*ST佳沃：2025年年度报告
2025年年度报告 2026-010 二○二六年三月 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人陈绍鹏、主管会计工作负责人邱春燕及会计机构负责人(会计主管人员)邱春燕声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 公司原子公司北京佳沃臻诚科技有限公司（以下简称“北京臻诚”）近年来连续亏损，公司于2025年6月完成重大资产重组交割程序，依据《企业会计准则第33号—合并财务报表》规定，将原子公司北京臻诚期初至处置日的收入、费用、利润纳入合并利润表，本报告期包含原子公司北京臻诚2025年1-6月损益，自2025年下半年起原子公司北京臻诚不再纳入公司合并报表，从而导致收入同比下降，净利润大幅减亏，同时实现了净资产转正。 公司狭鳕鱼业务原料价格持续飙升，市场对狭鳕鱼片产品消费需求虽有所回暖，但下游终端销售竞争激烈，公司的销售价格虽高于行业平均水平，但相较成本上升仍面临较大销售压力，导致本报告期销售收入下滑，销售毛利率亦有所下降。敬请广大投资者注意投资风险。 本年度报告涉及未来计划等前瞻性描述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士应当对此保持足够的风险认识，并应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅第三节管理层讨论与分析中“公司面临风险及应对措施”部分的内容。敬请广大投资者关注，并注意投资风险。 特别风险提示： 公司2025年度财务报告经信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）审计，截至2025年12月31日，归属于上市公司股东的净资产为27,488.43万元，且公司2025年度经审计的财务报告为标准无保留审计报告，公司2024年度持续经营能力不确定性的情形已消除。根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第9.10、10.3.6、10.3.7条规定，公司符合向深圳证券交易所申请股票交易撤销其他风险警示及退市风险警示的条件，因此，公司将向深圳证券交易所申请撤销公司股票交易其他风险警示及退市风险警示，但撤销股票交易其他风险警示及退市风险警示的申请能否获得深圳证券交易所批准尚存在不确定性，敬请投资者注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 截至报告期末，公司母公司存在未弥补亏损 截至报告期末，公司母公司报表层面未分配利润-3,007,982,309.41元，合并报表层面未分配利润-5,019,310,540.10元，未弥补亏损金额较大，结合公司实际经营情况，可能存在较长时间内无法实施现金分红的风险。敬请投资者关注该情形，并注意投资风险。 目录 第一节重要提示、目录和释义........................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标....................................................................................................7第三节管理层讨论与分析..............................................................................................................11第四节公司治理、环境和社会......................................................................................................29第五节重要事项...............................................................................................................................48第六节股份变动及股东情况..........................................................................................................78第七节债券相关情况......................................................................................................................85第八节财务报告...............................................................................................................................86 备查文件目录 1．载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表； 2．载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件； 3．报告期内公司在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件文本及公告的原稿； 4．载有公司法定代表人签名的《2025年年度报告》文本原件； 5．其他备查文件。 以上备查文件的备置地点：公司证券事务部办公室。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、其他有关资料 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 六、分季度主要财务指标 单位：元 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）主要业务 报告期内，公司完成了三文鱼业务相关资产的剥离，本次资产剥离后，公司主要通过境内子公司青岛国星开展以狭鳕鱼、北极甜虾等品类的加工和销售业务。 （二）主要产品及用途 公司的主要产品包括狭鳕鱼、北极甜虾、比目鱼、大西洋红鱼等优质海产品以及基于以上优质海产品推出的健康营养加工产品。 1.狭鳕鱼，是冷水性中下层鱼类，生长在寒冷的水域，广泛分布于太平洋北部。狭鳕鱼肉质细腻、味道鲜美、蛋白质含量高、脂肪含量低、富含不饱和脂肪酸、多种维生素和矿物质，其易于消化吸收，是老少皆宜的健康食材。狭鳕鱼资源丰富，价廉物美，作为一种优质动物蛋白，狭鳕鱼在国内外有着广阔的市场前景和巨大的市场需求。 2.北极甜虾：公司的北极甜虾产品主要为头籽虾、腹籽虾，公司进口的北极甜虾主要产于加拿大近北极圈、远洋200-250米深的冰冷海水环境中，水质纯净无污染。北极甜虾富含维他命B12、钙、镁、钠等多种微量元素、9种优质氨基酸及优质蛋白，不饱和脂肪酸含量多达2.6克/100克；公司加工销售的北极甜虾肉质紧实鲜甜，解冻即食。 3.其他高蛋白深海鱼：比目鱼、大西洋红鱼等。 格陵兰比目鱼，又称为格陵兰庸鲽鱼、马舌鲽、黑鲽等，生长在高纬度寒冷的250米至2000米的海水深处，近北极 水域，在北太平洋和大西洋的北部和东部都有分布。格陵兰比目鱼是深海底层珍稀鱼种，纯野生，天然低脂，其肉质丰厚白嫩、细腻爽滑、口感鲜美，是鱼中上品，堪称鱼界贵族，有着“世界白鱼极品”的称号。寒冷的环境让比目鱼生长缓慢，因此积累了丰富的营养。其DHA、EPA含量相比于其他鱼种更高，对婴幼儿童的大脑发育和视力发育十分有益，胆固醇含量低，它还富含极其珍贵的Ω-3脂肪酸。因此，格陵兰比目鱼备受欧美、日本等发达国家食客的青睐和珍爱，更是欧洲国宴中的主菜。近些年，格陵兰比目鱼产品早已得到中国消费者广泛认可，市场需求增长迅猛。 大西洋红鱼，也被称为海鲈鱼、平鮋鱼，属于底层鱼类，广泛分布于大西洋沿岸的深海盆地和大陆架边缘，通常生活在100至500米海水深处。由于生存于深海冰冷的海洋环境，大西洋红鱼生长缓慢，一般16-18年达到成熟。大西洋红鱼是一种美味的食用鱼类，肉色白皙、纹理清晰，肉质细嫩有弹性，少刺多汁，味道鲜美，且外形色泽红艳，脂肪含量低，富含蛋白质、钙、钾、镁、维生素B、维生素D等营养元素，为人体补充丰富的蛋白质及矿物质，被列为优质海产鱼类，是著名的海鲜美食，广受全球各大消费市场的青睐。 公司的高蛋白深海鱼品主要有鱼柳、鱼块、鱼糜，产品形态有单冻、块冻、层叠等。 （三）经营模式 1.生产模式 报告期内，公司狭鳕鱼、北极甜虾等产品的原材料主要从俄罗斯、加拿大等国外供应商和大型捕捞船队进口；原材料进口后，公司根据中国海关以及欧盟等相关技术标准进行规划、设计、建设的完整生产体系，对原材料进行不同程度加工，形成了以市场为导向，以订单式生产为主的生产模式。 2.采购模式 报告期内，公司在采购计划制定上，秉持前瞻性与预测性，狭鳕鱼、北极甜虾、比目鱼等原材料和产品通常根据年度销售预计和产能状况制订采购计划，并且紧密跟踪原材料价格走势、市场供需情况、收获季节性等诸多因素，及时、主动进行采购策略调整。通过制定合理的采购计划，严格把控采购流程。公司的采购模式能够适应市场变化，并对各个环节进行严格管控，为后续的生产销售提供了强有力支撑。 3.销售模式 （1）海外销售： 公司既有的狭鳕鱼等优势产品，凭借多年的战略合作关系，拥有稳定的海外客户群体。外销产品的销售主要面向海外食品厂商、经销商、连锁超市等。 （2）中国销售： 报告期内，公司狭鳕鱼、北极甜虾、比目鱼、大西洋红鱼等海产品在中国市场主要通过分销批发、B2B直销等方式 进行销售。 4.结算模式 报告期内，公司与国外供应商的结算方式主要为T/T汇款方式、信用证；公司外销业务与客户的结算方式包括T/T汇款、银行托收及信用证付款，以T/T汇款方式为主，一般信用结算周期为1-3个月，公司对非信用证支付方式的出口业务投保了短期出口信用保险，内销业务结算周期一般为1-3个月。 （四）主要业绩驱动因素 报告期内，公司主要业绩由原智利子公司Australis及公司子公司青岛国星共同构成： 1.原智利子公司Australis业绩情况 2025年上半年，Australis剥离前经营情况：2025年上半年，实现营业收入9.0亿元人民币、同比下降35%，实现运营利润-2.3亿元人民币、同比减亏32%，上半年净利润为-2.5亿元人民币、同比减亏9%，具体影响因素见下述内容： 【注：运营利润=
