燃料油市场分析
基本面
- 含硫0.5%燃料油现货溢价飙升至创纪录高位，主要因实货买盘竞争激烈。
- 亚洲低硫燃料油市场结构与炼油利润率出现回落。
- 部分船舶选择停靠新加坡及附近锚地，可能增加当地燃料需求并收紧船燃供应。
- 基本面中性。
基差
- 新加坡高硫燃料油680.43美元/吨，基差379元/吨，现货升水期货。
- 新加坡低硫燃料油835.52美元/吨，基差924元/吨，现货升水期货。
- 基差偏多。
库存
- 新加坡燃料油3月4日当周库存为2574.9万桶，增加187万桶。
- 库存数据偏空。
盘面
主力持仓
- 高硫主力持仓空单，空增，偏空。
- 低硫主力持仓多单，空翻多，偏多。
预期
- 美以与伊朗战争初期，市场预期高硫燃料油影响更大，但近期因运费上涨及炼油商降低加工率，供应中断担忧加剧，含硫0.5%船用燃料油市场飙升。
- 美国有意停火，IEA建议释放天量战略储备短期压制价格，燃油面临较大调整。
- 投资者需做好风险控制。
- FU2605：3950-4150区间运行，LU2605：4500-4800区间运行。
近期多空分析
- 利多：中东局势动荡、海峡通行不畅。
- 利空：特朗普政府再现TACO、上游端原油承压受挫。
- 行情驱动：供应端受地缘风险影响与需求中性共振。
- 风险点：中东迅速停火。
