晨会聚焦

晨会聚焦 证券研究报告-晨会聚焦 发布日期：2026年03月16日 【财经要闻】 1、《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《推动海洋经济高质量发展》。2、2026年AWE展会上，消费级人形机器人成为全场最具热度的赛道之一，正在从科技概念走向消费落地。从本届AWE的参展情况来看，多数头部家电品牌、AI芯片厂商，都将端侧AI、软硬协同作为核心展示内容。3、中国互联网金融协会发布《关于OpenClaw在互联网金融行业应用安全的风险提示》。 资料来源：聚源，中原证券研究所 资料来源：央视新闻，财联社，科创板日报 【宏观策略】 市场分析：电池风电行业领涨A股小幅震荡市场分析：煤炭风电行业领涨A股小幅震荡市场分析：电池光伏行业领涨A股小幅上行宏观专题：开局起步留空间强化创新重实效——2026年政府工作报告学习体会市场分析：成长行业领涨A股震荡上行 【行业公司】 行业月报：海外模拟厂商陆续发布涨价函，国内存储模组厂商26Q1业绩超预期 行业分析报告：新质生产力重塑食饮业未来 行业月报：中东地缘局势突变推动油价大幅上涨，化工品价格整体延续回暖 行业月报：过节行情回落，板块“高落低补” 行业月报：节气将近，白酒、预制食品反弹 行业月报：通威拟收购青海丽豪加速行业洗牌，行业进入需求淡季整体表现平稳 行业月报：Seedance2.0引市场关注，春节档票房不及预期 行业月报：津巴布韦限制锂矿出口，河南发布2026年汽车以旧换新补贴细则 行业月报：顺周期机械复苏持续，AI、人形机器人产业蓬勃发展行业月报：AI赋能绿色转型，双轮驱动电力投资新纪元 【重点数据更新】 近期限售股解禁明细沪深港通前十大活跃个股明细今日新股申购IPO信息 【财经要闻】 1、《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《推动海洋经济高质量发展》。 2、2026年AWE展会上，消费级人形机器人成为全场最具热度的赛道之一，正在从科技概念走向消费落地。从本届AWE的参展情况来看，多数头部家电品牌、AI芯片厂商，都将端侧AI、软硬协同作为核心展示内容。 3、中国互联网金融协会发布《关于OpenClaw在互联网金融行业应用安全的风险提示》。资料来源：央视新闻，财联社，科创板日报 【宏观策略】 市场分析：电池风电行业领涨A股小幅震荡2026-03-13 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周五A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，盘中沪指在4134点附近遭遇阻力，随后股指震荡回落，盘中电池、风电设备、基础建设以及电子元件等行业表现较好；小金属、油气开采、电网设备以及贵金属等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为17.02倍、49.86倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周五成交金额24175亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。近期中东局势升级引发全球资本市场动荡，油价飙升带来的“滞胀”担忧压制了风险偏好。考虑到国内宏观政策基调进一步明朗，为市场提供了坚实的底线支撑。央行明确将灵活运用降准降息工具，保持流动性充裕；同时支持中央汇金公司发挥类“平准基金”作用，提振了市场对后续行情的坚定信心。预计上证指数维持小幅震荡整理的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注电池、风电设备、电子元件以及光伏设备等行业的投资机会。 市场分析：煤炭风电行业领涨A股小幅震荡2026-03-12 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周三A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指平开后震荡上行，盘中沪指在4141点附近遭遇阻力，随后股指震荡回落，尾盘企稳回升，盘中煤炭、风电设备、电力以及油气开采等行业表现较好；航天装备、航海装备、军工电子以及地面兵装等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为17.03倍、50.37倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周四成交金额24608亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。近期中东局势升级引发全球资本市场动荡，油价飙升带来的“滞胀”担忧压制了风险偏好。考虑到国内宏观政策基调进一步明朗，为市场提供了坚实的底线支撑。央行明确将灵活运用降准降息工具，保持流动性充裕；同时支持中央汇金公司发挥类“平准基金”作用，提振了市场对后续行情的坚定信心。预计上证指数维持小幅震荡整理的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注煤炭、风电设备、化学原料以及电力等行业的投资机会。 市场分析：电池光伏行业领涨A股小幅上行2026-03-11 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周三A股市场冲高遇阻、小幅震荡上行，早盘股指平开后震荡上行，盘中沪指在4134点附近遭遇阻力，随后股指维持震荡，盘中电池、光伏设备、化学原料以及风电设备等行业表现较好；小金属、电网设备、半导体以及IT服务等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.97倍、50.01倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周三成交金额25285亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。近期中东局势升级引发全球资本市场动荡，油价飙升带来的“滞胀”担忧压制了风险偏好。考虑到国内宏观政策基调进一步明朗，为市场提供了坚实的底线支撑。央行明确将灵活运用降准降息工具，保持流动性充裕；同时支持中央汇金公司发挥类“平准基金”作用，提振了市场对后续行情的坚定信心。 预计上证指数维持小幅震荡整理的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注电池、光伏设备、化学原料以及风电设备等行业的投资机会。 宏观专题：开局起步留空间强化创新重实效——2026年政府工作报告学习体会2026-03-11 （邓淑斌S07305180300010371-65585656dengsb@ccnew.com） 事件：2026年3月5日，第十四届全国人民代表大会第四次会议在北京召开，国务院总理李强代表国务院作《政府工作报告》（以下简称“报告”）。 要点： l核心定调：从主要预期目标来看，2026年的政府工作报告将经济增长目标调整为4.5%-5%的弹性区间，较此前三年的“5%左右”目标有所下调，既尊重当前经济增长内生新动能仍需强化的现实，也为持续深化的改革攻坚预留足够空间，充分体现了实事求是、稳中求进的工作总基调。此外，将居民消费价格涨幅维持在2%左右，与2025年CPI涨幅为零、PPI涨幅为负的实际表现相比较，目标要求不低，凸显了迎难而上稳预期的决心。 l宏观政策取向：2026年的宏观调控政策明确提出加大逆周期和跨周期调节力度，同时，围绕提升宏观经济治理效能，强调发挥存量与增量政策的集成效应，强化改革举措与宏观政策协同相结合，相关创新举措安排上进一步体现了从“直接输血”向“机制造血”的政策升级。其中财政政策保持必要强度，兼顾可持续性，更强调精准增效、结构优化、集成效应；货币政策强化央行政策与市场关切的交集度和针对性，把促进经济稳增长和物价合理回升作为货币政策的重要考量，更侧重于相机抉择、精准高效；此外，政策协同效应也得到明显强化。 l重点任务：《报告》提出了涵盖内需、新动能、科创、改革、对外开放、乡村振兴、区域协调发展、民生保障、绿色转型、风险化解和国家安全等领域的10项重点任务。其中有四方面的具体部署值得关注：一是把扩大内需摆在优先位置，提出提振消费、扩大有效投资等一揽子举措，充分体现了政策调控正从短期刺激转向到“内生动力+政策并举”；二是围绕培育壮大新动能提出了优化提升基本盘、培育壮大新支柱相关的一揽子举措，突出加快因地制宜发展新质生产力、加力做强现代化产业体系的政策发力点；三是针对全国统一大市场、财税金融、经营主体活力等重点领域改革作出一系列部署，彰显制度改革与政策支持的协同；四是将风险防范范畴扩大至安全能力建设，体现防风险工作的重心正从被动应对与化解，转向主动治理与构建“免疫”体系，突出构建“大安全”格局的宏观治理思路。 风险提示：1.地缘政治动荡风险，可能影响到宏观调控政策及相关举措的落地实施时间或进一步调整；2.相关政策举措的推进及实施效果存在不确定性，由此可能对市场运行波动等产生一定影响。 市场分析：成长行业领涨A股震荡上行2026-03-10 S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周二A股市场高开高走、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡上行，盘中沪指在4121点附近遭遇阻力，随后股指维持震荡，盘中通信设备、半导体、电子元件以及消费电子等行业表现较好；油服工程、油气开采、煤炭开采以及化学原料等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.88倍、51.93倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周二成交金额24170亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。近期中东局势升级引发全球资本市场动荡，油价飙升带来的“滞胀”担忧压制了风险偏好。考虑到国内宏观政策基调进一步明朗，为市场提供了坚实的底线支撑。央行明确将灵活运用降准降息工具，保持流动性充裕；同时支持中央汇金公司发挥类“平准基金”作用，提振了市场对后续行情的坚定信心。预计上证指数维持小幅震荡整理的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注通信设备、半导体、电子元件以及消费电子等行业的投资机会。 【行业公司】 行业月报：海外模拟厂商陆续发布涨价函，国内存储模组厂商26Q1业绩超预期2026-03-13 （邹臣S0730523100001） 投资要点： l 2月国内半导体行业表现相对较弱。2026年2月国内半导体行业（中信）下跌1.30%，同期沪深300上涨0.09%，其中集成电路下跌2.90%，分立器件下跌1.90%，半导体材料上涨7.30%，半导体设备上涨2.59%；半导体行业（中信）2026年初至今上涨17.09%。2026年2月费城半导体指数上涨1.25%，同期纳斯达克100下跌2.32%。 l全球半导体销售额继续同比增长，存储器价格持续上涨。2026年1月全球半导体销售额同比增长46.1%，连续27个月实现同比增长，环比增长3.7%；根据WSTS的预测，预计2026年全球半导体销售额将同比增长8.5%。下游需求呈现结构分化趋势，AI算力硬件基础设施需求持续旺盛，25Q4北美四大云厂商谷歌、微软、Meta、亚马逊资本支出同比增长67%，环比增长22%，并预计2026年资本支出继续加速增长。25Q4中芯国际、华虹、联电产能利用率环比基本持平，华虹持续满产。2026年2月DRAM与NAND Flash现货价格继续环比上涨， DRAM指数与NAND指数分别环比上涨约13%；TrendForce预计26Q1整体一般型DRAM合约价将环比增长90-95%，预计整体NAND Flash合约价将环比上涨55-60%。根据SEAJ的数据，全球半导体设备销售额25Q3同比增长11%，中国半导体设备销售额25Q3同比增长13%，2026年1月日本半导体设备销售额同比增长2.6%，环比增长0.9%。全球硅片出货量25Q4同比增长8%，环比增长3.7%，SEMI预计2026年全球硅片出货量将继续增长5.2%。综上所述，我们认为目前半导体行业仍处于上行周期，AI为推动半导体行业成长的重要动力。l投资建议。近日佰维存储公布2026年1-2月业绩预告，公司预计前两月实现营收40-45亿元，同比增长340-395%；预计实现归母净利润为