社会服务行业动态报告：十五五规划点评报告-如何理解十五五期间服务消费的发展思路

——十五五规划点评报告 2026年03月13日 核心观点 ⚫与 十 四 五 对 比 ，十 五 五 期 间 要 求 服 务 业 优 质 高 效 发 展 ，目 标 通 过 扩 大 服 务消 费 ，满 足 民 生 需 要 、带 动 就 业 扩 容 。“ 十 四 五 ”规 划 要 求 促 进 服 务 业 繁 荣发 展 ， 其 主 要 目 标 为 “ 聚 焦 产 业 转 型 升 级 和 居 民 消 费 升 级 需 要 ， 扩 大 服 务 业有 效 供 给 ，提 高 服 务 效 率 和 服 务 品 质 ，构 建 优 质 高 效 、结 构 优 化 、竞 争 力 强 的服 务 产 业 新 体 系 ”。与 之 相 比 ，十 五 五 规 划 提 出“ 促 进 服 务 业 优 质 高 效 发 展 ”，政 策 目 标 落 脚 于 “ 更 好 发 挥 服 务 业 支 撑 产 业 升 级 、 满 足 民 生 需 要 、 带 动 就 业扩 容 的 作 用 ” 。 我 们 认 为 ， 这 是 基 于 ：1）扩 大 服 务 消 费 需 求=扩 大 就 业 。服务 消 费 作 为 就 业 吸 纳 的 重 要 渠 道 ， 在 促 进 高 质 量 就 业 、 稳 定 社 会 经 济 方 面 发挥 着 不 可 替 代 的 作 用 。根 据 国 家 统 计 局 数 据 ，2024年 末 中 国 服 务 业 就 业 人 员达 到3.59亿 人 ， 占 全 国 就 业 人 员 总 数 的48.8%， 服 务 消 费 的 扩 容 将 直 接 带动 就 业 增 长 ， 形 成 “ 消 费 扩 大-就 业 增 加-收 入 提 高-消 费 升 级 ” 的 良 性 循 环 。2）对 标 海 外 ，国 内 服 务 消 费 占 比 仍 低 ，发 展 服 务 消 费 有对 提 振内 需的 作 用 显著。据 国 家 统 计 局 ，2025上 半 年 服 务 业 对 国 民 经 济 增 长 的 贡 献 率 为60.2%，比 上 年 同 期 上 升5.8个 百 分 点 。 从 拉 动 作 用 看 ， 服 务 业 拉 动 国 内 生 产 总 值 增长3.2个 百 分 点 。2013年 以 来 我 国 居 民 服 务 消 费 支 出 占 比 已 有 明 显 提 升 ，在全 部 消 费 支 出 中 的 占 比 从39.7%增 长 到45.5%。 社会服务行业 推荐维持评级 分析师 顾熹闽：18916370173：guximin_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522070001研究助理：邱爽：qiushuang_yj@chinastock.com.cn ⚫十 五 五 期 间 ，促 进 生 活 性 服 务 业 高 品 质 多 样 化 便 利 化 发 展 仍 是 主 旋 律 ，核心 是 补 短 板 、优 供 给 、培 育 新 增 长 点 。1）加 快 补 齐 养 老 、托 育 、健 康 等 普惠 服 务 短 板 ，以 符 合“ 完 善 人 口 发 展 战 略 促 进 人 口 高 质 量 发 展 ”的 要 求 ，推 动供 给 转 向 全 社 会 低 生 育 率+老 龄 化 程 度 加 深 的 需 求；2）鼓 励 批 发 零 售 、 住 宿餐 饮 特 色 优 质 发 展 ，积 极 拓 展 新 业 态 新 模 式 ，促 进 线 上 线 下 协 同 发 展 ，通 过 供给 迭 代 创 新 ， 降 低 企 业 间 内 卷 压 力 ；3） 提 高 家 政 、 物 业 、 快 递 等 服 务 质 量；4）聚 焦 全 民 健 康 、智 慧 养 老 、文 化 旅 游 、到 家 服 务 等 ，培 育 一 批 生 活 性 服 务业 新 增 长 点 。 资料来源：中国银河证券研究院 ⚫优 化 制 度 与 消 费 环 境 ，是释 放 服 务 消 费 潜 力的 关 键 路 径 。十 五 五 规 划 要 求以 放 宽 准 入 、业 态 融 合 为 重 点 扩 大 服 务 消 费 ，培 育 服 务 消 费 新 增 长 点。其 中 ，我 们 认 为 体 育 赛 事 、演 出 活 动 将 充 分 受 益 ，“ 十 五 五 ”规 划 在“ 大 力 提 振 消 费 ”章 节 中 明 确 指 出 将 优 化 营 业 性 演 出 、体 育 赛 事 审 批 管 理 ，释 放 服 务 消 费 潜 力 。同 时，十 五 五 规 划 提 出落 实 假 期 制 度 改 革 ，我 们 认 为 将 有 助 于增 加 居 民 闲 暇 时间 供 给 从 而 为 消 费 创 造 场 景 的 重 要 方 向 ， 尤 其 是 职 工 带 薪 休 假 制 度与 部 分 地区 落 地中 小 学 生 春 秋 假 制 度 ，将 有 利 于 鼓 励 居 民 弹 性 错 峰 休 假 ，推 动 交 通 、餐饮 、 住 宿 需 求 提 升 。 相关研究 1.【银河社服】2026年政府工作报告点评：供需与政策优化共振，服务消费有望上行2.【银河社服】3月投资月报：淡季数据更为重要，节后首周民航数据表现强于节前3.【银河社服】春节数据点评：假期安排优化推动景气回升，免税高增延续 ⚫投 资 建 议 ：推 荐 顺 周 期 属 性 强 且 涨 价 弹 性 大 的 酒 店 板 块 ， 推 荐 首 旅 酒 店 、 锦江 酒 店 ，建 议 关 注 华 住 集 团-S、亚 朵 。餐 饮 板 块 优 选 高 频 且 具 备 外 卖 场 景 的 快餐 、茶 饮 龙 头 ，推 荐 古 茗 、沪 上 阿 姨 、蜜 雪 集 团 ，建 议 关 注 百 胜 中 国 。此 外 ，黄 金 、3C产 品 涨 价 对 免 税 行 业 客 单 价 影 响 显 著 ，推 荐 中 国 中 免 ，建 议 关 注 珠免 集 团 。 ⚫风 险 提 示 ：宏 观 经 济 下 行 的 风 险 ；极 端 天 气 和 不 可 抗 力 的 风 险 ，国 际 航 班 恢复 不 及 预 期 的 风 险。 目录Catalog 一、如何理解十五五期间，服务消费的发展思路？........................................................................................3 （一）服务业优质高效发展，是十五五期间大力提振消费的必然要求................................................................3（二）十五五期间，推动服务消费发展的路径变化.........................................................................................4（三）优化制度与消费环境，释放服务消费潜力............................................................................................5 一、如何理解十五五期间服务消费的发展思路？ （一）服务业优质高效发展，是十五五期间大力提振消费的必然要求 扩 内 需 与 促服 务消 费仍 是 核 心 命 题 ，新 供 给 驱 动 新 需 求。2024年 以 来 ，政 府 以 及 市 场 对 扩 内 需 、促 进 服 务 消 费 已 达 成 共 识 ，中 央 层 面亦围 绕 汽 车 、家 电 、餐 饮 、文 旅 等 重 点 领 域 出 台 多 项 政 策 。“十五 五”规 划纲 要 整 体 延 续 了 过 去 两 年 的 核 心 政 策 路 径，并进 一 步 明 确 了 增 强 消 费 对 经 济 发 展 的 基 础性 作 用， 相 较 十 四 五 首 次提 出“大 力 提 振 消 费”， 并 特 别 强 调通 过 扩 大 适 应 不 同 群 体 的 优 质 供 给 ，促 进 全 社 会服 务 消 费快 速 增 长 ， 并 且 在 单 独 章 节 中 提 出 “ 释 放 服 务 消 费 潜 力 ” 。 资料来源：文旅部，中国银河证券研究院 资料来源：国家统计局，中国银河证券研究院 与 十 四 五 对 比 ，十 五 五期 间 要 求服 务 业 优 质 高 效 发 展 ，目 标通 过 扩 大 服 务 消 费 ，满 足 民 生 需 要 、带 动 就 业 扩 容 。“ 十 四 五 ” 规 划 要 求 促 进 服 务 业 繁 荣 发 展 ， 其 主 要 目 标 为 “ 聚 焦 产 业 转 型 升 级 和 居民 消 费 升 级 需 要 ， 扩 大 服 务 业 有 效 供 给 ， 提 高 服 务 效 率 和 服 务 品 质 ， 构 建 优 质 高 效 、 结 构 优 化 、 竞争 力 强 的 服 务 产 业 新 体 系 ”。与 之 相 比 ， 十 五 五 规 划 提 出 “ 促 进 服 务 业 优 质 高 效 发 展 ” ， 政 策 目 标落 脚 于 “ 更 好 发 挥 服 务 业 支 撑 产 业 升 级 、 满 足 民 生 需 要 、 带 动 就 业 扩 容 的 作 用 ” 。我 们 认 为 ， 这 是基 于 ： 1）服 务 消 费对就 业的 影 响 愈 发 重 要，扩 大 服 务 消 费 需 求=扩 大 就 业 。服 务 消 费 作 为 就 业 吸 纳 的重 要 渠 道 ， 在 促 进 高 质 量 就 业 、 稳 定 社 会 经 济 方 面 发 挥 着 不 可 替 代 的 作 用 。 根 据 国 家 统 计 局 数 据 ，2024年 末 中 国 服 务 业 就 业 人 员 达 到3.59亿 人 ， 占 全 国 就 业 人 员 总 数 的48.8%， 较2020年 末 提 高了1.1个 百 分 点 。这 一 数 据 清 晰 地 表 明 ，服 务 业 已 稳 居 就 业 容 纳 量 最 大 的 产 业 部 门 ，成 为 就 业 市 场的 “ 压 舱 石 ” 。 随 着 消 费 结 构 从 商 品 消 费 主 导 向 服 务 消 费 主 导 转 变 ， 服 务 消 费 的 扩 容 将 直 接 带 动 就业 增 长 ， 形 成 “ 消 费 扩 大-就 业 增 加-收 入 提 高-消 费 升 级 ” 的 良 性 循 环 。 资料来源：国家统计局，中国银河证券研究院 资料来源：国家统计局，中国银河证券研究院 2）对 标 海 外 ，国 内 服 务 消 费 占 比 仍 低 ，发 展服 务 消 费有 利 于 内 需 扩 大。据 国 家 统 计 局 ，2025上半 年 服 务 业 对 国 民 经 济 增 长 的 贡 献 率 为60.2%， 比 上 年 同 期 上 升5.8个 百 分 点 。 从 拉 动 作 用 看 ， 服务 业 拉 动 国 内 生 产 总 值 增 长3.2个 百 分 点 ，同 比 上 升0.5个 百 分 点 。2013年 以 来 我 国 居 民 服 务 消 费支 出 占 比 已 有 明 显 提 升 ，在 全 部 消 费 支 出 中 的 占 比 从39.7%增 长 到45.5%，但 对 标 日 韩 ，我 国 居 民服 务 消 费 在 总 消 费 中 占 比 仍 有 明 显 提 升 空 间。 资料来源：国家统计局，日本内阁府，美国经济分析局，中国银河证券研究院 资料来源：wind，美国经济分析局，中国银河证券研究院 （二）十五五期间，推动服务消费发展的路径变化 我 们 认 为 十 四 五 末 期 国 内 消 费 需 求 放 缓 ， 固 然 受 居 民 收 入 预 期 等 需 求 变 化 影 响 ， 但 同 时 也 因 供给 难 以 在 新 的 价 格 与 价 值 点 上 与 需 求 形 成 均 衡 ， 因 此 “ 十 五 五 ” 期 间 的 重 要 解 题 思 路 是 推 动 需 求 与供 给 达 成 新 的 均 衡 。近 几 年