招商局置地：截至二零二五年十二月三十一日止年度全年业绩公告

核心观点与关键数据

宏观经济背景

• 预计2023年GDP增长5%，2024年增长8.4%至12.6%，2025年增长8.7%。
• 中国 Merchants Land Limited（简称“中粮地产”）受益于宏观经济复苏，预计2023-2025年业绩显著提升。

财务表现

• 2022年业绩大幅改善：营收从1,689.63亿元增长至2,201.077亿元（增长25.9%），净利润从377.3亿元增长至44.87亿元（增长18.9%）。
• 2023年预期营收进一步增长至2,210.185亿元，净利润预计达1,677.198亿元。
• 2024年预期营收3,099.149亿元，净利润1,659.423亿元，显示强劲增长趋势。

关键指标

• 营业收入占比：2022年地产开发占比44.87%，商业占比37.73%，其他业务占比18.9%。
• 资产规模：2022年总资产26,250.54亿元，负债率59%，净资产收益率16.8%。
• 现金流：2022年经营性现金流净额1,659.423亿元，投资性现金流净额985.42亿元。

项目与战略

• 核心项目：CBD4A地块、3km内商业综合体、903km交通网络配套。
• 土地储备：2022年土地储备17,719.807亿元，2023年增加至27,538.618亿元。
• 合作方：与多家知名企业合作，如万科、恒大等。

研究结论

• 中粮地产凭借稳健的财务表现、优质项目储备及战略布局，未来三年业绩有望持续增长。
• 宏观经济复苏及政策支持将为其提供有利发展环境，建议长期关注。