金涌投资：截至二零二五年十二月三十一日止年度全年业绩公告

核心观点

金涌投资有限公司（1328.HK）于2025年12月31日发布的全年业绩公告显示，公司业务主要分为投资管理（IM）和策略直投（SDI）两大板块。IM业务收益大幅增长，SDI业务表现稳健，但公司整体录得除所得税前亏损。

关键数据

• IM服务收益：约4.72亿港元，同比增长84.8%。
• SDI业务：直接投资公允价值利得净额约5.63亿港元，同比增长97.9%；策略投资公允价值利得净额约2.40亿港元，同比下降43.1%。
• 咨询费收益：约2964万港元，为首次确认。
• 除所得税前亏损：约17港元，主要由向董事及高管授出购股权产生的一次性股份基础支付开支约8.86亿港元。
• 经调整除所得税前利润：约8.86亿港元，同比增长117.3%。
• 经调整本公司拥有人应占利润：约7.98亿港元，同比增长121.9%。
• 管理资产（AUM）：约5.20亿美元，同比增长14.3%。
• 每股基本亏损：3.42港仙。
• 每股经重列基本盈利：27.25港仙。

研究结论

IM业务受益于AUM增长和基金表现良好，收益大幅提升。SDI业务在直接投资方面表现强劲，但在策略投资方面有所下降。公司通过“IM-SDI飞轮”策略，将SDI业务的成功转化为IM业务的声誉提升和收入增长。展望未来，公司对全球经济增长和投资格局保持乐观，将继续拓展业务，提升股东回报。