叙事逻辑发生变化，底部明确。周末在美伊冲突背景下，市场对新能源的长期战略地位和自主可控逻辑更加认可，普遍调高后续新能源与储能的海外出货预期。报告认为，此前户储已充分体现海外能源可控需求，后续美国大储、欧洲大储将持续超预期。同时，英国放宽风电限制、美国放宽负极限制，预示海外对中国新能源产品，尤其是储能的限制将明显放宽。
核心推荐：
- 储能：海博（国内储能超预期+海外期权），26年业绩20%以上，对应23倍估值；阳光（欧洲大储+美国大储，底部明确），26年业绩有望冲击200亿，对应18倍；宁德（全球储能市占率提升，储能占比从20%提升至50%），26年业绩1000以上，对应17倍。
- 电池：ywln、phny、xwd。
- 材料端：推荐一季度业绩明确向上，后续有涨价弹性的环节：天赐（12倍）、裕能（12倍）、恩捷（18倍）、万润（13倍）。
此外，全球地缘冲突导致乙烯丙烯缺货涨价，电解液溶剂核心原材料环氧乙烷和环氧丙烷同步涨价，日韩电池厂加速提货，推荐溶剂产业链相关公司。
