轻工纺服行业周报：AI科技赋能，开启智能缝纫新篇章

报告日期：[Table_Chart][Table_Author]分析师：徐偲分析师：余倩莹[Table_Report]相关报告-15%-10%-5%0%5%10%沪深300 证券研究报告。营业收入呈上升 2/24⚫一周行情回顾2025年6月23日至6月27日，上证综指上涨1.91%，深证成指上涨3.73%，创业板指上涨5.69%。分行业来看，申万轻工制造上涨3.64%，相较沪深300指数+1.68pct，在31个申万一级行业指数中排名13；申万纺织服饰上涨3.92%，相较沪深300指数+1.97pct，在31个申万一级行业指数中排名12。轻工制造行业一周涨幅前十分别 为英 联 股 份(+45.39%)、 玉 马 科 技(+38.1%)、 海 顺 新 材(+36.05%)、 新 通 联(+31.73%)、 亚 振 家 居(+21.53%)、 顺 灏 股 份(+18.18%)、菲林格尔(+16.67%)、*ST金 时(+14.89%)、翔港科技(+13%)、天安新材(+12.5%)，跌幅前十分别为共创草坪(-6.26%)、森鹰窗业(-6%)、沪江材料(-5.57%)、泰鹏智能(-5.42%)、金陵体育(-4.67%)、 晨 光 股 份(-4.34%)、 中 锐 股 份(-3.86%)、 创 源 股 份(-3.26%)、京华激光(-2.85%)、公牛集团(-2.25%)。纺织服饰行业一周涨 幅 前 十 分 别 为万里 马(+91.97%)、飞亚 达(+27.82%)、 际 华 集 团(+19.46%)、 云 中 马(+18.69%)、 日 播 时 尚(+17.66%)、 棒 杰 股 份(+16.25%)、 聚 杰 微 纤(+14.83%)、ST金 一(+14.63%)、 如 意 集 团(+11.46%)、 华 斯 股 份(+11.41%)， 跌 幅 前 十 分 别 为水 星 家 纺(-4.33%)、 菜 百 股 份(-4.12%)、 华 升 股 份(-3.94%)、 真 爱 美 家(-3.24%)、 莱 绅 通 灵(-3.13%)、 萃 华 珠 宝(-2.36%)、 金 发 拉 比(-2.18%)、潮宏基(-2.14%)、哈森股份(-2.11%)、锦泓集团(-1.61%)。⚫重点数据追踪家居数据追踪：1）地产数据：2025年6月15日至6月22日，全国30大中城市商品房成交面积209.83万平方米，环比18.63%；100大中城市住宅成交土地面积192.31万平方米，环比-5.59%。2025年前五个月，住宅新开工面积1.71亿平方米，累计同比-21.4%；住宅竣工面积1.33亿平方米，累计同比-17.6%；商品房销售面积3.53亿平方米，累计同比-2.9%。2）原材料数据：截至2024年11月26日，定制家居上游CTI指数为786.5，周环比-31.94%。截至2025年6月27日，软体家居上游TDI现货价为11450元/吨，周环比0%；MDI现货价为15900元/吨，周环比-2.45%。3）销售数据：2025年5月，家具销售额为170亿元，同比25.6%；当月家具及其零件出口金额为563716.3万美元，同比-9.4%；建材家居卖场销售额为1251.18亿元，同比-2.86%。包装造纸数据追踪：1）纸浆&纸产品价格：截至2025年6月27日，针叶浆/阔叶浆/化机浆价格分别为5850.18/4076.32/3783.33元/吨，周环比-1.13%/-1.41%/0%；废黄板纸/废书页纸/废纯报纸价格分别为1462/1585/1975元/吨，周环比-0.41%/-1.86%/2.6%；白卡纸/白板纸/箱板纸/瓦楞纸价格分别为4065/3126.25/3464/2507.5元/吨，周环比-0.73%/0%/-0.64%/-0.89%；双铜纸/双胶纸价格分别为5400/5125元/吨，周环比0%/-0.73%；生活用纸价格为5666.67元/吨，周环比-1.16%。截至2024年7月15日，中纤价格指数:溶解浆内盘价格为7700元/吨。2）吨盈数据：截至2025年6月26日，双铜纸/双胶纸/箱板纸/白卡纸每吨毛利分别为203.66/-70.54/434.48/-400.22元/吨。3）纸类库存：截至2025年5月31日，青岛港/常熟港木浆月度库存分别为1366/530千吨，环比0.81%/17.78%；双胶纸/铜版纸月度企业库存分别为566.41/340千吨，环比4.32%/4.94%；白卡纸月度社会库存/企 证券研究报告 3/24证券研究报告业库存分别为1590/546.8千吨，环比1.92%/-11.64%；生活用纸月度社会库存/企业库存分别为1284/612千吨，环比-0.39%/0.16%；废黄板纸月度库存天数为6天，环比0%；白板纸月度企业库存/社会库存分别为915/1335千吨，环比2.14%/3.89%；箱板纸月度企业库存/社会库存分别为1239/1911.2千吨，环比-10.7%/9.71%；瓦楞纸月度企业库存/社会库存分别为642/1220.2千吨，环比-22.98%/23.25%。纺织服饰数据跟踪：1）原材料：截至2025年6月27日，中国棉花价格指数:3128B为15109元/吨，周环比1.55%。截至2025年6月26日，Cotlook A指数为79.15美分/磅，周环比2.06%。截至2025年6月27日，中国粘胶短纤市场价为12600元/吨，周环比0%；中国涤纶短纤市场价为6780元/吨，周环比-0.44%。截至2025年6月24日，中国长绒棉价格指数:137为22400元/吨，周环比-0.44%；中国长绒棉价格指数:237为21720元/吨，周环比-0.46%。截至2025年6月26日，内外棉差价为584元/吨，周环比-8.89%。2）销售数据：2025年5月，当月服装鞋帽、针、纺织品类零售额为1225亿元，同比4%；当月服装及衣着附件出口金额为1357774万美元，同比3%。⚫投资建议1）家居：中共中央政治局提出要促进房地产市场止跌回稳，各地以旧换新政策落地，有望刺激家居消费增长。家居板块当前估值折价较多，头部公司估值处于历史底部，建议关注经营稳健的板块头部公司和成长性较高的智能家居赛道。2）造纸：头部企业停机减产下，行业格局或有所改善，行业底部，建议关注横向产品多元化、纵向林浆纸一体化的太阳纸业。3）包装：奥瑞金收购中粮包装，二片罐行业CR3将从57%提升至73%，行业集中度提升下，头部企业议价能力有望提升，从而带动行业整体盈利提升。建议关注包装头部企业。4）出口：关税扰动持续，关注后续全球博弈，建议关注交易关税情绪下错杀的出海标的。⚫风险提示宏观经济增长不及预期风险；企业经营状况低于预期风险；原料价格上升风险；汇率波动风险；竞争格局加剧。 4/24正文目录1周专题：AI科技赋能，开启智能缝纫新篇章.....................................................................................................................72一周行情回顾.......................................................................................................................................................................93重点数据追踪.....................................................................................................................................................................113.1家居......................................................................................................................................................................................113.2包装造纸..............................................................................................................................................................................133.3纺织服饰..............................................................................................................................................................................164行业重要新闻.....................................................................................................................................................................185公司重要公告.....................................................................................................................................................................216风险提示.............................................................................................................................................................................23 敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告 5/24图表目录图表12015-2024年工业缝纫机年产量及YOY...........................................................................................................................7图表22015-2024年家用缝纫机年产量.........................................................................................................................................7图表32024年行业规上企业月度工业增加值累计增速.............................................................................................................7图表4杰克股份“快反王2”缝纫效果.......................................................................................