国信电子鼎龙股份推荐中日冲突推动光刻胶替代并购布局锂电辅材新赛道

半导体材料业务高歌猛进，平台化优势凸显。 公司发布2025年度业绩预告，预计全年实现归母净利润7.0-7.3亿元（YoY+34.44%-40.20%）。 半导体业务收入占比持续提升，2025年前三季度已达57%，CMP抛光垫、CMP抛光液&清洗液、半导体显示材料三大业务高增，同比增长分别为51%、42%和47%，此 【国信电子｜鼎龙股份推荐】中日冲突推动光刻胶替代，并购布局锂电辅材新赛道 半导体材料业务高歌猛进，平台化优势凸显。 公司发布2025年度业绩预告，预计全年实现归母净利润7.0-7.3亿元（YoY+34.44%-40.20%）。 半导体业务收入占比持续提升，2025年前三季度已达57%，CMP抛光垫、CMP抛光液&清洗液、半导体显示材料三大业务高增，同比增长分别为51%、42%和47%，此外，公司半导体先进封装材料及晶圆光刻胶业务的验证测试及市场开拓工作稳步推进。 并购切入锂电辅材新赛道，打造第二增长曲线。 公司年初公告收购计划以自有资金6.3亿元，收购皓飞新材70%股权，对应整体估值9亿元，PE不超过10倍，正式切入新能源材料赛道。 皓飞新材作为新型锂电池分散剂的国内龙头，主营锂电分散剂、粘结剂等功能工艺性辅材，2023年～2025年1-11月对应收入分别为2.9/3.5/4.8亿元。 双方协同效应显著，未来也将进一步增厚公司业绩。 中日冲突推动光刻胶加速替代，潜江二期光刻胶产线稳步推进。 1月以来商务部禁止所有两用物项对日本军事用户、军事用途最终用户用途出口，同时对原产于日本的进口二氯二氢硅发起反倾销立案调查。 近期日本开始部署射程约1000公里的远程导弹，当前在中日冲突的背景下，日本部分半导体材料和设备在国内晶圆厂中市占率较高，自主可控需求日渐提升。 公司在潜江的二期年产300吨KrF/ArF高端晶圆光刻胶量产线稳步推进，相关光刻胶等业务有望从中受益。