晨会聚焦

晨会聚焦 证券研究报告-晨会聚焦 发布日期：2026年03月12日 【财经要闻】 1、中国人民政治协商会议第十四届全国委员会第四次会议圆满完成各项议程，11日上午在人民大会堂闭幕。 2、我国自主研发的T1200级超高强度碳纤维将全球首发。这一突破填补了全球相关领域的空白，标志着我国在超高强度碳纤维生产领域实现了重大跨越。 3、国际能源署（IEA）提议释放史上规模最大的石油储备，以平抑美以与伊朗冲突期间飙升的原油价格。 资料来源：中国政府网，央广网，新浪财经，Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：电池光伏行业领涨A股小幅上行宏观专题：开局起步留空间强化创新重实效——2026年政府工作报告学习体会市场分析：成长行业领涨A股震荡上行市场分析：资源通信行业领涨A股先抑后扬市场分析：汽车光伏行业领涨A股震荡上行 【行业公司】 行业分析报告：新质生产力重塑食饮业未来 行业月报：中东地缘局势突变推动油价大幅上涨，化工品价格整体延续回暖 行业月报：过节行情回落，板块“高落低补” 行业月报：节气将近，白酒、预制食品反弹 行业月报：通威拟收购青海丽豪加速行业洗牌，行业进入需求淡季整体表现平稳 行业月报：Seedance2.0引市场关注，春节档票房不及预期 行业月报：津巴布韦限制锂矿出口，河南发布2026年汽车以旧换新补贴细则 行业月报：顺周期机械复苏持续，AI、人形机器人产业蓬勃发展 行业月报：AI赋能绿色转型，双轮驱动电力投资新纪元行业分析报告：春节档表现低迷，票房低于预期 【重点数据更新】 近期限售股解禁明细沪深港通前十大活跃个股明细今日新股申购IPO信息 【财经要闻】 1、中国人民政治协商会议第十四届全国委员会第四次会议圆满完成各项议程，11日上午在人民大会堂闭幕。 2、我国自主研发的T1200级超高强度碳纤维将全球首发。这一突破填补了全球相关领域的空白，标志着我国在超高强度碳纤维生产领域实现了重大跨越。 3、国际能源署（IEA）提议释放史上规模最大的石油储备，以平抑美以与伊朗冲突期间飙升的原油价格。 资料来源：中国政府网，央广网，新浪财经，Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：电池光伏行业领涨A股小幅上行2026-03-11 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周三A股市场冲高遇阻、小幅震荡上行，早盘股指平开后震荡上行，盘中沪指在4134点附近遭遇阻力，随后股指维持震荡，盘中电池、光伏设备、化学原料以及风电设备等行业表现较好；小金属、电网设备、半导体以及IT服务等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.97倍、50.01倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周三成交金额25285亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。近期中东局势升级引发全球资本市场动荡，油价飙升带来的“滞胀”担忧压制了风险偏好。考虑到国内宏观政策基调进一步明朗，为市场提供了坚实的底线支撑。央行明确将灵活运用降准降息工具，保持流动性充裕；同时支持中央汇金公司发挥类“平准基金”作用，提振了市场对后续行情的坚定信心。预计上证指数维持小幅震荡整理的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注电池、光伏设备、化学原料以及风电设备等行业的投资机会。 宏观专题：开局起步留空间强化创新重实效——2026年政府工作报告学习体会2026-03-11 （邓淑斌S07305180300010371-65585656dengsb@ccnew.com） 事件：2026年3月5日，第十四届全国人民代表大会第四次会议在北京召开，国务院总理李强代表国务院作《政府工作报告》（以下简称“报告”）。 要点： l核心定调：从主要预期目标来看，2026年的政府工作报告将经济增长目标调整为4.5%-5%的弹性区间，较此前三年的“5%左右”目标有所下调，既尊重当前经济增长内生新动能仍需强化的现实，也为持续深化的改革攻坚预留足够空间，充分体现了实事求是、稳中求进的工作总基调。此外，将居民消费价格涨幅维持在2%左右，与2025年CPI涨幅为零、PPI涨幅为负的实际表现相比较，目标要求不低，凸显了迎难而上稳预期的决心。 l宏观政策取向：2026年的宏观调控政策明确提出加大逆周期和跨周期调节力度，同时，围绕提升宏观经济治理效能，强调发挥存量与增量政策的集成效应，强化改革举措与宏观政策协同相结合，相关创新举措安排上进一步体现了从“直接输血”向“机制造血”的政策升级。其中财政政策保持必要强度，兼顾可持续性，更强调精准增效、结构优化、集成效应；货币政策强化央行政策与市场关切的交集度和针对性，把促进经济稳增长和物价合理回升作为货币政策的重要考量，更侧重于相机抉择、精准高效；此外，政策协同效应也得到明显强化。 l重点任务：《报告》提出了涵盖内需、新动能、科创、改革、对外开放、乡村振兴、区域协调发展、民生保障、绿色转型、风险化解和国家安全等领域的10项重点任务。其中有四方面的具体部署值得关注：一是把扩大内需摆在优先位置，提出提振消费、扩大有效投资等一揽子举措，充分体现了政策调控正从短期刺激转向到“内生动力+政策并举”；二是围绕培育壮大新动能提出了优化提升基本盘、培育壮大新支柱相关的一揽子举措，突出加快因地制宜发展新质生产力、加力做强现代化产业体系的政策发力点；三是针对全国统一大市场、财税金融、经营主 体活力等重点领域改革作出一系列部署，彰显制度改革与政策支持的协同；四是将风险防范范畴扩大至安全能力建设，体现防风险工作的重心正从被动应对与化解，转向主动治理与构建“免疫”体系，突出构建“大安全”格局的宏观治理思路。 风险提示：1.地缘政治动荡风险，可能影响到宏观调控政策及相关举措的落地实施时间或进一步调整；2.相关政策举措的推进及实施效果存在不确定性，由此可能对市场运行波动等产生一定影响。 市场分析：成长行业领涨A股震荡上行2026-03-10 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周二A股市场高开高走、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡上行，盘中沪指在4121点附近遭遇阻力，随后股指维持震荡，盘中通信设备、半导体、电子元件以及消费电子等行业表现较好；油服工程、油气开采、煤炭开采以及化学原料等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.88倍、51.93倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周二成交金额24170亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。近期中东局势升级引发全球资本市场动荡，油价飙升带来的“滞胀”担忧压制了风险偏好。考虑到国内宏观政策基调进一步明朗，为市场提供了坚实的底线支撑。央行明确将灵活运用降准降息工具，保持流动性充裕；同时支持中央汇金公司发挥类“平准基金”作用，提振了市场对后续行情的坚定信心。预计上证指数维持小幅震荡整理的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注通信设备、半导体、电子元件以及消费电子等行业的投资机会。 市场分析：资源通信行业领涨A股先抑后扬2026-03-09 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周一A股市场先抑后扬、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡回落，盘中沪指在4052点附近获得支撑，随后股指企稳回升，盘中油气开采、煤炭、IT服务以及通信服务等行业表现较好；林业、航空机场、航海装备以及电子元件等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.99倍、52.23倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周一成交金额26709亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。近期中东局势升级引发全球资本市场动荡，油价飙升带来的“滞胀”担忧压制了风险偏好。考虑到国内宏观政策基调进一步明朗，为市场提供了坚实的底线支撑。央行明确将灵活运用降准降息工具，保持流动性充裕；同时支持中央汇金公司发挥类“平准基金”作用，提振了市场对后续行情的坚定信心。预计上证指数维持小幅震荡整理的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注电网设备、IT服务、通信服务以及煤炭等行业的投资机会。 市场分析：汽车光伏行业领涨A股震荡上行2026-03-06 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周五A股市场低开高走、小幅震荡上行，早盘股指低开后震荡上行，盘中沪指在4129点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中光伏设备、汽车零部件、化学原料以及软件开发等行业表现较好；油服工程、地面兵装、工业属以及能源金属等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.94倍、51.73倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周五成交金额22194亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。随着人民币汇率维持偏强运行和中国基本面预期的修复，中国资产的全球配置吸引力正在提升。增量资金的入市将为市场震荡上行提供坚实的基础。随着“两会”召开及“十五五”规划纲要的明确，市场主线将围绕周期与科技两大方向展开。随着年报及一季报预告窗口期的临近，缺乏业绩支撑的主题炒作面临压力，而具备基本面支撑的领域将获得更多青睐。预计上证指数维持小幅震荡整理的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注电网设备、汽车零部件、光伏设备以及化学原料等行业的投资机会。 【行业公司】 行业分析报告：新质生产力重塑食饮业未来2026-03-11 （刘冉S0730516010001021-50586281liuran@ccnew.com） l 2026年全国两会作为“十五五”开局的关键节点，农业领域的议题显示出明显的“升级”趋势：不再仅仅关注稳产保供，而是更加聚焦于如何利用科技与机制创新，解决行业深层次的效率与质量问题。关于食品，两会的核心命题是“向健康要价值”。随着《食品安全法》完成再度修正，行业底线进一步筑牢，政策重心从“守底线”转向“拉高线”。酒类产业在两会的建言中呈现出前所未有的高度，即从单一的产业经济上升到了国家文化软实力和国际话语权的高度。 l关于对行业中期发展有怎样的影响，农业：第一，生产方式从“经验驱动”转向“模型驱动”。第二，产业结构从“小散弱”走向“共享协同”。第三，产业内涵从“单一种养”拓展至“多元增值”。食品：第一，行业准入门槛提高，集中度上升。第二，产品结构向“精准化、功能化”转型。第三，产业竞争力从“成本控制”向“科技+文化”双轮驱动转变。酒水：第一，产业价值从“卖产品”向“卖文化”延伸。第二，生产方式从“传统经验”向“数智化”转型。第三，市场格局从“国内内卷”向“国际出海”拓展。 l就与往届的不同而言，2026年两会中关于农业的动议明显向生产方式上转移，明确提出利用AI等前沿技术构建“生产大模型”，将行业从依赖企业经验转变为依赖数据模型，这是对新质生产力在农业领域落地的具体诠释。关于食品业，往届的议题重点主要聚焦于为新兴业态“建章立制”；2026年的局部区别在于，在法律法规上从“弥补漏洞”深化为“系统重构”；在产品价值上，从“安全底线”迈向“营养高线”。2026年两会释放的政策信号正在为白酒行业注入新的发展逻辑：在市场格局上，从“国内内卷”转向“集体出海”。在产业价值上，从“卖产品”升维至“卖文化”。在政策上，从“限制性发展”升维到“历史经典产业”。 l投资建议：结合二级市场，我们梳理了三条投资主线：受益于温和通胀预期，行业收入增速有望触底，调味品、预制食品、啤酒