核心发现
2025年中国VC/PE市场募投市场均呈现升温态势，投资及基金数量规模同比增加约三成。募资市场方面，机构活跃度提升，19.4%的机构完成3支及以上基金新设，各省基金数量普遍高于去年同期，嘉兴、九江、宁波等地增势迅猛。投资市场方面，头部机构出手次数稳定，金额覆盖率处于低位，江苏投资交易数量领跑全国，上海最吸金，北京凭借大额交易案例凸显规模优势。并购市场方面，宣布交易量创近七年新低，规模逆势上升，完成并购数量微增，规模大幅上涨，广东省交易数量最突出，电子信息、传统制造、医疗健康及能源矿业成为热点。IPO市场方面，共170家具有VC/PE背景的中企实现上市，VC/PE机构IPO渗透率为57.82%，红杉中国参投企业上市数量第一。退出市场方面，电子信息行业账面退出回报近两千亿，港交所主板账面退出回报最高。全球市场IPO数量及募资金额止跌回升，港交所主板IPO数量与募资金额双居首位。
募资表现
- 新设基金数量：2025年新成立基金6,127支，募资规模30,860亿元，同比分别增长27%。
- 基金新设地区情况：浙江省新设数量最多（1,367支），江苏、广东紧随其后，浙江、江苏、江西、上海基金数量同比大幅增加。
- 细分LP出资概况：企业投资者最为活跃（37.3%），国资类平台出资占比最高（41.8%），但同比下降8.3%，引导基金、企业投资者、政府机构出资金额同比均有增长。
- 基金新设及完成募资情况：国家创业投资引导基金启动，湖北高速公路发展投资基金完成募集，太盟投资集团不动产业基金成功募集。
投资表现
- 投资频次及规模：投资案例数量11,015起，投资规模13,396.8亿元，同比分别增长30.6%和23.43%。
- Top250品牌投资情况：头部机构参投主体数量同比增加16.69%，但市场覆盖率仍处于低位。
- 细分投资阶段及轮次：VC阶段投资占比57%，交易均值回落至0.89亿元/笔。
- 热点地区：江苏（1,972起）、广东（1,737起）、浙江（1,380起）、上海（1,303起）交易数量领先，上海（1,927.13亿元）投资规模最大。
- 热点行业：电子信息（3,485起，3,532.82亿元）领先，先进制造、医疗健康分列二、三位，半导体、人工智能领域大幅领跑。
- 投资交易重点案例：国网新源增资扩股创国内最大一笔私募股权投资。
并购表现
- 并购市场宣布交易：披露预案5,086笔，交易总金额23,735.15亿元，交易数量创近七年新低，规模逆势上升。
- 并购市场完成交易：完成3,342笔，交易总金额14,851.31亿元，交易数量企稳，规模大幅增长。
- 私募基金退出：退出数量469支，同比上升22.77%，回笼金额642.15亿元，同比上升8.54%。
- 境内完成并购大额案例：中国船舶工业与中国船舶重工合并（1,151.50亿元）、国泰君安吸收合并海通证券（976.09亿元）等。
- 跨境并购：完成144笔，交易总金额1,181.46亿元，同比下降，延续“冰点”状态。
- 并购市场行业及地域分析：广东省交易数量领先，电子信息、传统制造、医疗健康、能源矿业是热点行业。
IPO及退出表现
- VC/PE机构上市：170家具有VC/PE背景的中企上市，渗透率为57.82%，红杉中国参投企业上市数量第一。
- IPO退出账面回报：规模4,318亿元，同比上涨1.16倍，平均回报率2.89倍，电子信息行业账面回报最高。
- IPO退出交易板块：港交所主板账面回报最高（2,383.79亿元），上交所科创板（1,220.53亿元）次之。
- 中国企业IPO全球市场：294家企业上市，数量同比上涨29.52%，募资金额同比上涨1.52倍，港交所主板IPO数量与募资金额双居首位。
- 中国企业IPO行业分析：电子信息行业IPO数量第一（48家），能源及矿业行业募资金额第一（784.38亿元）。
- 中国企业IPO地区分析：江苏、广东、香港IPO数量前三，福建募资金额居首位。
- 中国企业IPO募资金额与当日市值TOP10：大鹏工业首日涨幅最大（12.11倍），奇瑞汽车账面退出回报最高（610.39亿元）。
