商品策略周报2026-03-16

本周主要观点：

• 化工板块：受中东局势影响短期上涨，但需警惕追高风险，长期预期震荡回落。
• 巴西大豆：短期因检验方式改变引发缺货预期，但中长期供应充足，豆粕近月合约上涨，远月合约上涨空间有限。

市场观点综述（03.09-03.13）：

1. 中东局势影响：伊朗战争引发原油及化工品上涨，下游装置降负预期，但战争路径不可测，不建议追涨。
   • 原油价格上涨传导至烯烃、芳烃等化工品。
   • 通胀预期影响美国降息节奏，贵金属短期承压，但白银中长期偏强。
2. 农产品：巴西大豆出口检验方式改变导致出口放缓，引发豆粕近月合约上涨；中东运费上涨可能加剧运输不畅，但全球大豆供应充足，远月合约难持续上涨。
3. 化工板块：短期上涨但长期需求负反馈未体现，短期偏强、中长期震荡回落。
4. 黑色板块：需求偏弱，暂无驱动矛盾。

综合评估：

• 短期关注中东局势，中长期推进反内卷政策。
• 化工品和饲料板块短期强势、中长期震荡回落。

风险点：

• 宏观政策变化、产业政策变化、地缘政治风险。

重要声明：

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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