房地产行业周报：新房成交降幅收窄，二手表现承压

投资要点 西 南证券研究院 分析师：李艾莼执业证号：S1250525070004电话：17396222897邮箱：liac@swsc.com.cn 43城 新房成交面积同比-10.7%， 环比-5.2%；14城二手房成交面积同比-22.1%，环比+1.4%。截至3/13，3月43城新房累计成交面积同比-10.7%，环比2月-5.2%，全年累计同比-16.9%。其中，一线城市3月成交同比-8.8%，环比-18%，全年累计同比-14.5%。二线城市3月成交同比-17.6%，环比-3.7%，全年累计同比-20.3%。三四线城市3月成交同比+9.2%，环比+10%，全年累计同比-10.8%。截至3/13，3月14城二手房累计成交面积同比-22.1%，环比2月同期+1.4%，全年累计同比-8.6%。 17城商品房库存面积环比+0.1%，去化周期179.2周；100大中城市供应土地面积同比+64.5%，成交土地面积同比+17.3%。截至3/12，17个重点城市商品房库存面积18635.1万平方米，较上周（3/5）环比+0.1%，去化周期179.2周。上周（3.2-3.8），供应土地2101.5万平方米，同比+64.5%；供应均价1412元/平方米，同比-18.5%；成交土地2656.5万平方米，同比+17.3%；土地成交金额299.2亿元，同比-12.9%。上周土地成交楼面价1126元，溢价率4.5%。 数据来源：聚源数据 政策方面，3月10日，上海市新一年度个人住房房产税应税房价分界线正式公布。上海市2026年个人住房房产税应税房价分界线定为92536元/平方米，系2018年以来首次下行，该标准决定适用0.4%或0.6%的税率。 公司方面，新城控股（601155.SH）发布2026年2月份经营简报。2月份公司实现商业运营总收入约11.48亿元，比上年同期增长1.86%。1-2月公司累计实现商业运营总收入约23.49亿元，比上年同期增长2.62%。2月份公司实现合同销售金额约12.23亿元，比上年同期下降37.57%；销售面积约18.68万平方米，比上年同期下降30.97%。1-2月公司累计实现合同销售金额约19.37亿元，比上年同期下降34.91%；累计合同销售面积约33.46万平方米，比上年同期下降13.36%。 相 关研究 行业阶段性企稳，宽松政策有望持续释放，看好经营稳健的优质房企。建议关注：1）开发：华润置地（1109.HK）、龙湖集团（0960.HK）；2）商业：中国国贸（600007.SH）、新城控股（601155.SH）、华润万象生活（1209.HK）；3）物企：保利物业（6049.HK）、中海物业（2669.HK）、万物云（2602.HK）、新大正（002968.SZ）；4）中介：贝壳-w（2423.HK）。 风险提示：销售恢复不及预期风险；政策效果不及预期风险；行业流动性风险。 目录 1行情回顾.........................................................................................................................................................................................................12基础数据.........................................................................................................................................................................................................23行业及公司动态............................................................................................................................................................................................43.1行业政策动态跟踪................................................................................................................................................................................43.2公司动态跟踪.........................................................................................................................................................................................54投资建议.........................................................................................................................................................................................................65风险提示.........................................................................................................................................................................................................6 图目录 图1：近一年申万地产板块相对沪深300走势........................................................................................................................................1图2：本周涨幅显著个股................................................................................................................................................................................1图3：本周跌幅显著个股................................................................................................................................................................................1图4：43城商品房成交面积（万方，MA7）...........................................................................................................................................2图5：14城二手房成交面积（万方，MA7）...........................................................................................................................................2图6：17城库存面积及去化周期.................................................................................................................................................................3图7：一线城市库存面积及去化周期..........................................................................................................................................................3图8：二线城市库存面积及去化周期..........................................................................................................................................................3图9：三四线城市库存面积及去化周期.....................................................................................................................................................3图10：100大中城市商品房土地供应面积及供应均价.........................................................................................................................4图11：100大中城市商品房土地成交面积与成交金额.........................................................................................................................4图12：100大中城市商品房成交土地楼面价及溢价率.........................................................................................................................4图13：100大中城市商品房成交土地各线城市溢价率.........................................................................................................................4 表目录 表1：重点关注公司盈利预测与评级..........................................................................................................................................................6 1行情回顾 本周（3.9-3.13），申万房地产板块下跌0.5%，跑输沪深3