核心观点与关键数据
业绩概览
截至2025年12月31日止年度，NagaWorld博彩总收入同比增长27.4%至69.16亿美元，其中中场博彩总收入增长22.8%至48.5亿美元，贵宾市场博彩总收入增长39.7%至20.66亿美元。剔除上一年度海参崴项目非现金减值亏损后，净利润增长56.0%至3.099亿美元，每股基本盈利为7.01美仙，EBITDA增长38.5%至4.044亿美元。
中场分部
中场分部仍是集团财务表现的基石，贡献了68.3%的总收入。中场博彩桌分部收入增长27.2%，得益于业务量增长12.6%、胜出率提升至22.9%。高端中场高限额区域收入占比提升至38.5%，日均博彩总收入已超越疫情前水平。中场电子博彩机分部投入金额增长12.5%，日均投入金额高于疫情前水平。
高端贵宾市场
高端贵宾市场业绩稳健，日均转码增长52.0%至1510万美元，主要得益于前往柬埔寨的高消费力商务旅客增加。集团维持严格的信贷风险管理框架，大部分高端贵宾客户为现金客户，信贷敞口极小。转介贵宾市场转码及收入分别增长17.2%及57.2%。
盈利能力与财务状况
集团在毛利、EBITDA及纯利率方面均保持业界领先的盈利能力。截至2025年12月31日，现金及银行结余（包括定期存款）总额激增208.8%至3.723亿美元。董事会建议派发末期股息每股1.09美仙，派息率为30%。
可持续发展与社会责任
集团庆祝成立30周年，并入选《财富》杂志“2025年东南亚百大最佳雇主™”。NagaWorld Kind Hearts社会责任部门持续开展教育、社区、体育及环境四大领域的活动，惠及超过909,000名柬埔寨民众。集团连续第五年获得全球企业社会责任大奖“最佳国家企业社会责任卓越奖-柬埔寨最佳企业”白金奖。
市场概览与前景
全球经济增长面临高度不确定性，但柬埔寨经济呈温和增长态势，国际货币基金组织预计2025年柬埔寨实质国内生产总值增长4.8%。集团业务量实现稳步增长，得益于柬埔寨休闲及商旅旅游业的复苏、外国直接投资强劲流入以及大城市社区人口的稳健性。德崇国际机场投入运营，国际直飞航班恢复至疫情前水平的69%。集团对长期增长前景持乐观态度，将继续从旅游增長浪潮中受益。
可持续发展与ESG
集团开展首次气候变化情境分析，制定气候调適及减缓措施。实施多项能源管理措施，自2016年以来节约了超过5,371兆瓦时的能源。通过持续投放资源于员工培训、建立结构化的员工关系及提高员工参与度，加强人力资本实践。集团入选IR Impact大中华区“最佳可持续报告”奖决赛名单，并连续获得多项区域和国际企业社会责任奖项。
