汽车行业周报（24年第14周）：3月国内新能源乘用车上险同比增长36%，特斯拉计划8月8日推出智能驾驶出租车

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2024年04月08日超配汽车行业周报（24年第14周）3月国内新能源乘用车上险同比增长36%，特斯拉计划8月8日推出智能驾驶出租车核心观点行业研究·行业周报汽车超配·维持评级证券分析师：唐旭霞证券分析师：杨钐0755-819818140755-81982771tangxx@guosen.com.cnyangshan@guosen.com.cnS0980519080002S0980523110001联系人：王少南联系人：孙树林021-603754460755-81982598wangshaonan@guosen.com.cnsunshulin@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《汽车行业周报（24年第12周）-小米汽车3月28日正式发布，华为车BU预计今年实现扭亏为盈》——2024-03-25《华为行业专题-三种模式赋能车企，打造中国智能汽车品牌》——2024-03-14《汽车行业周报（24年第10周）-1-2月乘用车累计批发销量同比增长11%，关注理想及华为产业链机遇》——2024-03-11《汽车行业3月投资策略-1-2月新能源车累计销量同比增长36%，关注理想及华为产业链机遇》——2024-03-07《汽车行业周报（24年第8周）-以旧换新政策刺激，关注华为汽车、智能化及机器人》——2024-02-27月度产销：根据中汽协数据，2024年2月，汽车产销分别完成150.6万辆和158.4万辆，环比分别下降37.5%和35.1%，同比分别下降25.9%和19.9%。根据乘联会综合预估，2024年3月全国新能源乘用车厂商批发销量82万辆，同比增长33%，环比增长84%。根据乘联会预计，3月狭义乘用车零售市场约为165.0万辆左右，同比增长3.7%；新能源零售预计75.0万辆左右，同比增长37.1%，环比增长93.2%，渗透率预计达45.5%。周度数据：根据上险数据，乘用车：3月(3.4-3.31)国内乘用车累计上险146.1万辆，同比-2.1%。新能源乘用车：3月(3.4-3.31)国内新能源乘用车累计上险66.9万辆，同比+36.2%。本周行情：本周（20240401-20240405）CS汽车上涨0.74%，CS乘用车上涨1.61%，CS商用车上涨4.64%，CS汽车零部件下跌1.27%，CS摩托车及其他上涨3.55%，电动车上涨4.86%，智能车下跌1.84%，同期的沪深300指数上涨0.86%，上证综合指数上涨0.92%。CS汽车弱于沪深300指数0.12pct，弱于上证综合指数0.18pct，年初至今上涨1.13%。成本跟踪和库存：截至2024年3月末，美元、欧元兑人民币汇率同比均上升；浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分别同比去年同期+0.6%/+5.5%/-6.9%，分别环比上月同期-12.6%/+2.9%/+2.6%。2024年3月中国汽车经销商库存预警指数为58.3%，同比下降4.1个百分点，环比下降5.8个百分点。库存预警指数位于荣枯线之上。市场关注：1）智驾进展（FSDV12版及入华进展、3月底起全美支持FSD的车辆将能够免费试用FSD一个月、新势力车企城市NGP覆盖速度、特斯拉计划于8月8日发布自动驾驶出租车产品（Robotaxi）等）；2）新车型：小米SU7上市、阿维塔12上市、4月北京车展多款新车，在4月3日小米SU7首批车主交付仪式上，雷军表示目前小米SU7大定超10万，锁单量超4万；3）政策：两部门调整汽车贷款有关政策。4）年报一季报行情。核心观点：中长期维度，关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇。一年期维度，看好具备强新品周期的华为汽车（HI和智选）及车型元年的小米汽车产业链。投资建议：1）整车推荐：小鹏汽车、吉利汽车、比亚迪、宇通客车；2）智能化推荐：德赛西威、科博达、华阳集团、均胜电子、伯特利、保隆科技；3）机器人产业链推荐：拓普集团、三花智控、双环传动；4）国产替代（全球化）推荐：星宇股份、福耀玻璃、继峰股份、新泉股份、玲珑轮胎等。风险提示：汽车供应链紧张、经济复苏不及预期、销量不及预期风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资收盘价总市值EPSPE公司代码名称评级（元）（亿元）2023A2024E2023A2024E代码601799.SH星宇股份买入139.043973.865.433626000002600066.SH宇通客车买入21.604780.821.182618600000600660.SH福耀玻璃买入44.1411522.162.362019000069002920.SZ德赛西威买入127.957102.793.874633资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测注：收盘价为2024年4月5日数据 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录投资建议：关注自主品牌崛起和增量零部件机遇....................................5投资建议：推荐自主品牌崛起（重视华为、小米入局）和增量零部件（电动、智能）机遇........7核心假设或逻辑的主要风险.............................................................112023年年报公司披露情况.......................................................12重要行业新闻与上市车型.......................................................15重要行业新闻.........................................................................153月、4月上市车型梳理................................................................18本周行情回顾.................................................................20行业涨跌幅：本周CS汽车上涨0.74%，弱于沪深300指数0.12pct...........................20个股涨跌幅：本周CS汽车板块整体上涨..................................................20估值：本周板块估值相较上周持平.......................................................21数据跟踪.....................................................................23月度数据：预计3月新能源乘用车厂商批发销量82万辆，同比增长33%......................23周度数据：3月(3.4-3.31)国内新能源乘用车累计上险66.9万辆，同比+36.2%。..............28库存：3月汽车经销商库存预警指数为58.3%，位于荣枯线以上..............................29行业相关运营指标：3月原材料价格有所波动，欧元、美元兑人民币同比上升.................30公司公告.....................................................................32重点公司盈利预测及估值.......................................................33 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1：国内汽车产量（万辆）................................................................6图2：国内乘用车销量及增速（万辆）........................................................6图3：部分车企2023年及2024年新能源乘用车销量及预测......................................8图4：已披露年报零部件营收增速分布.......................................................13图5：已披露年报零部件归母净利润增速分布.................................................13图6：小米汽车三款版本配置差异...........................................................16图7：中信一级行业一周涨跌幅.............................................................20图8：中信一级行业年初至今涨跌幅.........................................................20图9：本周CS汽车涨跌幅前五名............................................................21图10：年初至今CS汽车涨跌幅前五名.......................................................21图11：本周中信一级分行业PE..............................................................21图12：CS汽车PE.........................................................................22图13：CS汽车零部件PE...................................................................22图14：CS乘用车PE.......................................................................22图15：CS商用车PE.......................................................................22图16：2019年1月-2024年2月汽车单月销量及同比增速......................................23图17：2019年1月-2024年2月乘用车单月销量及同比增速....................................23图18：2019年1月-2024年2月商用车单月销量及同比........................................23图19：2019年1月-2024年2月新能源汽车单月销量及同比....................................23图20：2019-2024.2乘用车月度批发销量及同比增速...........................................24图21：2019-2024.2轿车月度批发销量及同比增速.............................................24图22：2019-2024.2SUV月度批发销量及同比增速.............................................24图23：2019-2024.2MPV月度批发销量及同比增速...........