豆粕期货周报

豆粕期货周报 1期货市场 1.1合约行情 豆粕期货主力合约m2605在报告期内呈现先扬后抑的震荡走势。3月9日豆粘现货价格为3364.57元/吨，随后价格震荡上行至3月13日现货价格达到3438.86元/吨，周内累计上涨约74元吨。 2现货市场 本周豆粕基差呈现震荡偏强态势。现货价格从周初的3364.57元/吨上涨至周未的3438.86元/吨，而期货价格在创出阶段高点后有所调整。从基差结构看，市场对近月合约保持偏好，现货相对期货 的升水有所扩大。全球豆粕实际市场价格为287.78美元/公吨，中国现货价格与全球市场价差保持稳定。 3影响因素 3.1产业资讯 供应端紧张格局：国内豆粕库存持续去化，截至3月9日全国油厂豆粕库存仅76.05万吨，较2月中旬100万吨大幅回落，处于近三年低位。饲料企业豆粕库存可用天数仅9.14天，刚需补库需求集中释放。 巴西大豆发运延迟：巴西2025/26年度大豆产量预计1.83亿吨，但收割进度仅39%（去年同期50%），发运节奏大幅放缓。3月国内大豆到港预估仅650-720万吨，远低于4-5月950-1100万吨的集中到港量，原料供应出现错配。 油厂开机率偏低：截至3月初，国内油厂开机率仅39.71%，压榨量不足导致豆粘产出受限，油厂挺价惜售意愿较强。 地缘政治因素影响：中东紧张局势加剧推动原油价格上涨，间接带动油脂油料板块走强，为豆粕价格提供外部支撑。 4行情展望 短期内豆市场预计维持震荡偏强格局。供应端紧张局面短期内难以缓解，巴西大豆发运延迟和国内低库存将继续支撑价格。技术面看，m2605合约在创出阶段新高后需要时间消化获利盘，预计在3000-3100元/吨区间震荡整理。需密切关注巴西大豆收割进度、国内油厂开机率变化以及地缘政治局势发展。市场对3月底至4月上旬可能出现断豆停机的预期，将为豆粘现货价格提供潜在支撑。 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！