伟明环保出海印尼梅开二度中标茂物1500吨日垃圾焚烧项目

事件与项目概况

伟明环保于3月12日公告中标印尼茂物1500吨/日垃圾焚烧项目，继巴厘岛项目后再次在印尼市场取得中标。项目建设期约2年，合作期限为投运后30年。茂物作为西爪哇省重要城市，人口密度高且位于雅加达都市圈辐射范围内（60km），具备优质垃圾资源。

观点重申：印尼固废市场空间与模式突出

1. 当地主权基金参股保障盈利：印尼计划建设33座垃圾焚烧发电厂（单处理规模1000+吨/日），总投资额约1.5~1.95亿美元，主权基金持股至少30%，必要时可增持至51%。
2. 电价条件优厚：印尼无垃圾处理费（国内平均70元/吨），电价高达0.2美元/度（国内0.65元/度）。
3. 盈利测算：保守假设印尼吨上网410度/吨，吨投资100万元，测算单吨净利160元/吨（较国内+144%），ROE 17.65%（较国内+3.17pct）；若吨投资下降至70万元，单吨净利206元/吨，ROE 32.32%。
4. 市场空间测算：按印尼2024年人口2.8亿测算，垃圾焚烧潜在空间约20万吨/日；截至2025H1，伟明国内垃圾焚烧控股运营3.7万吨/日，印尼市场空间广阔。

其他业务亮点

1. 高冰镍业务：印尼高冰镍项目已投运2万吨，预计2026年4万吨全部投运（后续储备4+5万吨），2025Q3实现正向盈利。
2. 装备订单高增：2025Q1-3装备制造订单高增66%，保障2026年收入；印尼固废项目开建将支撑装备收入。