加科思panKRAS小分子抑制剂数据优异建议积极布局

160mg QD剂量JAB-23E73的ORR为38.5%（5/13，2例2L、11例3L+），肩并肩对比RVMD在25/09更新分子胶RMC-6236单药用于2L RAS突变的I期试验数据，300mg QD剂量下26例RAS G12X突变ORR为35%、38例所有RAS突变ORR为29%，JAB-23E73有优势。 【加科思pan-KRAS小分子抑制剂数据优异，建议积极布局】 160mg QD剂量JAB-23E73的ORR为38.5%（5/13，2例2L、11例3L+），肩并肩对比RVMD在25/09更新分子胶RMC-6236单药用于2L RAS突变的I期试验数据，300mg QD剂量下26例RAS G12X突变ORR为35%、38例所有RAS突变ORR为29%，JAB-23E73有优势。 42例AB-23E73受试者仅12%的G3+TRAE（RMC-6236为34%），皮疹和口腔炎发生率远低于RMC-6236，显示出小分子抑制剂在不抑制HRAS/NRAS背景下毒性更低的优势。 持续看好加科思未来成长性，目前JAB-23E73已POC，此前已以1亿美元首付、超20亿美元总包授权AZ，美国处于I期剂量爬坡阶段，预计26H1确定RP2D，安全性数据有望更佳。 预计国内26H2开启注册性临床（有望单臂试验）。 对标RVMD目前近200亿美元市值，我们认为pan-KRAS抑制剂在NSCLC、CRC和PDAC领域商业化潜力被低估，未来具备长期成长性。