谈下对这轮汽车涨幅的看法0311从盘面看今天蔚来吉利领涨说白

从盘面看，蔚来和吉利今日领涨，核心原因是业绩超预期，市场对整车行业的悲观预期主要源于业绩。悲观预期源于三个方面：1）销量下滑；2）行业格局差导致内卷；3）原材料上涨车企不敢涨价硬扛成本。

这三点悲观预期已完全反映在股价中。观察边际变化： 1）销量：市场原以为需要很长时间才能消化之前透支的购买力，但实际上之前的低迷主要源于观望新车、新技术及优惠价格。近期车企密集发布新车型，如比亚迪闪充等，看点十足。3-4月各家车企将集中发力，汽车销量透支本质上是增换购主导的稳态市场，差的时候可以预期回归中枢（当然好的时候也要保持警惕）。

2）格局差内卷和原材料问题：今年最大的变化是车企一致选择“涨价”。比亚迪减少电池容量仍涨价6000元；奇瑞极氪等公布涨价，但很少有车企减免购置税或促销。车企敢于涨价的原因：1）原材料确实在上涨；2）响应反内卷政策；3）降价长期本质是出清库存，但车企互不压制，降价意义不大，不如涨价扭转消费者心智、保留利润，将销量问题上移。

因此，看好这波是短期景气度“量价齐升”和中长期内卷问题缓解的向上周期，叠加豪华向上、出海向宽的结构性机会。认为这轮行情在β背景下可以选α。