805,188106,869112,69852,86951,33554,4755,35433,47011,.9315,354122,89158,96451,74255,7198,20836,236120,06558,07155,92658,87311,92310.20%11,923120,515132,82156,93559.92430,31825,17696,644419122,23945,80058,91061,78214,65713.62%33,42814,65711,749129,94561,66458.25761,2875.69%58,570+66'96.15% 34.921121,504128,93159.98062.89353,8747,1903.336.14%33,2947,190113,273121,03046,12862,19665.5839,3 193.48.34%34,88737S.840119,0489115,989544125,373 美豆当前市场年度净销售当周值2026-03-05美豆出口量_累计值 2026-03-05美豆下一市市场年度未装船量当周值2026-03-05干吨干吨60,000,00029,653,345 25,000,00040,000,00020,000,0000,000,00015,000,00010,000,0005,000,00004-16 05-24 07-01 08-0 O- 24-25 -O- 25-26-O- 24-25 -O- 25-26数据来源：wind更新频率：周 （1）CONAB：截至3月7日，巴西大豆收割率为50.6%，上周为41.7%，去年同期为60.9%，五年均值为48.5%。马托格罗索收割进度为89.2%，上周为81.3%，去年同期为91.7%。巴拉那州收割进度为46%，上周为37%，去年同期为60%。南马托格罗索收割进度为61%，上周为50%，去年同期为70%。 5,208吨，同比增长10.7%。2月份大豆出口均价为每吨412.9美元，同比上涨4.4%。（3）巴西生物柴油产业正推动政府提前提高柴油中的生物柴油掺混比例，巴西生物柴油生产商协会：行业已向政府建议在3月底前将生物柴油强制掺混比例从当前的15%提高至16%。在国际能源市场因中东局势紧张而波动的背景下，将掺混比例提高到16%有助于增强巴西在国际能源动荡时期的能源安全，同时还能促进国内农业和生物燃料产业发展。 （4）BAGE：截至3月4日，大豆作物状况评级良好占比30%（上周值29%，去年同期值31%），正常占比44%（上周值45%，去年同期49%）， 26%，去年同期值20%）。最新的监测数据显示，过去几日出现的降水改善了大豆作物情，主要受益区域包括西北地区、圣菲省中部、科尔多瓦省南部及布宜诺斯艾利斯省西部。27%的早播大豆已进入籽粒灌浆期，正期待新降雨以维持产量潜力。此外，40%的晚播大豆正处于产量形成关键期，但水分条件受限，尤其在两大Q巴西大豆供需平衡表 (干吨)产量 类 期初切库存进口量总供应量鲁口用压榨量国内消费量期末库存公项42,42233,90023,803114,9002588,95543,18632,6323.3930.69%35,150123,40076.13644,20547,04033,0313.5126.82%35,90033,031120,500153.67174.88742,52745,4273.3627.72%37,20033,357128,500162,40692,13546,74249.84220.,4293.4514.39%39,8001,01581,65046,67549,87522.37%41,80029,419130,500160,45879,06354,01727,3783.1220.57% 58.2920.7123.6329.7217.30822.29%47,40031103,1439%49.40036.810180,000500217,310114,00061,00065,40037,91021.13%65,40021.13% 阿根廷大豆供需平衡表（干吨)报告年度只期初库存产量进口量总供应量压榨量国内消费量 期末库存库消比公项)9.922 19,35027,06958.8001309969.4940,56316,70028,87148.8004,88282,5530.,00446,02026,5292.947.35%26,5294,81677,54547,51224,8382.8147.12%15,90023,6912.7614,40023,69125,0009.05957,7504,18530,31836,56816,997.7441.71%16,37016,99748,21036,58343,83324,0472.949.13%2月17,45524,0476,32450,23640.22% 17,45524,04751,1086,32481,4797.87443,23650,03623.5692.9340.70%9,06947,900巴西未来两周降水异常巴西未来两周气温异常阿根廷未来两周降水异常阿根廷未来两周气温异常 上周为145.13万吨，环比减少13.4%（2）加拿大统计局：发布的播种意向报告显示，2026年加拿大油菜籽种植面积将达到2180万英亩，同比增长1.0%。但是分析人士指出，考虑到近期油菜籽价格大幅 上涨、化肥成本激增以及国际贸易环境变化，农户正重新评估播种结构，油菜籽种植面积可能高于统计局的预期。（3）欧盟委员会：截至3月1日，2024/25年度（始于7月1日）欧盟27国的大豆进口量约为830万吨，较2024/25年度同期减少10%。油菜籽进口量约为287万吨，同比减少37%。葵花籽进口量约41万吨，同比减少5%。豆粕进口量约为1218万吨，同比减少6%。豆油进口量为51万吨，同比增长65%。葵花籽油进口量为121万吨，同比减少26%。棕榈油进口量为190万吨，同比减少5%。 全球油菜籽供需平衡表（干吨）收获面积(公项)期初库存产量进口量总供应量出口量压榨量国内消费期末库存产 (吨/公项)库消比333458730686721412691528671397027569822.069.94%33832703970311157949314416502679352.087.89%360715602758041572897134165756891572195836411.59%3626283647369014636687292.0313.79%LZESE70941158188422.0111.63% 355661005263871676648720629.59%4244389858171998210742,98710,96689,99018,260119,21618,66684,52988,56111,98913.54%2月42,47911,95385,99888,0679,88911.23%42,47911,95385,99819,773117,72419,76884,27888,0679,8892.0211.23%9,8 8995,02217,807122,71887,86812,10413.10%3月13.29% 加拿大油菜籽供需平衡表收雷”年份期初库存产量进口总供应出口库消比 8.3642,57318,37721,05510.2821058,3158,6822,09111.03%8,2632,09111,0229,4212,90810202,6369.8699468.55510.11%8,59614817,95110,6738,857185819,19227621,3266,74711,03311,8312,74814.79%2月8.846323119,239[3122,6019,33111,41211,6731,5972.187.60%3月8,84619,23913122,6019,33111,41211,6731.5972.187.60% 5,000,008,000006,000,000 2,000,0009-3005-307-31O- 2024 -O- 20 巴西大豆发船量排船计划量至中国2026-03-06阿根廷大豆发船量排船计划量至中国 2026-03-061502022-07-222024-11-152025-06-1 O-巴西大豆发船量_中国-O-巴西大豆排船计划量_中国O-阿根廷大豆发船量_中国-O-阿根廷大豆排船计划量_中国数据来源：钢联数据更新频率：周度 请务必阅读正文之后的免责条款和声明 请务必阅读正文之后的免责条款和声明8 2025-01-062025-07-102026-01-08