中信建投计算机Agent需求激增拉动全球算力通胀过去两周

OpenClaw推动AI产品普及引发Token通胀，算力需求激增带动行业变革

Token消耗模式转变与通胀现象

过去两周，OpenClaw从开发者工具转变为全民级AI产品，导致Token消耗模式发生根本性变化。传统LLM推理基于单次请求-单次响应模式，Token消耗可控；而面向Agent的简单指令易触发数十次循环，一个小任务可消耗数百万至千万Token，带来Token消耗的指数级增长。

Token通胀下厂商应对措施

Token通胀导致算力需求与成本激增，各大厂商采取用量限制和涨价措施：

• Anthropic：2月下旬修改协议，全面封杀第三方Agent接入，强制使用官方API按量计费
• 腾讯：3月11日调价混元系列模型，Instruct模型输入价格涨幅超450%（从0.0008元/千tokens至0.004505元/千tokens）

算力通胀核心方向与投资标的

云厂商

算力需求激增，头部CSP迎来价值重估机遇。看好拥有AI云服务定价权并具备Token出海业务布局的云厂商：

• 腾讯云、阿里云、金山云、首都在线、优刻得

模型厂商

用户需求转向解决复杂任务能力，高阶推理模型API有望全面提价。技术壁垒稀缺性凸显：

• 智谱、minimax

CDN

基于极低网络延迟+边缘缓存池实现边缘截流，减少Agent交互带来的高昂成本：

• 网宿科技

Agent安全/沙箱

OpenClaw全面接管系统权限带来安全风险，安全逐步成为Agent应用落地的强制性前置条件：

• 深信服、安恒信息、亚信安全

CPU厂商

AI带来通用计算需求，推理集群异构化推动CPU量价齐升：

• 海光信息