机械设备行业行业深度报告：“十五五”规划纲要解读（机械篇）-自主可控、AI融合、外拓升级

——“十五五”规划纲要解读（机械篇） 2026年03月13日 核心观点 ⚫事 件：2026年3月13日，《中 华 人 民 共 和 国 国 民 经 济 和 社 会 发 展 第 十 五 个五 年 规 划 纲 要》（ 以 下 简 称“ 十 五 五 ”规 划 ）发 布。我 们 梳 理 了 其 对 于 机 械 行业 未 来 投 资 机 会 的 指 导 方 向 ， 归 纳 如 下 ： 推荐维持评级 ⚫卡 脖 子 环 节 国 产 替 代 继 续 突 破，工 业 母 机 及 科 学 仪 器 成 长 可 期。“ 十 五 五 ”规 划 更 加 强 调 科 技 自 立 自 强 及 产 业 链 自 主 可 控 ，提 出 采 取 超 常 规 措 施 ，全 链 条推 动 集 成 电 路 、工 业 母 机 、高 端 仪 器 、基 础 软 件 、先 进 材 料 、生 物 制 造 等 重 点领 域 关 键 核 心 技 术 攻 关 取 得 决 定 性 突 破 。1）工 业 母 机 ：核 心 零 部 件 自 制 以 及数 控 系 统 国 产 化 有 望 进 一 步 带 动 整 机 国 产 化 提 升 。 布 局 高 端 机 床 产 品 和 核 心零 部 件 自 主 可 控 的 公 司 竞 争 力 将 持 续 增 强 ，行 业 将迎 来 竞 争 格 局 优 化 。建 议 关注 五 轴 联 动 数 控 机 床 标 的 科 德 数 控 、豪 迈 科 技 ，核 心 零 部 件 标 的 华 中 数 控 ，通用 机 床 标 的 海 天 精 工 、纽 威 数 控 、创 世 纪 。2）科 学 仪 器 ：全 球 新 一 轮 科 技 革命 和 产 业 变 革 兴 起 ，科 学 仪 器 是 科 学 研 究 和 技 术 创 新 的 基 石 。海 外 科 学 仪 器 品牌 起 步 较 早 ，在 全 球 市 场 占 据 垄 断 地 位 ，我 国 科 学 仪 器 整 体 进 口 率 超 过70%。科 学 仪 器 作 为 典 型 的 “ 卡 脖 子 ” 行 业 ， 十 五 五 期 间 政 策 支 持 力 度 有 望 持 续 加大 ，高 端 仪 器 自 主 可 控 大 势 所 趋 ，国 产 科 学 仪 器 厂 商 将 充 分 受 益 。建 议 关 注 鼎阳 科 技 、 普 源 精 电 、 禾 信 仪 器 、 莱 伯 泰 科 、 优 利 德 等。 分析师 鲁佩：021-20257809：lupei_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130521060001 贾新龙：021-20257807：jiaxinlong_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130524070006 王霞举：021-68596817：wangxiaju_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130524070007 ⚫从 基 建 到 应 用 ，AI+机 械 设 备 深 度 融 合。1）机 械 设 备 行 业 多 角 度 受 益 于AI基 建：规 划 强 调 要“ 实 施 人 工 智 能 … … 等 科 技 战 略 部 署 ”“适 度 超 前建 设 新 型基 础 设 施 ”，我们 认 为 ，受AI驱 动 ，超 大 规 模 云 厂 商 正 处 于 资 本 开 支 超 级 扩张 周 期 ，2025年 创 历 史 新 高 ，2026年 指 引/预 测 进 一 步 提 升 ， 持 续 看 好 受 益此 趋 势 的 各 类 装 备 环 节 ， 包 括 燃 气 轮 机 及 其 各 类 外 溢 性 投 资 机 会 、PCB设 备及 钻 针 、液 冷 及 金 刚 石 散 热 以 及 受 益 于 太 空 算 力 的 光 伏 设 备 等 ；2）具 身 智 能是 潜 力 巨 大 的AI应 用：“ 十 五 五 ” 规 划针 对 包 括具 身 智 能在 内 的未 来 产 业 ，表 示要“探 索 多 元 技 术 路 线 、典 型 应 用 场 景 、可 行 商 业 模 式… … ”，我 们 认 为 ，人 形 机 器 人 落 地 场 景 的 选 择 需 要 兼 顾 技 术 可 实 现 性与成 本 效 益 。 我 们 看 好 中短 期 具 身 智 能 机 器 人 在 工 业 物 流 、机 构 养 老 、特 种 环 境（ 转 炉 炼 钢 ，石 油 化 工 ，电 力 巡 检 ） ， 以 及toC陪 伴&玩 具 机 器 人 场 景 中 的 应 用 ， 长 期 走 进 家 庭。 研究助理：彭星嘉：18721913996：pengxingjia_yj@chinastock.com.cn ⚫从 产 品 到 产 能 ，工 程 机 械 深 度 出 海。“十 五 五”规 划表 示 要“扩 大 高 水 平 对外 开 放”，“高 质 量 共 建‘一 带 一 路’”。出 海 是“ 十 四 五 ”期 间 中 国 工 程 机械 行 业 的 重 要 驱 动 力，据 协 会数 据，2025年我 国工 程 机 械 出 口 金 额601.7亿美 元 ， 同 比 增 长13.8%，“ 十 四 五 ” 期 间 出 口 金 额 实 现 了CAGR 23%增 长 。当 下 ， 经 过 多 轮 行 业 周 期 考 验 ， 中 国 龙 头工 程 机 械企 业 在 产 品 、 生 产&供 应 、研 发 、渠 道 、组 织 层 面 优 势 不 断 积 累 ，正 从 产 品 出 海 和 单 点 试 水 ，向产 能出 海和 全 球 拓 展 转 变 ，以“搭 车 出 海（ 外 包&一 带 一 路 基 建 合 作 ）+海 外 建 厂+自 主出 海”方 式 ，力 争 占 据 产 业 价 值 链 高 端。此 外 ，基 于 资 源 品 价 格 处 于 高 位 ，矿业 景 气 度 持 续 ， 我 们 看 好 海 外 矿 山 设 备 业 务 成 为 国 内 工 程 机 械 主 机 厂 增 长 新动 能 。推 荐 三 一 重 工 、 徐 工 机 械 、 中 联 重 科 、 柳 工 、 恒 立 液 压 。 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 1.【银河机械】AIDC设备跟踪点评：算力资本开支持续，关注AIDC产业链设备类投资机会2.【银河机械】行业点评_2026政府工作报告点评：扩内需，育新能，把握三大投资脉络 ⚫投 资 建 议 ：“ 十 五 五 ”规 划 聚 焦科 技 自 强 、产 业 链自 主、技 术 创 新 、AI融 合 、国 际 拓 展。结 合 机 械 行 业 特 征 ，我 们建 议 重 点 关 注：1）国 产 替 代 继 续 突 破的卡 脖 子 环 节，如 工 业 母 机 和 科 学 仪 器；2）AI与 机 械 设 备 深 度 融 合的 环 节 ，如AI基 建 和 具 身 智 能；3）从 产 品 出 海 到 产 能 出 海升 级的 工 程 机 械 板 块。 ⚫风 险 提 示 ：政 策 实 施 不 及 预 期 的 风 险 ； 制 造 业 投 资 低 于 预 期 的 风 险 ； 新 技 术渗 透 不 及 预 期 的 风 险 ；市 场 竞 争 加 剧 的 风 险 ；原 材 料 价 格 大 幅 上 涨 的 风 险 等。 目录Catalog （一）机床：看好整机高端化及零部件国产化...............................................................................................3（二）科学仪器：国之重器，进口替代正当时...............................................................................................5 （一）算力资本开支持续，机械设备行业多角度受益于AI基建........................................................................9（二）具身智能是潜力巨大的AI应用........................................................................................................10 三、从产品到产能，工程机械深度出海.....................................................................................................15 四、投资建议......................................................................................................................................17 一、“卡脖子”环节继续突破，工业母机和科学仪器成长可期 十 五 五 规 划 更 加 强 调 科 技 自 立 自 强 及 产 业 链 自 主 可 控 ， 提 出聚 焦 战 略 必 争 领 域 和 产 业 链 供 应 链薄 弱 环 节 ， 采 取 超 常 规 措 施 ， 全 链 条 推 动 集 成 电 路 、 工 业 母 机 、 高 端 仪 器 、 基 础 软 件 、 先 进 材 料 、生 物 制 造 等 重 点 领 域 关 键 核 心 技 术 攻 关 取 得 决 定 性 突 破 。十 五 五 期 间 ， 工 业 母 机 和 科 学 仪 器 等 卡 脖子 环 节 科 技 攻 关 财 政 和 资 金 支 持 力 度 将 进 一 步 提 升 ，有 望 构 建 起“ 基 础 研 究-技 术 攻 关-成 果 产 业 化-产 业 生 态 构 建 ” 的 全 链 条 创 新 体 系， 国 产 替 代 进 程 将 继 续 加 速 。 （一）机床：看好整机高端化及零部件国产化 1.机 床国 产 化 率 提 升 ， 但 高 端 机 床 进 口 依 赖 度 依 然 较 高 目 前 我 国 的 机 床 消 费 市 场 按 照 档 次 分 大 致 呈 金 字 塔 结 构 ， 底 部 是非 数 控 的低 档 机 床 ， 占 比50-60%，由 国 内 厂 商 占 领 ，主 要 通 过 打 价 格 战 来 竞 争 ，产 能 过 剩 ；中 高 档 的 数 控 机 床占 比40-50%，其中 中 档 机 床是 目 前 中 外 企 业 竞 争 的 主 要 领 域，高 端五 轴机 床 占 比约6%，基 本 来 源 于 进 口 ，长 期 被 欧日 企 业 垄 断 。 中 国 机 床 消 费 市 场 的 国 产 化 率 在 经 过2003-2008年 快 速 提 升 后 ，一 直保 持 在70%-80%的 区 间，但高 性 能 、高 精 密 度 的 高 档 数 控 机 床 的 国 产 化 率则 较低 ，高 端 设 备 进 口 替 代 空 间 弹 性 更 大 。2025年中 国金 属 切 削机 床消 费 金 额 为1243亿 元 ，进 口 金 额 为47.7亿 美 元（ 按 汇 率7折 算 人 民 币334亿元 ），按40%-50%比 例 计 算 数 控 机 床 消 费 金 额 为497-622亿 元 ，由 于 低 档 机 床 主 要 由 国 产 厂 商 提供 ， 我 们 假 设 进 口 机 床基 本 为中 高 档数 控 机 床， 则 中 高 档 机 床 国 产 化 率 仅 为33%-46%。 资料来源：Wind，Gardner Intelligence，中国银河证券研究院 资料来源：Garder Intelligence，上海拓璞港股招股书，中国机床工具工业协会，中国银河证券研究院 2.机 床 核 心 零 部 件 数 控 系 统 、 丝 杠 导 轨 依 然