汽车行业周报：Digital Optimus计划6个月后上线，Terafab项目将在3月21日启动
汽车行业周报 投资评级：（）报告日期：推荐维持2026年03月15日 ◼分析师：林子健◼SAC编号：S1050523090001 投 资 要 点 ▌Digital Optimus计划6个月后上线，Terafab项目将在3月21日启动 Digital Optimus由特斯拉与马斯克旗下的xAI联合开发，计划在6个月左右面向用户体验开放。其适用于所有配备AI4的汽车，核心引擎采用xAI自主研发的Grok大模型。该模型扮演“总指挥/导航者”的角色，凭借对世界的深度理解来指挥Digital Optimus；后者负责处理并执行过去5秒内的实时电脑屏幕视频，以及键盘和鼠标操作。马斯克强调，这将是唯一真正具备实时智能的AI系统，理论上可以模拟一家完整公司的运作。此外，他透露已在超级充电站部署数百万个专用数字Optimus单元，整合约7吉瓦可用功率资源。在机器人硬件方面，马斯克在Abundance Summit高端科技峰会上宣布，Optimus Gen3将于2026年夏季投产，并于2027年实现大规模量产。特斯拉同步推进新一代机器人生产工厂的设计，未来目标是不断更新机器人版本。近日，在得州奥斯汀举办的自动驾驶快闪活动中，多台Optimus人形机器人原型机及其充电桩亮相，Optimus不是静态展品或预录视频，而是实时在吧台/柜台后“工作”，拿起瓶装水递给排队观众，甚至与人握手、简单互动。现场视频显示，它能稳定站立、精细抓取物体、应对人群的随机动作（如伸手接水、等待顺序），动作流畅且人性化。 投 资 要 点 ▌Digital Optimus计划6个月后上线，Terafab项目将在3月21日启动 Terafab项目将在3月21日启动，旨在打造专注于人工智能芯片制造的工厂。该设施对标汽车超级工厂模式，但聚焦于垂直整合的芯片产能，规划集成逻辑芯片、存储芯片与先进封装于一体，并瞄准2纳米先进制程，远期目标为实现年产1000亿至2000亿颗芯片，以缓解FSD与Optimus规模化部署带来的芯片供应瓶颈。在芯片产品线方面，特斯拉正在设计的第五代人工智能芯片AI5，其内存容量为上一代AI4的9倍，原始计算能力则是其10倍，将广泛应用于电动汽车、人形机器人、AI训练及数据中心，目标于2027年量产。同时，AI6芯片已处于早期开发阶段，将主要面向Optimus机器人及数据中心计算；后续规划中的AI7、AI8、AI9版本则将逐步拓展至太空级AI计算领域，芯片设计的目标迭代周期为9个月。马斯克强调，现有代工厂产能已无法满足特斯拉未来的算力需求，自建芯片产能是实现技术闭环的必选路径。 ▌投资建议 当前机器人板块整体位置整体较低，T链催化逐步推进，Optimus Gen3有望于近期发布，看好板块持续性行情。建议在Gen3发布前优先布局T链确定性标的，实际发布效果超预期将带来板块性贝塔机会；同时，建议关注已在工业场景实现试点部署、具备先发优势的机器人本体厂商。 投 资 要 点 ▌政策真空期抑制购车需求，国补全面落地与新车型上市有望带动销量回暖 新能源购置税调整及以旧换新等政策未全面落地影响整车销售。2026年2月，全国乘用车市场零售103.4万辆，同比-25.4%，环比-33.1%。今年以来累计零售257.8万辆，同比-18.9%，主要受到：1、新能源车购置税免税政策在2025年12月底正式退出后，2026年新能源车市场处于税收补贴调整的恢复期；2、部分消费者提前在2025年享受了政策红利，由此今年1-2月出现一定的透支效应；3、汽车以旧换新政策未全面实施等影响。 “国补”全国落地叠加新车陆续推出有望提振整车销量。截至3月1日，中国内地各省份已全部出台2026年汽车以旧换新"国补"配套细则，新一轮汽车消费补贴政策在全国范围内完成落地。随着吉利、小鹏、华为系等多家车企陆续推出焕新车型，叠加国补全国全面落地，有望提振整车销量。 ▌投资建议 短期行业受政策调整、消费透支影响处于阶段性调整期，销量数据承压但已现边际改善信号。随着汽车以旧换新“国补”全国落地、主流车企焕新车型密集推出，行业有望逐步走出调整期，建议把握政策红利与新车周期共振带来的结构性投资机会。 诚信、专业、稳健、高效 投 资 要 点 ▌推荐标的 本周核心组合：模塑科技、维宏股份、凯迪股份、亚普股份、新泉股份。人形机器人带来新机遇，我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级： （1）关节总成价值量高，推荐新泉股份、拓普集团、双林股份；（2）丝杠是人形机器人优质赛道，推荐双林股份、嵘泰股份，关注贝斯特；（3）灵巧手是Optimus Gen3最大边际变化，推荐德昌电机控股、伟创电气、浙江荣泰，关注鸣志电器；（4）电机是机器人动力源泉，推荐德昌电机控股、伟创电气，关注信捷电气；（5）减速器是旋转关节重要组成部分，推荐凯迪股份，关注易实精密、翔楼新材；（6）传感器是人形机器人的“感官”，推荐亚普股份（旋变）、开特股份（力传感器），关注汉威科技、安培龙；（7）轻量化是大势所趋，推荐模塑科技、恒勃股份，关注恒辉安防。 诚信、专业、稳健、高效 汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；人形机器人进展不及预期；推荐关注公司业绩不达预期。 3.行业数据跟踪4.公司公告1.人形机器人板块市场表现5.风险提示2.汽车板块市场表现及估值水平 CONTENTS 01人形机器人板块市场表现 1.1、本周华鑫人形机器人指数跌2.62% 本周华鑫人形机器人指数跌2.62%，2025年以来累计收益率达到94.1%。拥挤度方面，本周人形机器人板块成交量占中证2000指数成交量的12.5%，位于2025年以来的16.0%分位。 1.2、人形机器人细分板块中总成表现相对较好 人形机器人板块细分赛道中，本周总成跌1.6%，灵巧手跌2.8%，丝杠跌2.0%，减速器跌3.1%，电机跌2.1%，传感器跌3.3%。 1.3、机器人相关标的中，震裕科技、富临精工、江苏北人涨幅居前 在我们重点跟踪的机器人相关标的中，震裕科技（15.0%）、富临精工（6.4%）、江苏北人（6.3%）等涨幅居前，银轮股份（-15.4%）、福赛科技（-9.0%）、凯迪股份（-8.5%）等位居跌幅榜前列。 1.4、机器人行业新闻 ➢未来不远完成新一轮数亿元融资。3月9日，国内聚焦C端家庭场景的通用机器人公司“未来不远”（Futuring Robot）正式官宣完成新一轮数亿元融资。本轮融资由博裕创投领投，老股东联新资本持续跟投，这距离其1月中旬披露的2亿元天使轮融资仅过去不到两个月，短短几十天内连续获得资本密集加持，不仅彰显了资本市场对该公司技术路径与商业化潜力的坚定认可，也折射出家庭通用机器人赛道正加速驶入发展快车道。 ➢兆威机电市值冲破200亿港元大关。3月9日，兆威机电（02692.HK）在香港交易所的大屏上亮出78港元/股的开盘价，较发行价大涨9.43%，市值瞬间冲破200亿港元大关。 ➢总投资3亿元的广东澳普托机器人技术有限公司具身机器人产业生态新基地装修开工。3月10日，广东澳普托机器人技术有限公司具身机器人产业生态新基地装修开工仪式隆重举行。项目总投资3亿元，主体建筑已全面落成，正式进入装修与整体规划阶段，计划2026年6月底全面投产运营。 ➢Mind Robotics完成约合人民币35.5亿元的A轮融资。3月12日，Mind Robotics宣布完成5亿美元（约合人民币35.5亿元）A轮融资，该公司投后估值约20亿美元（约合人民币142亿元），由Accel与Andreessen Horowitz（a16z）联合领投。Mind Robotics成立于2025年11月，总部位于美国帕洛阿尔托。成立之初，该公司就完成了1.15亿美元（约合人民币8.17亿元）种子轮融资，由Eclipse领投。 1.4、机器人行业新闻 ➢光轮智能宣布完成10亿元A++及A+++轮融资。3月11日，光轮智能（北京）科技有限公司正式宣布完成10亿元A++及A+++轮融资。本轮融资引入了多家产业场景方及财务机构，包括新希望集团、鼎邦投资（三安光电董事长家族办公室）、奥克斯、鼎石资管等产业投资方，以及建投华科、国方创新、道禾长期投资、清新资本等财务投资机构。 ➢人形机器人Optimus 3将于2026年夏天开始生产。3月13日，据teslarati报道，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克在采访中表示，人形机器人Optimus 3将于今年夏天开始生产。“我们即将完成Optimus 3的研发，它将成为迄今为止世界上最先进的机器人。没有任何其他机器人能与之匹敌。事实上，我甚至还没有见过任何能与Optimus 3媲美的机器人演示，”马斯克说道。 02汽车板块市场表现及估值水平 2.1、本周中信汽车指数跌1.6% 中信汽车指数跌1.6%，落后大盘1.8个百分点。本周沪深300涨0.2%。中信30个行业中，涨幅最大的为煤炭(5.4%)，跌幅最大的为国防军工(-6.3%)；中信汽车指数跌1.6%，落后大盘1.8个百分点，位列30个行业中第21位。 2.2、汽车细分板块中新能源车指数表现较好 其中，乘用车涨2.5%，商用车跌5.3%，汽车零部件跌2.8%，汽车销售及服务跌1.6%，摩托车及其他涨0.0%。概念板块中，新能源车指数涨5.1%，智能汽车指数跌1.9%，人形机器人指数跌0.2%。2025年以来（截至2026年3月13日），沪深300涨18.9%，汽车、新能源车、智能汽车涨跌幅分别为9.9%、42.4%、3.3%，相对大盘的收益率分别为-9.0pct、+23.5pct、-15.6pct。 2.3、重点关注的公司中，雪龙集团、腾龙股份、德宏股份涨幅居前 在我们重点跟踪的公司中，雪龙集团（22.4%）、腾龙股份（16.8%）、德宏股份（13.3%）等涨幅居前，华培动力（-23.4%）、长源东谷（-18.3%）、银轮股份（-15.4%）等位居跌幅榜前列。 2.4、海外车企中蔚来、小鹏汽车、吉利汽车表现居前 本周我们跟踪的14家海外整车厂涨跌幅均值为1.9%，中位数为-0.3%。蔚来（22.6%)、小鹏汽车（15.3%)、吉利汽车（6.4%)等表现居前，本田汽车（-5.4%)、通用汽车（-3.7%)、丰田汽车（-3.8%)等表现靠后。 2.5、汽车板块PE位于近4年来40.8%分位，PB位于95.8%分位 截至2026年03月13日,汽车行业PE（TTM）为32.5，位于近4年以来40.8%分位；汽车行业PB为3.0，位于近4年以来95.8%分位。 2.6、汽车行业新闻 ➢极氪8X内饰官图发布。3月9日，极氪官方公布了旗下第二款旗舰SUV极氪8X的内饰设计。本次首发亮相的是五座版本，六座车型预计会在晚些时候亮相。后排空间依旧是极氪8X的重点，它的座椅支持最大150mm前后调节，靠背角度可调至137度，同时还配备22点按摩功能。冷暖箱支持-6℃到50℃的温度调节，同时还配备7英寸3K OLED吸顶娱乐屏。扬声器系统同样进行了升级，新车搭载3868W功率的Naim音响系统，并同样配备了头枕音响。至于前排，极氪8X则是整体延续了家族式的设计，主要由AR-HUD、仪表屏以及车机屏+副驾娱乐屏的双联屏构成，并采用双8295芯片驱动。 ➢魏牌V9X正式亮相。3月9日，魏牌全新旗舰SUV——V9X正式实车亮相，作为长城归元S原生AI平台的首款量产车，新车定位AI豪华六座大型SUV。配备可发光悬浮车标车顶激光雷达。车身尺寸方面，长宽高分别为5299/2025/1825mm，轴距3150mm。内饰方面，新车采用六座布局，配备双联屏+电子怀挡，；还支持VLA大模型赋能智能座舱与智驾。新车搭载2.0T插电混动系统，2.0T发动机最大功率为175千瓦，新车还将推出纯燃油版、柴油版、柴油混动版，以满足不同国家地区用车需求。 ➢岚图梦想家第20万辆下线，岚图梦想家冠军版
