天然橡胶期货周报

天然橡胶期货周报 一、行情回顾 本周（2026年3月9日-3月13日）天然橡胶期货主力合约整体呈先扬后抑的震荡回落走势，周度波幅有所收窄。周开盘价1.692万元/吨，周内最高价为1.76万元/吨，周最低价为1.665万元/吨，周收盘价为1.6765万元/吨，较上周五收盘价下跌70元吨。周内总持仓从3月9日的144455手累计下降4150手，伴随价格回落资金小幅流出。市场交投情绪随地缘事件和油价波动明显放大。 二、当周现货市场 本周国内天然橡胶现货价格随期货盘面同步回落，上海市场云南国营全乳胶市场价周内从3月9日的16950元/吨，震荡回落至3月13日的16900元/吨，周度小幅下跌0.3%，现货价格调整幅度小于期货。进口现货方面，青岛保税区泰国RSS3库提价从3月9日的2430美元/吨小幅上行至3月13日的2440美元/吨，泰国STR20库提价从2030美元/吨回落至2015美元/吨。基差方面，3月13日全乳胶现货价较期货主力收盘价升水135元/吨，周初基差为升水55元/吨，基差呈现小幅走扩态势，反映期货回调速度快于现货。 三、主要影响因素 地缘冲突与油价波动主导市场情绪：周内中东地缘局势反复，3月9日油价最高触及119.48美元/桶带动能化板块集体冲高，随后特朗普释放战争可能结束的信号，油价快速回落至90美元/桶下方，胶价随市场风险偏好变化同步宽幅震荡。 供需预期多空交织：供应端全球仍处于停割季，泰国胶水价格周内上涨2.2%至69.8泰铁/公斤，原料端支撑仍存，但国内云南产区3月下旬临近开割，供应增量预期逐步升温。需求端国内轮胎企业节后补货支撑内销，但中东、欧洲出口订单走弱对需求形成压制，2026年1-2月中国天然及合成橡胶进口量累计同比下降1.4%，显示短期进口供应压力有限。 四、短期展望 短期来看，天然橡胶市场多空因素仍处于拉锯状态，预计胶价将维持区间震荡走势，运行中枢大概率落在16000-17500元/吨区间。首先，地缘冲突的不确定性仍是最大的外生变量，若中东局势再度升级，霍尔木兹海峡航运受阻将再次推升原油及能化板块估值，合成橡胶价格偏强将对天然橡胶形成替代支撑；若地缘冲突实质性缓和，油价回落将带动胶价向下测试16000元/吨的支撑位。其次，供应端需重点关注国内云南产区的开割进度，若3月下旬开割顺利且原料产出符合预期，停割期的供应支撑将逐步消退，胶价上方压力将明显增加；若出现干旱、病虫害等异常天气导致开割推迟，短期供应偏紧将支撑胶价维持偏强走势。 需求端需持续跟踪轮胎企业的开工率和出口订单变化，当前国内基建、物流复苏对全钢胎需求有一定支撑，但欧洲反倾销政策的落地情况、中东地区订单的下滑幅度将决定需求端的承压程度，若出口持续走弱将抵消内销的支撑作用，成为压制胶价的核心因素。此外，需关注全球流动性变化，油价上涨推升的通胀预期若导致全球央行降息周期推迟甚至转向加息，将对大宗商品整体估值形成压制。 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！ 国金期货