尿素日报：复合肥开工继续提升

市场分析 价格与基差：2026-03-12，尿素主力收盘1875元/吨（+3）；河南小颗粒出厂价报价：1860元/吨（0）；山东地区小颗粒报价：1890元/吨（+0）；江苏地区小颗粒报价：1890元/吨（+0）；小块无烟煤800元/吨（+0），山东基差：15元/吨（-3）；河南基差：-15元/吨（-3）；江苏基差：15元/吨（-3）；尿素生产利润325元/吨（+0），出口利润1796元/吨（-17）。 供应端：截至2026-03-12，企业产能利用率93.29%（0.08%）。样本企业总库存量为95.76万吨（-14.05），港口样本库存量为18.90万吨（-0.10）。 需求端：截至2026-03-12，复合肥产能利用率45.56%（+8.54%）；三聚氰胺产能利用率为53.35%（+3.90%）；尿素企业预收订单天数8.06日（+0.35）。 尿素现货出厂报价已达3月指导价，国内正处春耕保供稳价关键时期，尿素现货价格稳定为主。尿素期货价格走强时，期现商入市采购积极，现货成交好转。供应端部分气头叠加技改企业恢复，供应量增加。部分淡储3月开始投放。需求端春节后返青肥陆续开启，复合肥开工继续回升，临近终端用肥，市场情绪好转，走货放量。三聚氰胺市场情绪较好，价格上涨，开工回升，刚需采购。受国际地缘冲突影响，盘面情绪偏强，带动现货成交情绪好转，厂内库存去库，港口库存小幅累库。伊朗局势使得国际尿素价格大幅上涨，但当前国内出口配额暂无新消息，海外尿素高价难以有效传导至国内市场。后续持续关注出口动态、淡储投放节奏以及现货采购情绪持续性。 策略 单边：震荡跨期：观望跨品种：无 风险 国内出口政策变动、农需跟进情况，下游采购节奏 目录 一、尿素基差结构......................................................................................................................................3二、尿素产量............................................................................................................................................4三、尿素生产利润与开工率.........................................................................................................................4四、尿素外盘价格与出口利润......................................................................................................................5五、尿素下游开工与订单............................................................................................................................7六、尿素库存与仓单...................................................................................................................................7 图表 图1：山东尿素小颗粒价格........................................................................................................................................................3图2：河南尿素小颗粒价格........................................................................................................................................................3图3：河南基差............................................................................................................................................................................3图4：河南基差............................................................................................................................................................................3图5：尿素主力合约收盘价........................................................................................................................................................3图6：1-5价差...............................................................................................................................................................................3图7：5-9价差...............................................................................................................................................................................4图8：9-1价差...............................................................................................................................................................................4图9：尿素周度产量....................................................................................................................................................................4图10：尿素装置检修损失量......................................................................................................................................................4图11：尿素生产成本..................................................................................................................................................................4图12：尿素生产利润..................................................................................................................................................................4图13：盘面生产利润..................................................................................................................................................................5图14：尿素产能利用率..............................................................................................................................................................5图15：煤制产能利用率..............................................................................................................................................................5图16：天然气制产能利用率......................................................................................................................................................5图17：尿素小颗粒波罗的海FOB..............................................................................................................................................5图18：尿素大颗粒东南亚CFR..................................................................................................................................................5图19：尿素小颗粒中国FOB......................................................................................................................................................6图20：尿素大颗粒中国FOB......................................................................................................................................................6图21：尿素小颗粒波