玻璃周报：地缘风险抬升成本，市场静待旺季需求

玻璃周报 2026/03/14 陈张滢（黑色建材组） 目录 周度评估及策略推荐 周度要点小结 价格：截至2026/03/13，浮法玻璃现货市场报价1070元/吨，环比+20元/吨；玻璃主力合约收盘报1113元/吨，环比+58元/吨；基差-43元/吨，环比上周-38元/吨。 成本利润：截至2026/03/13，以天然气为燃料生产浮法玻璃的利润为-106.69元/吨，环比-1.57元/吨；河南LNG市场低端价4430元/吨，环比-170元/吨。以煤炭为燃料生产浮法玻璃的周均利润为-39.38元/吨，环比-3.09元/吨；以石油焦为燃料生产浮法玻璃的周均利润为-7.5元/吨，环比-34.29元/吨。 供给：截至2026/03/13，全国浮法玻璃日熔量为14.69万吨，环比持平，开工产线210条，环比+1条，开工率为71.05%。截至2026/01/30，浮法玻璃下游深加工订单为6.35日，环比-2.95日；截至2026/03/13，Low-e玻璃开工率33.70%，环比+14.40%。 需求：据WIND数据，国内2025年1-12月，商品房累计销售面积88101.37万㎡，同比-8.70%；12月单月，商品房销售面积为9399.63万㎡，同比-16.57%。据 中 汽 协 数 据，02月 汽 车 产 销 数 据 分 别 为167.20/180.50万 辆，同 比-20.49%/-15.20%；01-02月 汽 车 产 销 累 计 完 成412.20/415.20万辆。 库存：截至2026/03/13，全国浮法玻璃厂内库存7584.9万重箱，环比-378.80万重箱；沙河地区厂内库存535.6万重箱，环比+52.64万重箱。 观点：上周中东紧张局势加剧，霍尔木兹海峡的关闭推动国际原油价格显著上涨。随着燃油成本上行，各环节利润持续承压，也为玻璃市场提供了较强的成本端支撑。从现货面来看，伴随下游及深加工企业陆续复工，市场需求略有回暖，整体成交活跃度较前期有所提升。尽管行业去库压力仍在，但下游补库情绪略有改善，华东华南等地区多数原片企业整体产销过百，部分企业已小幅上调报价，在一定程度上提振了市场信心。综合来看，预计短期内浮法玻璃行情将维持宽幅震荡格局，建议关注“金三银四”期间实际需求的释放节奏以及主要产区库存变化情况。主力合约参考区间：1060-1200元/吨。 期现市场 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/03/13，浮法玻璃现货市场报价1070元/吨，环比+20元/吨；玻璃主力合约收盘报1113元/吨，环比+58元/吨；基差-43元/吨，环比上周-38元/吨。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/03/13，玻璃01-05价差为169元/吨（+1），05-09价差为-114元/吨（-4），09-01价差为-55元/吨（+3），持仓量达151.82万手。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 利润及成本 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/03/13，以天然气为燃料生产浮法玻璃的利润为-106.69元/吨，环比-1.57元/吨；河南LNG市场低端价4430元/吨，环比-170元/吨。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 以煤炭为燃料生产浮法玻璃的周均利润为-39.38元/吨，环比-3.09元/吨；以石油焦为燃料生产浮法玻璃的周均利润为-7.5元/吨，环比-34.29元/吨。 供给及需求 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/03/13，全国浮法玻璃日熔量为14.69万吨，环比持平，开工产线210条，环比+1条，开工率为71.05%。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/01/30，浮法玻璃下游深加工订单为6.35日，环比-2.95日；截至2026/03/13，Low-e玻璃开工率33.70%，环比+14.40%。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 据WIND数据，国内2025年1-12月，商品房累计销售面积88101.37万㎡，同比-8.70%；12月单月，商品房销售面积为9399.63万㎡，同比-16.57%。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 据中汽协数据，02月汽车产销数据分别为167.20/180.50万辆，同比-20.49%/-15.20%；01-02月汽车产销累计完成412.20/415.20万辆。 库存 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/03/13，全国浮法玻璃厂内库存7584.9万重箱，环比-378.80万重箱；沙河地区厂内库存535.6万重箱，环比+52.64万重箱。 开工恢复拉动需求，短期挺价意愿偏强 纯碱周报 2026/03/14 陈张滢（黑色建材组） 目录 周度评估及策略推荐 周度要点小结 价格：截至2026/03/13，沙河重碱现货市场报价1236元/吨，环比+14元/吨；纯碱主力合约收盘报1256元/吨，环比+31元/吨；基差-20元/吨，环比上周-5元/吨。 成本利润：截至2026/03/13，氨碱法的周均利润为-94.2元/吨，环比+60.45元/吨；联碱法的周均利润为86元/吨，环比+156.5元/吨。截至2026/03/13，秦皇岛到港动力煤738元/吨，环比-10元/吨；河南LNG市场低端价4430元/吨，环比-170元/吨。 供给：截至2026/03/13，纯碱周度产量为80.92万吨，环比+0.22万吨，产能利用率87%。重碱产量为42.83万吨，环比-0.40万吨；轻碱产量为38.09万吨，环比+0.62万吨。 需求：截至2026/03/13，全国浮法玻璃日熔量为14.69万吨，环比持平，开工产线210条，环比+1条，开工率为71.05%。 库存：截至2026/03/13，纯碱厂内库存193.17万吨，环比-1.55万吨；库存可用天数为14.54日，环比-0.11日。重碱厂内库存为91.81元/吨，环比-0.18元/吨；轻碱厂内库存为101.36元/吨，环比-1.37元/吨。 观点：近期中东地缘局势趋紧，霍尔木兹海峡航道受阻，带动国际油价明显走高。受原油价格上行影响，煤炭市场也出现联动上涨趋势，进而推高煤化工及纯碱等相关品种的价格重心。从供给端来看，纯碱企业整体开工保持稳定，装置负荷维持高位，市场整体供应较为充裕。需求方面，尽管部分地区新一轮价格落地后市场观望情绪有所加重，但玻璃企业产销率明显提升，对原料补库仍保持较强刚性。目前多数纯碱厂家本月订单已基本接满，短期挺价意愿较强，现货价格整体表现坚挺。综合判断，预计短期内纯碱市场将延续偏强震荡走势。后续需重点关注“金三银四”传统旺季阶段实际需求的释放节奏，以及主产区企业库存的变化情况。主力合约参考区间：1180-1350元/吨。 周度要点小结 期现市场 纯碱基差 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/03/13，沙河重碱现货市场报价1236元/吨，环比+14元/吨；纯碱主力合约收盘报1256元/吨，环比+31元/吨；基差-20元/吨，环比上周-5元/吨。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/03/13，纯碱01-05价差为106元/吨（+11），05-09价差为-63元/吨（-4），09-01价差为-43元/吨（-7），持仓量达151.82万手。 纯碱月间价差 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 利润及成本 纯碱利润 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/03/13，氨碱法的周均利润为-94.2元/吨，环比+60.45元/吨；联碱法的周均利润为86元/吨，环比+156.5元/吨。 原料成本 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/03/13，秦皇岛到港动力煤738元/吨，环比-10元/吨；河南LNG市场低端价4430元/吨，环比-170元/吨。 原料成本 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 西北地区原盐价格为215元/吨，环比持平；山东合成氨价格为2094元/吨，环比+24元/吨。 供给及需求 纯碱产量 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/03/13，纯碱周度产量为80.92万吨，环比+0.22万吨，产能利用率87%。 纯碱产量 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 重碱产量为42.83万吨，环比-0.40万吨；轻碱产量为38.09万吨，环比+0.62万吨。 纯碱需求 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/03/13，全国浮法玻璃日熔量为14.69万吨，环比持平，开工产线210条，环比+1条，开工率为71.05%。 库存 纯碱库存 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/03/13，纯碱厂内库存193.17万吨，环比-1.55万吨；库存可用天数为14.54日，环比-0.11日。 纯碱库存 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 重碱厂内库存为91.81元/吨，环比-0.18元/吨；轻碱厂内库存为101.36元/吨，环比-1.37元/吨。 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 www.wkqh.cn 400-888-5398 深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层