每日观点——工业硅
- 供给端：上周供应量为7.8万吨，环比增加8.33%。
- 需求端：上周需求为6.8万吨，环比增长4.62%。多晶硅库存35.7万吨（高位），硅片亏损，电池片和组件盈利；有机硅库存58500吨（低位），利润2940元/吨，开工率65.4%（环比持平，低于历史同期）；铝合金锭库存5.8万吨（高位），进口亏损1986元/吨，A356铝运费和利润677.03元/吨，再生铝开工率58.8%（环比增加4.44%，高位）。
- 成本端：新疆通氧553生产成本9769.7元/吨，环比持平，枯水期成本支撑上升。
- 基差：03月13日，华东不通氧现货价9200元/吨，05合约基差525元/吨（现货升水期货）。
- 库存：社会库存55.2万吨（环比减少0.18%），样本企业库存197100吨（环比增加0.61%），主要港口库存13.4万吨（环比减少0.74%）。
- 盘面：MA20向上，05合约期价收于MA20上方。
- 主力持仓：主力持仓净空，空增。
- 预期：供给端排产增加，需求复苏抬头，成本支撑上升。工业硅2605：8585-8765区间震荡。
每日观点——多晶硅
- 供给端：上周产量19000吨，环比增加1.06%。预测3月排产8.49万吨，环比增加10.25%。
- 需求端：上周硅片产量11.98GW，环比增加8.12%。库存28.35万吨（环比减少2.27%），生产亏损；3月排产49.01GW，环比增加10.70%。2月电池片产量37.09GW，环比减少10.49%。上周电池片外销厂库存6.98GW（环比减少19.95%），生产盈利；3月排产量46.36GW，环比增加24.99%。2月组件产量29.3GW，环比减少16.76%。3月预计组件产量41.39GW，环比增加41.26%。国内月度库存24.76GW（环比减少51.73%），欧洲月度库存38.41GW（环比增加12.30%），生产盈利。
- 成本端：N型料行业平均成本40720元/吨，生产利润2780元/吨。
- 库存：周度库存35.7万吨（环比增加2.58%，历史同期高位）。
- 盘面：MA20向下，05合约期价收于MA20下方。
- 主力持仓：主力持仓净多，空翻多。
- 预期：供给端排产持续增加，需求端硅片和电池片短期增加，中期回调，组件短期增加，中期回调，总体需求有所恢复但后续或乏力，成本支撑持稳。多晶硅2605：41100-42980区间震荡。
多晶硅行情概览
- 利多：成本上行支撑，厂家停减产计划。
- 利空：节后需求复苏迟缓；下游多晶硅供强需弱。
- 主要逻辑：产能出清，成本支撑，需求增量。
- 主要风险点：停减产/检修计划冲击，多晶硅库存去化及复产走势。
