轻工纺服行业周报（20260309-20260315）：惠康科技招股书梳理：一器清冰，四时纳凉

轻工制造2026年03月16日 轻工纺服行业周报（20260309-20260315） 推荐 （维持） 惠康科技招股书梳理：一器清冰，四时纳凉 ❑惠康科技招股书梳理：一器清冰，四时纳凉 华创证券研究所 ✓行业规模：制冷设备市场规模稳健增长。2019-2027年全球制冷设备市场规模预计将由924.6亿美元增至1373.1亿美元，年复合增长率约4.5%。其中，中国制冷设备行业于2021年经历“十四五”冷链物流规划高开局，市场规模突破2300亿人民币，达到近年来峰值，虽然2022年行业从高位回落，但整体仍处于较高规模水平,未来有望持续上行。 证券分析师：刘一怡邮箱：liuyiyi@hcyjs.com执业编号：S0360524070003 联系人：周星宇邮箱：zhouxingyu1@hcyjs.com ✓行业格局：电商CR5占据七成份额，中低端市场竞争激烈。2025年1-7月，国内电商渠道制冰机市场中CR5合计占据71.2%的市场份额，集中度较高，但传统家电品牌占比不高，市场有份额无壁垒，有品牌无护城河，仍存结构性机会。当前制冰机市场以高性价比为主导，销量排名前三的机型定价均为300元左右，高端市场尚待开发，为品牌向上突破、打造差异化价值提供了空间。2022-2024年惠康科技制冰机产品的内销市场占有率、内销民用市场占有率均排名第一;全球市场占有率排名前列，全球民用市场占有率排名第一，市场竞争力突出。 行业基本数据 占比%股票家数(只)1650.02总市值(亿元)11,428.510.89流通市值(亿元)9,715.260.94 %1M6M12M绝对表现-1.6%9.4%28.3%相对表现-1.8%6.2%8.9% ✓惠康科技：持续深耕制冷赛道，打造国际口碑和知名品牌。惠康科技深耕制冷领域二十余载，是一家集制冰机、冷柜、冰箱、酒柜等制冷设备研发、生产、销售于一体的国家高新技术企业，产品广泛应用在餐厅、酒店、商超、咖啡馆、奶茶店、便利店、酒吧、学校、办公室等众多商用及家用领域。截止25年上半年，公司已成为Electrolux (伊莱克斯)、MC Appliance等国际知名品牌商制冰机产品的核心供应商，产品进入Walmart(沃尔玛)、The Home Depot(家得宝)、Costco(好市多)、Sam's Club(山姆)等海外大型连锁超市，销售区域覆盖中国、美国、加拿大等80多个国家和地区。同时，公司坚持自主品牌战略，积极拓展“HICON惠康”“WATOOR沃拓莱”等制冰机品牌业务，主要通过电商平台加强销售，线上零售份额连续多年稳居细分行业第一。 相关研究报告 《【华创轻纺】轻工纺服行业周报（20260302-20260308）：群核科技招股书梳理：以方寸之屏，筑万象天地》2026-03-09《【华创轻纺】轻工纺服行业周报（20260223-20260301）：乐欣户外招股书梳理：轻竿临碧水，雅具钓山河》2026-03-01《【华创轻纺|出海大时代】印尼调研见闻录：踏访万岛之国，求索出海通途》2026-02-16 ❑行情回顾：本周上证综指下跌0.70%，沪深300上涨0.19%，深圳成指上涨0.76%，创业板上涨2.51%。分板块看，申万纺织服装/轻工制造板块分别下跌0.57%/0.14%，跑输沪深300，分别位于申万28个一级行业涨跌幅第14/11名。细分子行业来看，轻工制造指数细分行业涨跌幅分别为：造纸（-0.97%），家居用品（+0.23%），文娱用品（-0.26%），包装印刷（+0.03%）。纺织服装指数细分行业涨跌幅分别为：服装家纺（+0.36%），纺织制造（-0.45%），饰品（-3.25%）。 ❑地产数据跟踪：本周30大中城市商品房成交面积148.90万平米，同比-13%，环 比 上 周+32%。 其 中 ， 一 线/二 线/三 线 城 市 成 交 面 积 分 别 为49.36/71.03/28.51万平米，环比上周+66%/+25%/+9%。30大中城市本周商品房成交套数为13567套，同比-9%，环比上周+34%。其中，一线/二线/三线城市成交套数分别为4824/5517/3226套，环比上周+72%/+29%/+7%。 ❑风险提示：原材料价格大幅上涨、宏观经济波动、行业竞争加剧。 目录 一、惠康科技招股书梳理：一器清冰，四时纳凉...............................................................5 1、行业规模：制冰机需求提振，市场规模增长可期.............................................52、行业格局：国内电商渠道头部效应显著，中低端价格战持续胶着..................63、惠康科技：制冰机主业领跑，海内外协同发力.................................................7 二、本周行情.........................................................................................................................10 （一）板块行情.............................................................................................................10 三、行业重点数据跟踪.........................................................................................................12 （一）原材料数据跟踪.................................................................................................12（二）地产数据跟踪.....................................................................................................13（三）纺织服装数据跟踪.............................................................................................14 图表目录 图表1全球家电市场规模.....................................................................................................5图表2中国家电市场规模.....................................................................................................5图表3全球制冷设备市场规模.............................................................................................5图表4中国制冷设备市场规模.............................................................................................5图表5全球制冰机市场规模（按地区）.............................................................................6图表6全球制冰机市场规模（按制冰机种类）.................................................................6图表7中国制冰机市场规模（按制冰机种类）.................................................................6图表8制冰机已成为新的时尚.............................................................................................6图表9线上传统渠道制冰机市场份额.................................................................................7图表10线上传统渠道制冰机价格（元）...........................................................................7图表11公司市占率...............................................................................................................7图表12公司主要产品...........................................................................................................8图表13公司营收与增速.......................................................................................................8图表14公司产品结构拆分...................................................................................................8图表15制冰机量价拆分.......................................................................................................9图表16公司区域结构拆分...................................................................................................9图表17公司销售模式拆分...................................................................................................9图表18毛净利率双提升.......................................................................................................9图表19费用端投入加大.......................................................................................................9图表20本周行业涨跌幅一览.............................................................................................10图表21轻工制造子板块周涨跌幅................................................