核心观点
- 燃煤成本方面，截至3月12日，秦皇岛港动力煤价格为729元/吨，周环比下降16元/吨；秦皇岛港煤炭库存为649万吨，周环比增加94万吨。国际煤炭市场受中东地缘冲突影响偏强，但影响尚未传导至国内，国内煤矿生产恢复，电力行业用煤需求季节性回落，动力煤供需格局依然宽松，压制煤价弱势运行，火电厂燃煤成本整体下移。
- 电力负荷方面，春节前后电力负荷通常处于年内较低水平，工商用电春节期间明显回落，春节后气温回暖带动居民用电下滑。清洁能源的供应也会影响电力价格。从水电来看，截至3月13日，三峡水库入库流量为8100立方米/秒，周环比增加11%，同比降低3.6%；出库流量为8800立方米/秒，周环比降低6.5%，同比增加13.4%，按季节性规律看，四、五月份起，江河来水通常会逐渐改善，关注后续水电发力情况。
- 电价方面，截至3月12日，广东发电侧日前申报平均成交电价298.4厘/千瓦时，周环比下降13.48%，较去年同期价格偏低9.16%；近14个交易日平均电价为322.6厘/千瓦时，较去年同期均价偏低13.49%。
行业要闻
- 我国建成全球最大的可再生能源体系，截至2025年底，我国可再生能源总装机达到23.4亿千瓦，“十四五”时期，我国建成全球最大、发展最快的可再生能源体系，可再生能源装机占比由40%提升至60%左右。
- 《中华人民共和国生态环境法典》公布，自2026年8月15日起施行。
- 长三角首台“华龙一号”核电机组并网成功，标志着该机组正式具备向电网输入电力的能力，向着正式投产目标迈出关键一步。
周度电力数据跟踪
- 火电：截至3月12日，秦皇岛港动力煤价格为729元/吨，周环比下降16元/吨；秦皇岛港煤炭库存为649万吨，周环比增加94万吨。
- 水电：截至3月13日，三峡水库入库流量为8100立方米/秒，周环比增加11%，同比降低3.6%；出库流量为8800立方米/秒，周环比降低6.5%，同比增加13.4%。
- 光电：截至3月11日，多晶硅致密料价格为46.5元/千克，周环比下降1.5元/千克。
结论
燃煤成本方面，国内动力煤供需格局依然宽松，压制煤价弱势运行，火电厂燃煤成本整体下移。电力负荷方面，春节前后电力负荷处于年内较低水平，清洁能源的供应也会影响电力价格，后续关注水电发力情况。电价方面，广东发电侧日前申报平均成交电价较去年同期价格偏低，呈现下降趋势。
