电力周报：广东发电侧日前申报均价下移

电力周报 广东发电侧日前申报均价下移 核心观点 国 家 能 源 局 把 全 社 会 用 电 量 分 为 四 大 类 ， 分 别是 第 一 产 业 用 电量、第二产业用电量、第三产业用电量以及城乡居民用电量。四月份以来，电力需求侧的第二产业和城乡居民用电量都传来利空。其中，受 地 产和 基 建行 业筑 底 企稳 的拖 累， 我 国第 二产业 用 电量 本 就增 速偏缓慢，而4月份美国以“对等关税”为由，大幅提升了对我国商品的进口关税，激化了中美间的贸易摩擦。受此影响，第二产业用电量预计仍将维持低增速格局。4月30日，统计局公布的4月PMI指数录得49.0%，环比下降1.5%。制造业景气度的下降，最主要的原因在于美国高额关税压制。我国制造业部分终端产成品出口订单下滑，拖累制造业景气度和第二产业用电需求。另外，居民生活用电也随着4月气温回暖而季节性下滑，电力需求平稳运行，预计全社会用电量同比 增 速有 限 。从 原材 料 动力 煤价 格走 势 看， 月内动 力 煤价 格 继续 下挫，不断刷新年内低位，截至4月27日，秦皇岛港动力煤（5500K）价格为654元/吨，较上周降低8元/吨；秦皇岛港煤炭库存为687万吨，周环比降低8万吨。现阶段，煤炭市场氛围依然悲观，高供应、高 库 存、 淡 季等 偏空 因 素逐 渐堆 积， 预 计近 期煤价 仍 将维 持 偏弱 运行。天气方面，国家气象中心预测显示，5月除东北地区南部、华北东北部等局部地区外，全国大部地区气温偏高，且西南地区东南部降水预计较常年同期偏多，后续可关注水电改善情况。整体来看，国内电力需求增速有限，供应留有余裕，新能源发电占比同比明显提高，且火电原料的动力煤价格持续走弱，带动国内电价重心缓步下移。根据iFind统计，截至4月28日，广东发电侧日前申报平均成交电价329.22厘/千瓦时，月环比下跌9.24%，同比下跌11.95%。 宝城期货研究所 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1行业要闻...................................................................42周度电力数据跟踪...........................................................52.1火电...................................................................52.2水电...................................................................62.3光电...................................................................72.4国际电力市场...........................................................93结论......................................................................10 图表目录 图1秦皇岛动力煤报价（元/吨）..................................................6图2秦皇岛港动力煤库存（万吨）.................................................6图3火电发电量（亿千瓦时）.....................................................6图4火电平均利用小时数（小时）.................................................6图5火电新增装机量（万千瓦）...................................................6图6火电投资完成额（亿元）.....................................................6图7三峡入库流量（立方米/秒）..................................................7图8三峡出库流量（立方米/秒）..................................................7图9水电发电量（亿千瓦时）.....................................................7图10水电平均利用小时数（小时）................................................7图11水电新增装机量（万千瓦）..................................................7图12水电投资完成额（亿元）....................................................7图13多晶硅料价格（RMB/KG）....................................................8图14单晶硅片价格（RMB/PC）....................................................8图15单晶PERC电池片价格（RMB/PC)..............................................8图16单晶PERC组件价格（RMB/PC）...............................................8图17太阳能发电量（亿千瓦时）..................................................8图18光电平均利用小时数（小时）................................................8图19光电新增装机量（万千瓦）..................................................9图20光电投资完成额（亿元）....................................................9图21新交所电力期货价格（新加坡元/兆瓦时）.....................................9图22美国新英格兰地区电价（美元/兆瓦时）.......................................9图23美国大西洋中部地区电价（美元/兆瓦时）.....................................9图24美国南部地区电价（美元/兆瓦时）...........................................9图25美国中西部地区电价（美元/兆瓦时）........................................10图26美国西北部地区电价（美元/兆瓦时）........................................10图27美国加州地区电价（美元/兆瓦时）..........................................10图28美国西南地区电价（美元/兆瓦时）..........................................10 1行业要闻 ◼国家能源局发 布2025年1-3月份全国电力工业统计数据 4月20日，国家能源局发布1-3月份全国电力工业统计数据。 截至3月底，全国累计发电装机容量34.3亿千瓦，同比增长14.6%。其中，太阳能发电装机容量9.5亿千瓦，同比增长43.4%；风电装机容量5.4亿千瓦，同比增长17.2%。 1-3月份，全国发电设备累计平均利用769小时，比上年同期减少81小时；全国主要发电企业电源工程完成投资1322亿元，同比下降2.5%；电网工程完成投资956亿元，同比增长24.8%。 ◼我国风光装机 历史性超过火电风电光伏 装机超过火电将成为 常态 2025年一季度，我国风电光伏发电合计新增装机7433万千瓦，累计装机达到14.82亿千瓦（其中风电5.36亿千瓦，光伏发电9.46亿千瓦），首次超过火电装机（14.51亿千瓦）。未来随着风电光伏装机新增装机持续快速增长，风电光伏装机超过火电将成为常态。 一季度，风电光伏合计发电量达到5364亿千瓦时，在全社会用电量中占比达到22.5%，较去年同期提高4.3个百分点（带动非化石能源发电量占比达到39.8%，同比提高4.8个百分点）。受风电光伏快速增长并叠加一季度全社会用电量同比增速较低（2.5%）因素影响，风电光伏合计发电量较去年同期增加1110亿千瓦时，大幅超出全社会用电量增量（582亿千瓦时）。 ◼西班牙葡萄牙 突发全国大停电 当地时间4月28日，西班牙、葡萄牙及法国部分地区突发罕见的大规模停电，数百万人受到影响。停电导致上述地区陷入黑暗，交通和通信服务直接瘫痪 ，许 多民 众不 得不 通过 收音 机来 了解 状况 ，并涌 向超 市抢 购食 品和 饮用 水 ，马德里网球公开赛也被迫叫停。这是欧洲近年来最为严重的停电事故。 截至目前，西班牙和葡萄牙仍未完全恢复供电。“这种情况前所未有。”西班牙首相桑切斯表示，该国50%的地区已恢复电力供应，但恢复全国供电所需的时间可能比预期更长，目前仍无法确定停电原因。由于停电造成大面积混乱，西班牙内政部已宣布五个地区进入紧急状态。 葡萄牙总理蒙特内格罗称，恢复全国电力仍需数小时，优先保障卫生系统、交通运输和其他关键基础设施用电。政府正在与西班牙合作查明停电原因。 大停电再度暴露了欧洲电网的脆弱性。 欧洲上一次发生如此大规模停电要追溯到2006年11月，彼时波及超1000万人、长达两小时的停电事故源于德国能源公司为了让一艘新出厂的巡航邮轮安全通过一条河上的高压输电线下方，切断了高压线上的电力，结果造成欧洲 电力网其他输电线路负荷过重，西部电力输入严重不足，进而引发西欧多个国家产生大规模的链式停电事故。 西班牙和葡萄牙的电网高度一体化，作为能源孤岛运行，通过少数跨境互联线路与法国相连，进而与欧洲其他地区相连。 蒙特内格罗指称，停电源自西班牙。西班牙电网运营商Red Eléctrica的负责人Eduardo Prieto周一表示，停电由“电网的强烈振荡”引发，该振荡导致西班牙电力系统与欧洲电网断开，伊比利亚半岛的电网在28日中午12时30分崩溃。 西班牙国家铁路公司（Renfe）的消息也显示，当天12时30分，西班牙“整个国家电网断电”，导致所有车站的列车停运。数据显示，西班牙每天有5000列火车运行，每年运送超过5亿名乘客。 电力系统必须保持稳定功率才能平稳运行。当功率开始快速变化时，就会引起所谓的振荡，进而引发连锁反应，最终导致停电。比如，大规模负荷接入或切除会引起发电功率和负荷需求之间的不平衡，从而导致功率振荡。 RedElectrica的数据显示，周一中午过后，西班牙电网负荷突然呈自由落体式下降，骤降超过1000万千瓦。 葡萄牙电网运营商REN认为，异常振荡可能与西班牙的极端气温变化有关。该公司专家解释称，极端气温波动导致了400kV以上