市场信息
- 期货合约收盘价：硅铁主力合约5872元/吨，下跌0.27%，持仓减少1006手；锰硅主力合约6162元/吨，下跌0.23%，持仓减少968手。
- 现货价格变动：硅铁现货价格稳中偏弱，部分区域下跌20-50元/吨；锰硅现货稳中偏强，部分区域上涨30-50元/吨。
- 原材料价格：锰矿现货整体平稳，澳块43.50元/吨，南非半碳酸39.50元/吨，加蓬块44.50元/吨；兰炭小料价格稳定。
- 基差/价差：硅铁期货现货基差内蒙古-50元/吨，宁夏-50元/吨，青海-50元/吨，天津200元/吨，江苏200元/吨；锰硅期货现货基差内蒙古-50元/吨，宁夏-50元/吨，广西0元/吨，天津-50元/吨。
市场研判
- 硅铁：供应端开工率与产量小幅回升，利润修复带动未来供应上升预期；需求端钢材产量和表需稳步恢复，对原料需求仍有带动；成本端电价偏强。市场处于成本端与需求端的正反馈中，但估值水平已明显抬升，原油剧烈波动对市场情绪扰动较大，多单需控制仓位。
- 锰硅：锰矿现货平稳，锰硅现货稳中偏强；供应端产量小幅回升，利润修复带动未来产量上升预期；需求端钢材产量和表需稳步恢复，预计库存拐点即将出现；成本端原油大涨带动海运费上涨，港口锰矿现货价格坚挺。短期市场仍处于正向反馈中，但原油暴涨暴跌对市场情绪扰动较大，多单需控制仓位。
交易策略
- 单边：短期市场仍处于正向反馈中，但原油剧烈波动对市场情绪扰动较大，高位震荡运行。
- 套利：观望。
- 期权：卖出虚值看跌期权。
重要资讯
- 钢铁产量：2026年1-2月中国生铁产量13770万吨，同比下降2.7%；粗钢产量16034万吨，同比下降3.6%；钢材产量22119万吨，同比下降1.1%。
- 固定资产投资：1-2月固定资产投资累计同比1.8%，房地产开发投资累计同比-11.1%。
相关附图
- 图表展示了铁合金主力合约走势、盘面主力合约SF-SM价差、硅铁和锰硅月间价差、基差、现货价格、电价、成本与利润等数据。
研究结论
短期铁合金市场仍处于正向反馈中，但高位震荡运行，需关注原油波动对市场情绪的影响。多单需控制仓位，套利策略观望，期权策略可考虑卖出虚值看跌期权。
