工业硅-多晶硅周报：工业硅：上下空间有限，关注供给扰动 多晶硅：预期与现实博弈，维持震荡格局

工业硅

• 价格走势：华东Si4210和通氧Si5530价格稳定，期货主力合约窄幅震荡，仓单数量增加。
• 供应情况：全国开工率25.38%，西北地区开工减少，西南地区略有增加。本周产量6.63万吨，环比增长0.38%。
• 成本利润：成本小幅增加，利润小幅亏损。
• 库存情况：社会库存小幅去库至50.97万吨。
• 需求情况：有机硅供应减产持续，库存增加；铝合金市场需求较差，铝棒产量增加。
• 进出口情况：2025年12月出口5.9万吨，同比增长2.45%；2025年1-12月出口72.06万吨，同比减少0.6%。

多晶硅

• 价格走势：现货价格弱稳，下游成交寥寥，仍有下滑空间。
• 供应情况：库存小幅下滑至37.29万吨，环比增长3.39%。开工率维持在3成，3月产量预计回升至8.5–9.0万吨。
• 成本利润：成本小幅抬升，利润持续下挫。
• 进出口情况：2025年12月进口1872.812吨，同比减少42.81%；2025年1-12月进口19051.011吨，累计同比减少52.16%。
• 需求情况：3月硅片产量预计回升至49GW，电池片开工率处于低位，价格环比延续下行。
• 光伏装机：2025年中国光伏新增装机规模达315.07GW，同比增长13.67%。