农产品早报：美豆近远月走势分化,近月风险较大

农产品早报 2014年4月24日 星期四 美豆近远月走势分化，近月风险较大 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：朱金明】 TEL：（86571）87219375 E-mail：zjm@ cnzsqh.com QQ：1020873369 【分析师：朱磊】 TEL：（86571）87219375 E-mail：zhulei@ cnzsqh.com QQ：249865646 【分析师：陈少文】 TEL：（86571）87219375 E-mail：dorapenguin@163.com QQ：545046513 今日要闻： Abiove预计因中国购买意愿降低，巴西大豆出口降至4300万吨，较之前预期降低100万吨，其产量仍为8610万吨。 期货日报记者昨日获悉，国家近期将在东北产区启动临储大豆竞价销售。据传此次临储大豆竞价销售总量在300万吨左右，大豆生产年份为2011年，竞价销售预计在五一假期之后开始。 外盘表现： 旧作大豆期货下跌，新作大豆因价差交易而上涨 玉米期货收高，因技术性买盘和美国播种进度缓慢 BMD毛棕榈油期货收低，因豆油价格走低 ICE油菜籽期货收低，降至一个月低点 操作建议： 交易提示： 中国买家违约忧虑致美豆近月偏弱，利多匮乏下美豆近月15美元以上风险加大；国内豆粕供给压力明显，现货高位成交放缓，下游暂不支持持续上行，不过下方空间不大，短线为主；菜粕短多逢高减仓，中期仍以逢回调做多为主；油脂91反套、买菜油抛豆油1月继续持有，买 y 抛 p滚动持有。 热点关注： 美国天气。 大豆转售 陈少文 豆类、油脂、谷物 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、Abiove预计因中国购买意愿降低，巴西大豆出口降至4300万吨，较之前预期降低100万吨，其产量仍为8610万吨。 2、USDA驻阿根廷参赞预计阿根廷2014年播种面积5090万英亩，较去年增1.5%。 3、期货日报记者昨日获悉，国家近期将在东北产区启动临储大豆竞价销售。据传此次临储大豆竞价销售总量在300万吨左右，大豆生产年份为2011年，竞价销售预计在五一假期之后开始。 二、外盘简述： 1、美国大豆 美国大豆期货周三涨跌互见，交易商表示，旧作大豆合约下跌，新作大豆上涨，受看涨的价差交易带动。 中国取消大豆订单令近月大豆合约受压，因预期这将缓和美国大豆供应的紧张局面。 倍受关注的芝加哥期货交易所(CBOT)7月/11月大豆价差自4月16日走宽至纪录最宽2.71-1/2美元后，已累计收窄了35-1/4美分。 新作11月大豆在周三盘中上涨13-1/4美分，7月大豆下跌5-3/4美分。 分析师预期，美国农业部(USDA)周四早上公布的报告将显示，截止4月17日该周，出口销售旧作大豆-20至10万吨，出口销售新作大豆35-55万吨。 5月大豆期货合约收跌11-1/4美分，报每蒲式耳14.68-1/2美元。 交投最活跃的7月大豆期货跌6美分，报每蒲式耳14.64-3/4美元。 11月新作大豆收高12美分，至每蒲式耳12.27-1/2美元。 5月豆粕合约收挫1.7美元，报每短吨478.1美元。5月豆油合约收跌0.24美分，报每磅42.50美分。 今日CBOT大豆预估成交量为218,033手，豆粕为83,371手，豆油为82,727手。 2、美国玉米 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三连升第二日，延续周一触及三周低位后反弹之势，交易商称，受助于技术性买盘和美国中西部玉米播种进度缓慢。 近月CBOT 5月玉米期货攀升至10日和20日移动均线以上，收盘价格略低于日内高位5.04-1/4美元。 CBOT 5月玉米期货合约上涨7 1/4美分，结算价报每蒲式耳5.03 1/2美元。交投最活跃的7月玉米期货合约上扬7 1/2美分，结算价报每蒲式耳5.09 1/2美元。新作12月玉米期货上升大约1.7%，报每蒲式耳5.04 1/2美元。 天气预报显示，周三稍晚在内布拉斯加州、爱荷华州和明尼苏达州主要种植区将迎来降水，令市场重新忧虑玉米播种将被推迟，本周稍早政府报告已显示玉米播种进度慢于分析师的预期。 今日CBOT玉米期货成交量预计为317,195手。 3、马来西亚棕榈油 马来西亚BMD毛棕榈油期货在昨日大涨后周三收低，因豆油价格走低。 麦格理集团(Macquarie)在一份报告中表示，今年的厄尔尼诺现象可能将限制或削减2015年棕榈油产量。 期市有风险 入市须谨慎 3 麦格理表示，不过"考虑到油菜籽和葵花籽良好的供应形式，以及美国今年稍晚庞大的大豆产量，我们认为全球市场将能够轻松应对东南亚棕榈油的供应减少。" 交易商称，由于降雨已经缓解了东南亚地区产油棕榈种植园的干旱状况，棕榈油产量可能回升。 “产量可能从5月或6月开始回升，因为降雨和光照条件良好，”一家吉隆坡交易商称， “不过下行受限，因为我们预计同时需求也非常强劲。” 棕榈油需求有望反弹，因主要进口国印度、巴基斯坦和中东国家在穆斯林斋月前夕补充库存。6月底将迎来斋月，随后7月将举行开斋节庆祝活动。 指标7月毛棕榈油合约收低1.2%至每吨2,650令吉。 中国对大豆的需求放缓，进一步令棕榈油承压。 美国5月豆油期货下跌0.4%，大连商品交易所的主力豆油合约下滑0.3%。 4、加拿大油菜籽 ICE加拿大油菜籽期货周三收低，因利空的技术信号和投机性卖盘推动价格降至一个月低点。 周四加拿大统计局（Statistics Canada）种植意向报告公布前的头寸调整亦打压油菜籽期货。市场普遍预期，油菜籽种植面积将较去年的1990万英亩增加5%-10%。 另一方面，较CBOT大豆相比，油菜籽仍然便宜及超卖人气为市场提供一定支撑。 春季播种开始前天气因素升水亦缓和跌势。 周三成交量约为37,723手，周二为34,401手。价差交易28,038手。 5月油菜籽期货合约收低5.40加元，报每吨445.80加元。 7月油菜籽期货合约收跌5.90加元，报每吨454.70加元。 11月油菜籽期货合约收低5.50加元，报每吨469.90加元。 期市有风险 入市须谨慎 4 三、进口成本折算及国内现货价格： 图表1 进口大豆完税成本估算表 时间 CBOT报价 港口基差 （美分/蒲式耳） 海运费 （美元/吨） 汇率 （远期） 完税价格 美国 10月 1227.4 118 54 6.193 4052.48 11月 1227.4 110 55 6.193 4038.50 12月 1233 105 55 6.193 4040.09 . 巴西 4月 1468.4 11 40 6.193 4306.47 5月 1468.4 -14 42 6.193 4254.67 7月 1464.6 -20 42 6.193 4228.72 阿根廷 4/5月 1468.4 -8 47 6.193 4306.60 7月 1464.6 -48 49 6.193 4205.01 数据来源：浙商期货研究中心 图表2 进口棕榈油完税成本估算表 国家 FOB 离岸价 CNF 到岸价 变化 质量指标 进口成本价 （RMB元/吨） 备注 马来西亚 872.5 910 -2 24度 7044.54 5月船期 数据来源：浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 5 图表3 农产品现货每日报价 数据来源：浙商期货研究中心 品种 报价 涨跌 国产豆收购价（哈尔滨） 3800元/吨。 0元/吨。入厂价格。（水分14%，杂质1%） 进口大豆港口报价 （青岛港） 3940~3950元/吨。 0元/吨。美西大豆。 43％蛋白豆粕出厂价 （张家港） 3780元/吨。 +60元/吨。东海。 四级豆油（日照）山东地区 6820元/吨。 -30元/吨。邦基。 日照进口毛豆油 --元/吨。 --元/吨。邦基。 菜籽油港口价 （张家港 四级菜油） 7270元/吨。 0元/吨。大厂。 菜籽油华南价格 （广西防城港枫叶） 7050元/吨。 +50元/吨。预售价。 棕榈油港口报价 （广州港） 5920~5930元/吨。 +20~+10元/吨。 油菜籽（） --元/吨。 --元/吨。 菜粕（襄樊） 2980元/吨。 0元/吨。澳星。 菜粕华南价格 （广西防城港枫叶） 2800元/吨。 0元/吨。11月后预售价。 玉米平舱价（鲅鱼圈） 2400~2410元/吨。 0元/吨。 玉米港内成交价 （广东） 2390~2400元/吨。 +10~0元/吨。15%水分以内优质玉米。 小麦 （郑州，普麦） 2530~2540元/吨。 +10元/吨。面粉企业。 早籼稻（抚州临川） 2600元/吨。 0元/吨。水分15%以内。 长粒粳稻（哈尔滨） 3120元/吨。 0元/吨。水分16%以内，出米率65%。 期市有风险 入市须谨慎 6 图表4 库存数据 期市有风险 入市须谨慎 7 数据来源：wind资讯，天下粮仓 期市有风险 入市须谨慎 8 四、国内持仓变化： 大连豆一持仓排行榜 交易日期：20140423 大连豆粕持仓排行榜 交易日期：20140423 大连豆油持仓排行榜 交易日期：20140423 期市有风险 入市须谨慎 9 大连棕榈油持仓排行榜 交易日期：20140423 大连玉米持仓排行榜 交易日期：20140423 数据来源：大连商品交易所、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 10 浙商期货研究团队 研究中心经理 王德锋 电话：+86 571 87219352 wangdf@cnzsqh.com