油料周报：大豆惜售价挺，花生供需分化

大豆市场分析 市场要闻与重要数据 价格行情 期货方面，本周豆一主力合约2605收盘价4973元/吨，环比上涨312元，涨幅6.69%。现货方面，巴彦地区食用豆现货基差A05-13，较上周下跌152；宝清地区食用豆基差A05-73，较上周下跌172；富锦地区食用豆现货基差A05-73，较上周下跌212；尚志地区食用豆现货基差A05-13，较上周下跌152。 大豆供需 Mysteel预估：2026年3月预估到港672.75万吨，4月预计950万吨，5月预计1100万吨，进口压力将自二季度起逐步显现。天气情况：本周东北地区大部、内蒙古中东部等地出现降雪，北方冬麦区多雨雪降温，江淮、江汉、江南等地降水偏多，华南墒情适宜春耕，仅云南中部轻度缺墒，整体对大豆购销与储运影响有限。余粮情况：国内产区基层余粮持续偏紧，农户惜售挺价，贸易商库存低位，市场购销进度一般，预估黑龙江余粮32%，安徽余粮38%，河南余粮42%，山东余粮43%。需求方面，销区逐步开启补库，但下游对高价大豆采购谨慎，暂无集中增库计划，多以刚需滚动补库、小批量随用随采为主，高价抑制追高意愿，市场成交整体偏淡。 市场分析 本周大商所豆一期货主力合约呈现高位震荡格局，大豆市场呈现北强南稳，东北产区基层余粮紧张、农户惜售挺价，叠加CBOT大豆走强与油厂需求回暖，价格大幅上涨160-200元/吨；关内产区优质粮源偏紧，价格同步上涨100元/吨，但终端接受度有限，购销相对温和；销区价格持稳，高价抑制补库意愿。综合来看，在余粮偏紧、政策托底以及进口大豆到港延迟的形势下，短期行情预计将延续高位震荡偏强运行，但需警惕4月进口大豆集中到港及国储投放节奏带来的中期回调压力。 策略 中性 风险 花生市场分析 市场要闻与重要数据 价格行情 期货方面，本周收盘花生2605合约8186元/吨，环比上周上涨280元，涨幅3.54%。现货方面，河南南阳地区现货基差PK05-286，较上周下跌80；山东临沂地区现货基差PK05-1386，较上周下跌280，河北衡水地区现货基差PK01+214，较上周下跌280。 花生供需 据Mysteel调研显示，截至3月12日，国内花生油样本企业厂家花生库存统计199105吨，较上周增加3160吨、增幅1.61%，因油厂油料到货量高于压榨量，库存延续小幅上升态势。油厂到货情况：本周头部集团陆续开启油料采购，部分工厂到货量明显增加，截至3月12日当周油厂样本有效到货量约23140吨，较上周11100吨增加12040吨，整体到货量环比大幅提升。商品米市场交易情况：商品米需求平淡，食品加工企业、批发市场以消化库存为主，仅刚需小量补货，产区加工筛选企业谨慎采购原料，市场交投氛围偏弱。需求方面：油厂开机率环比大幅提升至13.28%，但多数中大型油厂仍未开机，头部集团油料采购需求小幅提振；食品端刚需采购为主，贸易商接货谨慎，整体需求表现分化，油料需求略有回暖，商品米需求依旧疲软。 市场分析 本周全国花生整体供应宽松，基层种植户及粮贩惜售挺价，上货量有限；加工企业谨慎采购、按需生产，库存偏低；贸易商持货偏多，部分产区冷库无库位，期货仓单持续增加。油厂开机率大幅回升，头部集团陆续启动采购，油料到货量显著增加；商品米需求平淡，食品企业与批发市场以消化库存、刚需小量补货为主，贸易商接货谨慎。综上所述，供应宽松、需求分化，油料需求小幅回暖支撑市场，预计未来一周全国花生价格或震荡偏强。节后油脂进入淡季，国际油脂偏强带动油厂观望，花生油报价稳中趋涨、实单可议价；花生粕受饲料需求平淡及头部企业限价影响，涨幅有限，需密切关注豆粕等竞品价格走势。 策略 中性 风险 无 图表 图1：豆一主力合约价格............................................................................................................................................................4图2：大豆现货价格：国标一等：尚志市................................................................................................................................4图3：大豆现货价格：国标一等：宝清县................................................................................................................................4图4：大豆现货价格：国标一等：巴彦市................................................................................................................................4图5：豆一现货基差....................................................................................................................................................................4图6：豆一：01-05价差...............................................................................................................................................................4图7：豆一：05-09价差...............................................................................................................................................................5图8：中国大豆产量....................................................................................................................................................................5图9：中国大豆食品级消费量....................................................................................................................................................5图10：中国大豆期末库存..........................................................................................................................................................5图11：国产花生仁现货价格：南阳市......................................................................................................................................5图12：国产花生仁现货价格：临沂市......................................................................................................................................5图13：花生主力合约价格..........................................................................................................................................................6图14：花生现货基差..................................................................................................................................................................6图15：花生：01-04价差.............................................................................................................................................................6图16：花生：04-10价差.............................................................................................................................................................6图17：中国花生产量..................................................................................................................................................................6图18：中国花生消费量..............................................................................................................................................................6图19：中国花生库存..................................................................................................................................................................7图20：中国自全球进口花生量..................................................................................................................................................7图21：中国花生种植净利润............................................................................................................................................