核心观点
本周国内动力煤价格加速下行,秦皇岛港5500K动力煤报价729元/吨,周环比下跌14元/吨。主产区煤矿生产恢复,北方供暖接近尾声,居民用电季节性回落,工业用电支撑有限,市场重回供需宽松格局。北港库存大幅回升至649万吨,周环比增82万吨,显示终端采购积极性不足。
关键数据
- 进口数据:2月煤炭进口3094.27万吨,同比下降9.95%;1-2月累计进口7722.2万吨,同比增长1.5%。
- PPI数据:2月PPI环比上涨0.4%,同比下降0.9%,降幅连续收窄。
- 港口库存:秦皇岛港库存649万吨,周环比增82万吨。
- 运价指数:沿海煤炭运价指数报724.18点,环比走高;BDI指数报1972点,边际走低。
- 价格指数:环渤海Q5500指数报689元/吨,环比持平;郑煤主力合约较5500大卡现货溢价72.4元。
- 国际煤价:纽卡斯尔动力煤现货价117.4美元/吨(截至2月20日)。
研究结论
中东地缘冲突对国际煤价形成支撑,但尚未传导至国内。气温回暖下国内暂无供应紧张局面,市场氛围偏空,煤价弱势运行。淡季供需宽松格局下,终端采购不足导致北港库存持续累积,预计短期内煤价仍将承压。