一、政策背景与战略高度
“电算协同”首次写入2026年政府工作报告，与“超大规模智算集群”并列提升至国家新基建战略高度。该概念并非全新，其前身如“四类一体”、“分类融合”自2023年已开始提出，并被视为“东数西算”、“西电东送”等国家战略的深化。全球意义在于“投鲲出海”推动全球电力增长，同时推动传统IDC向AIDC（智算中心）升级。自2023年起，工信部、发改委等部门密集出台相关政策，预计两会后仍有细则出台。
二、核心驱动力与现状
电力成本是算力盈利的核心指标，大型AIDC年耗电量可达数十亿度，度电成本微小变动即可影响数亿利润。电力需求激增源于AI芯片高功耗及制冷功耗，单机架功率已从传统IDC的几千瓦升至数百千瓦，甚至向兆瓦级演进。这对电网造成巨大冲击，传统火电扩容响应慢、成本高。国家政策对数据中心PUE要求趋严，新建数据中心需压至1.15以下。
三、主要参与方
AIDC建设/运营方分为三类：国资背景运营商（如电信）、云服务提供商（CSP）、生态链辅助玩家。产业链受益方包括绿电+算力一体运营商、电网侧数字化与调度服务商、AIDC关键设备供应商（如液冷、UPS）、高压直供解决方案提供商、SST固态变压器厂商、传统电力企业转型及传统基础设施与IDC运营商。
四、落地路径与商业模式
核心目标是解决电力供应、降低成本、实现绿色消纳。具体路径包括：建立绿电与算力调度动态映射、推广绿色电力消费凭证（GEC/CCER）、探索区块链与智能合约自动结算、“源网荷储”协同互动（算随源建、源随算建、配储协同、网荷协同）、负荷调控、绿电直供。绿电直供是关键路径，政策已开放，模式为建设专线实现绿电点对点专供，满足出海需求和成本考量，但监管、审批、费用结算等体系尚在萌芽期。
五、关于“Token出海”与电力需求
Token出海的本质是将中国低成本的绿电转化为高价值的数字产品（Token），实现价值倍增。AIDC可建在国内绿电丰富、成本低的地区，通过光纤/卫星网络将算力结果传输至全球用户。大模型厂商更希望将算力设施建在国内，仅在客户有特殊要求时才在海外本地建设。
六、关键问答与观点
AIDC非绝对强制使用绿电，但已成市场必然选择，原因在于不用绿电对电网冲击过大，且传统火电成本过高无法满足算力经济性平衡。绿电直供相比传统火电成本显著降低（预估可降30%-50%以上），但与通过公网采购绿电凭证（GEC）相比，当前阶段因监管费用等因素，成本优势未必非常明显，其核心优势在于满足出海认证要求及未来模式成熟后的潜力。数据中心在绿电下游应用中占比已相当高。趋势明确：随着Token需求指数级增长，电力需求激增，市场化调节将倒逼IDC运营商/CSP主动拥抱绿电直供一体化模式。产业链跟踪重点为绿电IDC运营商，电厂也在政策引导下配套建设算力设施，但目前并非市场主力。
总结基调：电算协同是国家应对AI算力革命带来的能源挑战的核心战略，目前处于政策推动、市场探索的早期阶段。其核心逻辑是通过绿电与算力的深度耦合，解决算力增长的能源瓶颈与成本问题，并创造新的产业价值。产业链机会广泛，从运营、调度到关键设备均有涉及，其中绿电直供和SST固态变压器等被多次强调为关键路径和热点方向。
