鼎龙股份并购皓飞新材卡位锂电辅材新赛道鼎龙股份拟以自有自

鼎龙股份拟以6.3亿元自有/自筹资金收购皓飞新材70%股权，对应整体估值9亿元，PE不超过10倍。

皓飞新材是国内新型锂电池分散剂的龙头，主营锂电分散剂、粘结剂等功能性辅材，研发人员占比近半，是国内头部电池企业的核心供应商。其产品可优化电池界面活性、导电性、安全性等核心指标，并深度布局固态电池、钠电池、硅基负极等新技术路线配套辅材。

皓飞新材近年来高速增长，2023年～2025年1-11月对应收入分别为2.9/3.5/4.8亿元。

本次并购将显著增厚鼎龙股份业绩，助力其快速切入锂电材料赛道，构建新增长引擎，契合公司“材料平台化”战略。双方协同效应显著：现有PI材料、氧化铝、微球等产品技术可拓展至锂电多场景；碳粉生产的聚合、分散技术与皓飞产品工艺高度复用；公司成熟管理体系可助力皓飞提升产能与产品稳定性；依托皓飞的渠道优势，加快在新型导电剂、电极及隔膜粘结剂、固态电解质及新型界面材料等高端锂电辅材领域的布局节奏。

锂电分散剂、粘结剂是提升电池性能与安全性的关键辅材，技术与供应壁垒高，占锂电材料成本2%-6%。目前多品类由日本等海外企业主导，国产替代与集中度提升空间大。2025年国内市场规模已超100亿元，预计2030年将突破200亿元，受益下游需求爆发及技术升级，行业景气度持续走高。