一、行情回顾与操作建议
- 外盘美豆期货合约偏强，主力接近1210美分，市场关注中东局势，原油价格上涨对农产品价格有传导效应。
- 美豆中期仍有走强可能，主要受宏观影响，包括原油价格、通胀预期、生柴需求等。
- 国内豆粕本周上涨幅度较大，受CBOT大豆成本推动及巴西大豆出口检疫流程变化影响。
- 巴西大豆出口周期延长可能导致4月供不应求，豆粕或偏强运行，但需警惕南美丰产风险，切勿追高入场。
二、行业要闻
- USDA 3月供需报告：阿根廷大豆产量预期下调至4800万吨，巴西大豆产量及出口量持平，全球产量略下调至4.2718亿吨，库存略下调至1.2531亿吨。
- USDA 3月供需报告：美国大豆播种面积、收割面积、产量、出口、期末库存等数据与2月持平，进口量与压榨量均上调0.05亿蒲。
- 中国海关数据显示，2026年2月大豆进口总量为597.60万吨，为今年最低，较上年同期增加2.50%，较上月减少59.50万吨。
三、数据概览
四、研究结论
- 在宏观氛围偏多的背景下，豆粕或偏强运行，但需关注南美丰产因素，建议谨慎操作。
