下游存在旺季需求预期 双焦价格或延续反弹

发布时间：2026-03-16 09:40:10作者：中衍期货来源：中衍期货 行情复盘 3月13日，焦炭期货主力合约收涨0.61%至1737.5元。 资金流向 3月13日收盘，焦炭期货资金整体流入2060.02万元。 背景分析 根据钢联数据，本周螺纹钢高炉利润78.8元/吨，前值76.2元/吨，本周铁水产量221.2万吨，前值227.59万吨，产量减少6.39万吨，环比降低2.81%，受两会期间环保限产和钢厂盈利不佳的影响，高炉开工率下降，铁水产量下滑，导致对焦炭消耗减少。 后市展望 本周钢厂日均铁水产量环比下降，根据钢联数据，截至2026年3月13日，铁水日均产量221.2万吨，受两会环保限产影响，铁水产量下降，但后续钢厂将复产，铁水产量将迎来一轮修复性回升。上游焦煤价格虽然偏弱，但跌幅有限，成本端依旧刚性;下游钢材价格疲软，但存在旺季需求预期，叠加地缘政治依然有不确定性，短期双焦有望继续反弹。 研报正文研报正文 一、行情回顾一、行情回顾 本周双焦震荡上行，中东局势紧张，地缘政治存在不确定性，带动能源板块情绪，春节假期和两会结束，国内产量恢复，主产区的煤矿正在稳定复产，蒙古煤的进口恢复尤为迅速，甘其毛都口岸的通关量持续高位，随着旺季临近，钢厂利润修复，有望改善双焦需求，双焦有望震荡上行。 二、二、焦炭焦炭供需分析供需分析 2.1焦炭需求 根据钢联数据，本周螺纹钢高炉利润78.8元/吨，前值76.2元/吨，本周铁水产量221.2万吨，前值227.59万吨，产量减少6.39万吨，环比降低2.81%，受两会期间环保限产和钢厂盈利不佳的影响，高炉开工率下降，铁水产量下滑，导致对焦炭消耗减少。 2.2焦炭供给 根据钢联数据，本周焦炭产量110.9万吨，前值110.94万吨，其中247家钢厂焦炭日均产量47万吨，前值47万吨，产量环比持平，独立焦化企业焦炭日均产量63.9万吨，前值63.94万吨，环比降低0.06%，受两会环保限产影响，产量环比下滑。 根据钢联数据，本周焦炭库存984.36万吨，上周984.67万吨，其中247家钢厂焦炭库存687.55万吨，前值671.26万吨，环比增加2.43%，下游库存充足压制补库意愿，焦企库存有所累库，但整体处于同期偏低水平。 三、三、焦煤焦煤供需分析供需分析 3.2焦煤库存 根据钢联数据，本周炼焦煤库存2292.29万吨，前值2279.05万吨，其中247家钢厂炼焦煤库存777.63万吨，环比提高0.26%，独立焦化企业炼焦煤库存969.43万吨，环比提高2.1%，精煤库存277.68万吨，环比降低3%，焦化厂和钢厂的焦煤库存虽然近期有所下降，焦煤整体库存处于偏高水平，后续关注能否持续去库。 四、行情展望四、行情展望 本周钢厂日均铁水产量环比下降，根据钢联数据，截至2026年3月13日，铁水日均产量221.2万吨，受两会环保限产影响，铁水产量下降，但后续钢厂将复产，铁水产量将迎来一轮修复性回升。上游焦煤价格虽然偏弱，但跌幅有限，成本端依旧刚性;下游钢材价格疲软，但存在旺季需求预期，叠加地缘政治依然有不确定性，短期双焦有望继续反弹，操作方面，建议短线偏多，注意做好风险控制。 关联品种关联品种焦炭焦煤所属公司：中衍期货