国光股份机构调研纪要

调研日期: 2026-03-13 四川国光农化股份有限公司是一家专业从事植物生长调节剂和高效水溶性肥料的研发、生产和销售的企业,成立于1984年。公司拥有农药原药、制剂登记证296个,肥料登记证98个,注册商标1594件,科技成果4项,专利225件。公司下属的11家全资、控股子公司和4家二级子公司分布于四川省、山西省、河南省、海南省、重庆市等省(直辖市),并在全国设有25个物流仓储服务中心。公司聚焦调节剂、水溶性肥料、园林养护品等优势品类,坚持突出技术服务的核心作用,产品在配合绿色防控、提质减量、抗灾减害、减少人工、配合机械化等方面起着重要作用,“国光”、“双丰”、“浩之大”、“国光园林”、“鹤壁全丰”品牌影响力持续扩大。 一、向调研机构介绍公司及植物生长调节剂行业基本情况 公司主要从事以植物生长调节剂为主的农药制剂和水溶性肥料的研发、生产和销售业务。公司是国内植物生长调节剂登记品种最多的企业,也是国内植物生长调节剂制剂销售额最大的企业。植物生长调节剂具有用量小、效果显著、成本低、投入产出比高的特点,在提高作物产量,提升农产品品质、减少人工、提高效率、配合农业机械化耕作,提高作物抗逆性、抗灾减灾,满足一些特殊园艺栽培需求方面具有重要作用。但和其他传统农药相比,目前植物生长调节剂所占比例较小,因此有很大的发展空间。 植物生长调节剂在使用上具有以下特点:一是活性较高,使用不当极易对作物的生长发育产生负面影响;二是使用效果常因气候、长势以及使用的时间、方法和浓度的不同而表现出很大的差异;三是植物生长调节剂不属于营养物质,不具备肥效,需要综合的管理才能达到应用的最佳效果。因此,丰富的应用技术积累以及高质量的技术服务对推广产品至关重要。据测算,植物生长调节剂的市场容量约 600 亿 元,目前其市场规模远低于前述测算的市场容量,未来发展空间巨大。 二、沟通交流情况 问 1:2026 年公司在促进营收增长方面有什么新举措? 答:实现极简增长。一是抓拓新,在公司目前的营销网络下,还存在许多未开发的区域、未开发的作物,深耕市场拓新是公司拓宽增长空间的重要举措之一;二是抓肥料,加强新型肥料绿色产品研发,加大调肥一体化的增产刚需配合;三是抓适配,以市场需求为导向,精准对接市场痛点,加快作物全程解决方案的推广。 问 2:公司制剂所需的植物生长调节剂原药自产能力如何? 答:公司制剂所需的部分核心植物生长调节剂原药基本实现自产。公司正在建设的“年产 1.5 万吨原药及中间体合成生产项目”将进一步增强公司植物生长调节剂原药自产能力。 问 3:原材料价格上涨对公司的肥料的毛利率有何影响? 答:公司肥料价格一般是随着原料价格市场变化、公司价格策略而调整,因此毛利率水平保持相对稳定。 问 4:公司未来分红规划如何? 答:自上市以来,公司经营现金流良好,销售收现率(即销售商品提供劳务收到的现金/营业收入)一直维持在 90%以上,同时公司资产负债率较低,因此公司自上市以来积极通过现金分红方式回报全体股东。未来公司将按照《未来三年(2024-2026 年)股东回报规划》,积极回报股东。 问 5:公司对数字化技术应用是怎么看待的? 答:公司高度重视新技术、新方法的应用和实践。认为 AI 等数字化技术对提升农业服务效率与精准度具有重要意义。公司依托覆盖全国的基层技术服务团队,积累了丰富的田间数据与实践经验,这为技术赋能奠定了坚实基础。目前公司在人力资源管理、产品研发以及知识库等方向应用了一些 AI 技术。