hcdx继续推荐锂电板块高油价情景下受益全球能源转型2

2月单车带电量大幅增长，单月新能源车带电量75.9 kwh（2025年平均55.2 kwh），环比+27.5%，同比+52.6%。其中纯电、插混带电量分别为68.6 kwh、39 kwh，同比+28.5%/57.6%。 主要系：①乘用车方面，购置税退坡后，1-2月#价格更加敏感的8万以下车型销量同比-51.3%，2 2月单车带电量大幅增长，单月新能源车带电量75.9 kwh（2025年平均55.2 kwh），环比+27.5%，同比+52.6% 其中纯电、插混带电量分别为68.6 kwh、39 kwh，同比+28.5%/57.6%。 主要系：①乘用车方面，购置税退坡后，1-2月#价格更加敏感的8万以下车型销量同比-51.3%，20-25万销量同比-13.2%，# 其余价格区间销量均保持较好增长，尤其主力区间15-20万车型销量同比+28.8%，35万以上车型增速超过33%，带电量大幅提升。 ②商用车方面，1-2月纯电货车/客车带电量239.8/212.9 kwh，同比+30.4%/8.4%，而且需求销量预期较好，是今年拉动电池出货的一大动力！整体看，1-2月动力电池销量177.2gwh，同比+36.5% ，市场对乘用车预期已经极度悲观，而当前的油价可能会加速新能源渗透率提升，叠加带电量上行趋势，电池装机有望持续超预期。 美国推翻了此前针对负极的关税，欧洲此前IAA法案也没有针对锂电材料做出限制，欧美想能源转型只能从中国采购锂电材料。 当下霍尔木兹海峡被封锁情况下，欧美能源转型必将加速，中国具备全球竞争力的锂电估值有望重塑。