工业硅
- 市场分析：2026年3月12日，工业硅期货价格震荡下跌，主力合约2605收于8645元/吨，较前一日结算价变动35元/吨（0.41%）。持仓量为245323手，仓单总数21340手，较前一日持平。
- 供应端：工业硅现货价格持稳。华东通氧553#硅价格在9100-9300元/吨，421#硅在9500-9700元/吨，新疆通氧553价格8500-8700元/吨，99硅价格在8500-8700元/吨。昆明、黄埔港等地区硅价持平，97硅价格稳定。SMM统计3月5日社会库存为55.3万吨，较上周减少1.25%。
- 消费端：有机硅DMC报价14000-14300元/吨。节后下游多晶硅、有机硅、铝合金需求减少，多以试探性询单为主。新疆地区开工率超50%，节后供给逐渐恢复，但西南地区枯水期开工率低位。成本端石油焦及新疆电价上涨，成本支撑稳固。
- 策略：工业硅价格预计维持区间震荡。供应端逐渐释放，需求端多晶硅依旧萎靡，中长期价格支撑明显。整体格局供需双弱，关注大厂复工计划及资金情绪变化。上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间受成本支撑和减产预期限制。
- 单边操作：短期区间操作，无跨期、跨品种、期现、期权策略。
- 风险：西北复产及西南停产情况、多晶硅企业开工变化、政策端扰动、宏观及资金情绪、有机硅企业开工情况。
多晶硅
- 市场分析：2026年3月12日，多晶硅期货主力合约2605震荡上涨，收于42760元/吨，较前一日变动0.06%。持仓量34264手，成交4644手。
- 现货价格：N型料42.00-50.00元/千克（-1.25元/千克），n型颗粒硅43.00-45.00元/千克。多晶硅厂家库存减少，硅片库存增加。多晶硅周度产量18800.00吨（+1.06%），硅片产量11.08GW（+8.12%）。
- 硅片价格：国内N型18Xmm硅片1.04元/片（-0.01元/片），N型210mm硅片1.35元/片，N型210R硅片1.14元/片。
- 电池片价格：高效PERC182电池片0.27元/W，PERC210电池片0.28元/W，TopconM10电池片0.42元/W，Topcon G12电池片0.41元/W，Topcon210RN电池片0.42元/W（-0.01元/W），HJT210半片电池0.37元/W。
- 组件价格：PERC182mm主流成交价0.67-0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73元/W，N型182mm主流成交价0.74-0.76元/W，N型210mm主流成交价0.76-0.78元/W。
- 需求端：下游硅片、电池片需求持续走弱，库存高位，价格难有明显反弹。市场成交氛围清淡，情绪悲观。
- 策略：多晶硅价格预计持续弱势震荡。工业硅价格弱势导致成本支撑薄弱，4月前“抢出口”预期未兑现，高位库存压制需求传导。节后硅片企业复工但库存压力仍存，中东冲突加剧抛压。短期关注供需恢复情况，中长期关注银价走势和库存去化进度。
- 单边操作：短期区间操作，主力合约短期预计维持震荡，无跨期、跨品种、期现、期权策略。
- 风险：美国关税调整、期货上市对现货市场带动、资金情绪影响、政策扰动影响、中东地区战争对海外光伏需求影响。
